文華財經（編輯 李志偉 ）－－ 次貸危機引發美國金融市場恐慌，投機基金大幅拋售商品頭寸，使得CBOT豆類期價大幅下跌，其中美豆在4個交易日內，有3日以跌停報收。美豆主力5月合約本周下跌145美分，單周跌幅高達10.72%，創下了2000年以來單周最大跌幅記錄。周四美豆期價回落到前期低點位置，預計在1200美分一線美豆將獲得較強支撐。

　　南美新季大豆豐產

　　 本周據行業期刊【油世界】稱，2007/08年度（10月到次年9月）巴西豆油產量預計為6300萬噸。高于2006/07年度的豆油產量5900萬噸。阿根廷農業部19日報告顯示，2007/08年度阿根廷大豆產量預計為4700萬噸上月報告預測的產量分別為4500-4800萬噸。過去一個月降雨量增加已使阿根廷大豆作物生長環境得到改善，多數地區大豆長勢喜人。總體來看，2007/08年度南美大陸天氣適宜大豆生長，權威機構近2個月不斷調高南美大豆產量的預測，南美大豆產量豐產已成定局，隨著收割的進程的不斷深入，若南美大豆產量繼續增加，將大大緩解國際大豆供應緊張的局面。

　　國內現貨收購停滯

　　 受國內外大豆期貨價格連續三周大幅下跌，本周黑龍江大豆現貨收購處于停滯狀態。省內部分油脂企業在周一連豆跌停的情況下，果斷地停止收購。目前國內豆油銷路不暢，豆粕持續走軟，油廠在春節后搶收大豆，據統計其平均收購成本達5300元/噸，以近期省內四級豆油平均價格13000元/噸、豆粕平均價格3750元/噸計算，油廠理論壓榨利潤每噸虧損180元左右。國內外大豆期貨價格下跌到何時為止還不得而知，預計大豆期貨價格企穩后，我省大豆收購價格預計將回落到4500元/噸的價格水平。

　　國內連豆單周暴跌

　　 周五連豆合約總體表現為近強遠弱，本周大連大豆主力合約a0809開盤4960，最高5031，最低4589，收盤4635，較上周收盤價下跌462點，跌幅9.06%，持倉309534手；合約A0901開盤4420，最高4437，最低4009，收盤4023，較上周收盤價下跌526點，跌幅達11.56%，持倉361640手。

　　 連豆本周延續前兩周下跌趨勢，期價繼續下行，在美豆不斷跌停的影響下，連豆期價跌落年前低點。而4500一線對809合約起到較強的支撐，901合約在4000點上方企穩。從本周最后2個交易日連豆期價有企穩反彈的趨勢。若市場對美國經濟的憂慮心理得到緩解，那么在美國農業部公布種植意愿報告前，連豆將會迎來一波企穩反彈的行情。

　　 若無突發事件，預計下周市場關注的焦點將從次貸事件上轉移到美國農業部公布的種植意愿報告。美豆近期大幅下跌對美國農民新季大豆種植意愿起到多大影響、美豆種植面積是否仍然保持展望論壇上提出的7100萬英畝的水平？這些因素對未來國際大豆價格走勢將產生一定指導性的影響。但是從總體上來看，隨著南美大豆豐產并即將上市，而國內截至2月末2007/08年度進口大豆達1600萬噸，短期內國內需求已經得到滿足，加之豆油價格大幅回落，豆粕持續走軟；CBOT大豆基金凈多單持倉連續3周大幅降低，而這種趨勢在美國經濟持續惡化的影響下有繼續加速降低的趨勢，大豆牛市的根基已經不復存在，大豆行情已經由牛轉熊。建議投資者逢反彈空單介入，前期空單繼續持有。

　　（天琪期貨：于海峰）