文華財(cái)經(jīng)（編輯 紀(jì)方）--周末國(guó)際金屬市場(chǎng)休市，今日歐洲繼續(xù)休市。國(guó)內(nèi)商品在周五的真空期出現(xiàn)小幅反彈，其中金屬普遍上漲，滬銅主力合約比價(jià)已經(jīng)回到進(jìn)口水平之上。基本面，周末臺(tái)灣領(lǐng)導(dǎo)人選舉國(guó)民黨勝出，臺(tái)灣問(wèn)題塵埃落定，解除了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素。

　　基本面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和基金在商品上的集中平倉(cāng)沖擊是造成金屬大跌的直接原因，短時(shí)間內(nèi)市場(chǎng)因素成為盤(pán)面主導(dǎo)因素。而四月旺季消費(fèi)仍然有所期待，從倫銅看，庫(kù)存處于低位，現(xiàn)貨升水高昂，目前滬銅在消化了前期進(jìn)口后比價(jià)逐步回升到進(jìn)口水平，中國(guó)重新進(jìn)口意味著倫敦庫(kù)存還有下降空間。經(jīng)濟(jì)背景偏空與現(xiàn)貨市場(chǎng)仍處于較緊張的狀態(tài)相矛盾，金融動(dòng)蕩引發(fā)的平倉(cāng)潮是否結(jié)束還需等待觀察。而一旦調(diào)整結(jié)束，銅價(jià)仍有在4月旺季形成對(duì)反彈的能力。技術(shù)上看，倫銅在60天線(xiàn)處出現(xiàn)一定的逢低買(mǎi)盤(pán)，期價(jià)在此還需進(jìn)一步測(cè)試支撐力度，但此處為重要技術(shù)支撐位，期價(jià)止跌回穩(wěn)的可能性較大。滬銅在周五已提前反彈，今日則高開(kāi)低走，隨著大盤(pán)的暴跌，期價(jià)一路增倉(cāng)下跌以64000收盤(pán)，今日國(guó)內(nèi)弱勢(shì)主要受現(xiàn)貨市場(chǎng)寬松，價(jià)格疲軟影響，而比價(jià)回到進(jìn)口水平之上也可能吸引大量正套盤(pán)建倉(cāng)。滬銅今日走勢(shì)反映出多空分岐很大，仍然等待外盤(pán)給出方向。技術(shù)上看，滬銅增倉(cāng)回落，期價(jià)上檔壓力很重，還未能扭轉(zhuǎn)空頭格局，近日可能還有震蕩，建議仍然保持觀望，等待金融市場(chǎng)動(dòng)蕩期過(guò)去。

　　滬鋁今日現(xiàn)貨小漲100元，期價(jià)承接周五的反彈維持陽(yáng)線(xiàn)頂端的小幅震蕩，持倉(cāng)持續(xù)減少，現(xiàn)貨方面在價(jià)格大跌之后成交開(kāi)始活躍，而期價(jià)開(kāi)始出現(xiàn)近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的跡象，說(shuō)明現(xiàn)貨在低位支撐顯現(xiàn)，價(jià)格繼續(xù)下跌缺乏空間。但期價(jià)方面由于剛剛經(jīng)過(guò)大幅下跌，前期投機(jī)資金大量撤離，短線(xiàn)還不能形成上升，期價(jià)將維持19000上下的波動(dòng)，顯出上有壓力下有支撐的情況。操作上，建議保持觀望，等待市場(chǎng)調(diào)整結(jié)束。

　　（倍特分析師：鄧宏）