美豆和連豆重挫釋放了下跌能量，后市有反彈需求

     長(zhǎng)城偉業(yè) 劉幸華

     CBOT大豆期價(jià)在三月份的第三周連續(xù)第三周大幅下挫，期價(jià)繼續(xù)受到金融市場(chǎng)動(dòng)蕩的沖擊，美國(guó)信貸危機(jī)擴(kuò)散擊垮了類似貝爾斯登這樣的大投資銀行令投資者對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂持續(xù)升溫，大量的投機(jī)資金撤出商品期市，導(dǎo)致商品期價(jià)普遍下挫，波及農(nóng)產(chǎn)品期市，CBOT大豆主力805合約在截至3月20日的一周時(shí)間比前周下跌了145.75美分，周末收盤在1207美分，跌到近兩個(gè)月來的低點(diǎn)。在外盤下挫的影響下，連豆及其制品期價(jià)在截至3月21日當(dāng)周亦重挫，連豆主力A809合約周末收盤在4635，較前周下跌了462元。當(dāng)周大連豆油期價(jià)繼續(xù)領(lǐng)跌，豆油主力809合約周收盤于10560，較前周收盤價(jià)下跌了1358元，豆粕主力809合約周K線也重挫收陰，大連豆類三個(gè)品種皆將二月份的漲幅回吐，下跌能量獲得較大釋放。圖表上看，內(nèi)外盤大豆期價(jià)經(jīng)過大幅下跌之后，技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)嚴(yán)重超賣，技術(shù)上有反彈的需求，同時(shí)期價(jià)的狂瀉基本上釋放了多頭平倉(cāng)壓力，對(duì)金融市場(chǎng)的危機(jī)也作出了充分的反應(yīng)，預(yù)計(jì)在本月的最后一周期價(jià)將逐漸走穩(wěn)，市場(chǎng)在消化了外表因素的影響之后，將重新關(guān)注自身品種的供需面情況，期價(jià)在后市將出現(xiàn)反彈行情。

     美國(guó)次貸危機(jī)經(jīng)過半年多的發(fā)酵之后，在三月份開始發(fā)揮巨大的沖擊力，投資者擔(dān)憂更多的投行或基金陷入困境，引發(fā)了市場(chǎng)的恐慌情緒，股市和債市的對(duì)沖基金不斷被追繳保證金，被迫將商品期貨市場(chǎng)的投資組合頭寸大量平倉(cāng)，推動(dòng)了商品期價(jià)的下挫，由于投機(jī)基金和指數(shù)基金在CBOT大豆上持有龐大的凈多頭部位，其頭寸大量平倉(cāng)致期價(jià)大幅下滑。同時(shí)南美新豆上市的季節(jié)性供應(yīng)壓力也令行情受到壓力，但是近期阿根廷農(nóng)民因?yàn)檎�府提高出口關(guān)稅令阿根廷農(nóng)民利益受損而舉行罷工活動(dòng)，使得阿根廷大豆出口阻滯，部分船貨再度轉(zhuǎn)向美國(guó)裝運(yùn)大豆，預(yù)計(jì)近期將帶動(dòng)美國(guó)大豆出口量的增長(zhǎng)，短期內(nèi)對(duì)美盤行情有一定的支持。上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部宣布出口商報(bào)告向中國(guó)銷售了11.3萬噸07/08年度交貨的大豆。同時(shí)大豆期價(jià)從高位大幅滑落，對(duì)于全球大豆進(jìn)口國(guó)的消費(fèi)需求有一定的刺激，廉價(jià)大豆有利于進(jìn)口國(guó)擴(kuò)大采購(gòu)量，這對(duì)大豆期價(jià)后期走勢(shì)有一定的支持作用。后市交易商將關(guān)注本月末美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布的種植意向報(bào)告，該報(bào)告數(shù)據(jù)對(duì)農(nóng)產(chǎn)品各品種的面積變化將影響到下年度的供需格局，對(duì)行情有較重要的指導(dǎo)作用。CBOT大豆期價(jià)經(jīng)過持續(xù)三周的大挫之后，釋放了大量多頭平倉(cāng)壓力，美豆主力805合約圖表上的技術(shù)指標(biāo)如RSI（14）上周末跌入20以下，嚴(yán)重超賣，有反彈的需求，預(yù)計(jì)805合約在1200美分將有較強(qiáng)的支撐，期價(jià)在后續(xù)一周將現(xiàn)震蕩回升。

     大連豆類期價(jià)過去一周跟隨美豆下挫，豆油持續(xù)領(lǐng)跌，將前月漲幅悉數(shù)回吐，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨豆油價(jià)格亦被拖下，山東和廣東等地的四級(jí)豆油現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)回落到12500元/噸。但上周后期現(xiàn)貨豆油的跌幅明顯放緩，市場(chǎng)觀望。豆粕現(xiàn)貨價(jià)格亦出現(xiàn)回落，各地價(jià)格大部分在3700元/噸，較前周下跌了近200元。東北大豆產(chǎn)區(qū)的收購(gòu)價(jià)回落到4660---4700元/噸，部分油廠觀望。期貨和現(xiàn)貨價(jià)格的回落對(duì)于緩解了國(guó)內(nèi)大豆制品的上漲壓力，政府的調(diào)控壓力亦有所緩解。但是后續(xù)價(jià)格繼續(xù)回落的空間有限，因國(guó)內(nèi)供應(yīng)仍有較大缺口，同時(shí)東北地區(qū)的春旱較為嚴(yán)重，對(duì)于后期春播有不利影響，市場(chǎng)亦有藉此機(jī)會(huì)獲得支撐，豆油期價(jià)亦現(xiàn)超跌。預(yù)計(jì)后續(xù)一周連豆及其制品將現(xiàn)反彈行情。

     劉幸華 電話：（021）68400696、68400785×111 MSN: xinghualiu2404@hotmail.com

     3月24日