周一，大連大豆強勁反彈，主力0809合約大幅上漲119點收于4785元/頓，成交492610手，持倉增加9432手至318966手。

　　自3月4日以來，國內外豆類期貨市場出現急轉直下、連續暴跌的行情，期價相繼跌破多條均線的支撐，完全吞沒了1月25日至3月3日以來的漲幅。此輪行情大跌的主要原因是近期國際上的投資銀行因流動性風險而在CBOT農產品上瘋狂了結多頭頭寸，包括凱雷公司、貝爾斯登以及市場傳聞也可能面臨同樣處境的雷曼兄弟公司大肆平倉使得盤面盡顯弱勢格局。為了降低持倉風險，期貨市場的投資者多數采取了投機拋售的策略，此前做空美元同時做多大豆的交易商也開始進行反向操作，推高美元指數的同時壓制大豆。此外，美國經濟前景不明、銀行信貸緊縮對市場心理造成的影響頗深，基本面因素支撐作用被削弱。另外南美新豆上市后美豆出口面臨著很強的競爭壓力，這些利空因素加速了CBOT豆類市場下跌步伐。

　　不過，極端的行情面前往往會使投資者失去理性，連續暴跌行情過后，目前國內外期貨價格相對于現貨價格已經嚴重貼水。目前，黑龍江主產區的油廠全面停收大豆，貿易商觀望心態濃厚。國內港口進口大豆價格近兩日穩定在5000元/噸，港口庫存在390萬噸左右。

　　　　展望后市，CBOT的交易商預計基金拋售將會放緩，在3月31日種植意向報告公布之前，市場會偏重于基本面因素。

　　從盤面上看，近兩日大連豆類已經出現止跌跡象。美盤的跌停并沒有帶動國內盤同步跌停，在經歷了連續下挫后，市場的下跌動能得到了充分釋放，豆類各品種主力合約均在低位出現承接買盤，有效地遏制住了期價的下挫。盤中市場屢屢呈現增倉走強現象，后市的反彈行情有望持續。

　　弘信期貨研發部

　　姜全成