文華財經(jīng)（編輯 李志偉 ）－－ （一）、本周重要財經(jīng)要聞：

　　 1、美聯(lián)儲18號將聯(lián)邦基金利率下調(diào)75個基點至2.25%，同時還將貼現(xiàn)利率下調(diào)75個基點至2.50%，市場預(yù)計美聯(lián)儲將繼續(xù)減息。

　　 2、央行18號宣布從本月25日起上調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點至15.5%。

　　 3、國儲18號拍賣情況：計劃交易數(shù)量329249噸，實際成交3315噸，成交比率1.01%，均以起報價1740元/噸成交，只有四川和貴州有少量成交，其余地區(qū)均以流拍告終。

　　 4、央行20號表示：2008年1至2月，金融市場總體運行平穩(wěn)。銀行間債券市場現(xiàn)券成交量為42451.5億元，同比增長196.08％。

　�。ǘ�）、美盤方面：

　　 本周CBOT玉米成交小幅減少、倉位微幅增加、期價大幅下挫。雖然美聯(lián)儲采取積極措施試圖救市，但基金迫于銀行信貸緊縮大幅減持多頭頭寸，農(nóng)產(chǎn)品市場全線下行，玉米同樣未能幸免。主力5月期約累計下跌52點，收于507點，500美分的整數(shù)關(guān)口為期價提供了強(qiáng)勁支撐，成交減少161573手至352650手，持倉減少35689手至479670手。美國路易斯安那、托萊多、芝加哥出口報價在期價的引領(lǐng)下本周累計下跌40-45美分/蒲式耳，分別跌至587、483、472美分/蒲式耳。本周期價主要受周邊金融市場和豆類品種影響，燃料乙醇所用玉米的大幅增加、種植面積減少的利多因素在交易中似乎被交易者遺忘。目前市場對小麥、玉米和大豆種植面積的轉(zhuǎn)換仍舊沒有最終敲定，私人分析機(jī)構(gòu)的種植數(shù)據(jù)略低于官方數(shù)據(jù)，料3月31日的《種植展望》將為農(nóng)產(chǎn)品走勢指點迷津，原油、黃金的價格對農(nóng)產(chǎn)品市場的指引作用越來越突出，在高位的原油和黃金價格面前投資者應(yīng)密切關(guān)注其動向，其正常的回調(diào)可能對農(nóng)產(chǎn)品市場造成巨大的打擊。從技術(shù)上看期價呈現(xiàn)多頭發(fā)散的態(tài)勢，但下行至10日與20日均線之間，技術(shù)指標(biāo)偏強(qiáng)。

　　 （三）、國內(nèi)各港口現(xiàn)貨方面：

　　 南方銷區(qū)現(xiàn)貨價格下降20-40元/噸，北方港口價格穩(wěn)定，南北港口運費下跌10-20元/噸。由于目前正值飼料需要淡季，加之上個月廣東地區(qū)玉米走貨量較大及最近豆粕價格走弱，現(xiàn)廣東飼料企業(yè)采購相當(dāng)緩慢，庫存壓力依然較大等因素使得廣東玉米價格繼續(xù)下跌�，F(xiàn)廣東港口容重700以上，水分14.5%玉米成交價已經(jīng)跌至1720元/噸，較本周初走弱30元/噸，質(zhì)量偏差玉米價格降至1690-1700元/噸左右，且成交情況也不樂觀。目前廣東幾個港口現(xiàn)有玉米庫存27-28萬噸上下，截止本月底預(yù)計仍有20萬噸玉米即將陸續(xù)到港，當(dāng)?shù)赜衩變r格弱勢暫難改變，也不排除繼續(xù)下跌可能。大連港中等玉米平艙價1580元/噸，15%水分，容重700，基本穩(wěn)定。錦州港中等玉米平艙價1560－1570元/噸，15%水分，容重700以上，基本穩(wěn)定。秦皇島中等玉米價格1550-1560元/噸左右，基本穩(wěn)定。另外北方港口近幾次船期船運費有所下跌，大連至蛇口運費跌至130元/噸，錦州至蛇口運費跌至135-140元/噸，在銷區(qū)價格不斷下跌的情況下，對中間商來說應(yīng)該是個好消息。

　　（四）、龍江、吉林現(xiàn)貨價格：

　　 國儲在東北完成第一批400萬噸的儲備玉米收購之后，本周開始正式啟動在黑龍江第二批收購120萬噸的收購。龍江玉米上調(diào)2-3分錢/斤。從我們的調(diào)查來看，龍江農(nóng)民手中于糧在250萬噸左右，占總量的25%左右，由于國儲收購價格相對較高，貿(mào)易商基本都處于少收、停收狀態(tài)。大部分糧食在糧庫、深加工企業(yè)手中。目前省內(nèi)經(jīng)山海關(guān)向銷區(qū)的車皮比較緊張。

　　 吉林玉米上調(diào)整-1-2分錢，但深加工企業(yè)收購數(shù)量仍舊不理想。松原兩家玉米深加工企業(yè)再度上調(diào)了玉米收購價格，收購數(shù)量小幅增加，但暫時仍不算理想狀態(tài)。賽力事達(dá)公司：由于收購數(shù)量明顯減少，賽力事達(dá)公司在將玉米收購價格上調(diào)到1400元/噸后，再度將價格上漲了30元/噸，目前收購價為1430元/噸，30%水分玉米價格漲至0.577元/斤，日收購量在2500噸上下。吉安生化：由于賽力事達(dá)公司的調(diào)價，該企業(yè)收購量倍受影響，也將收購價格做以上調(diào)，目前收購價調(diào)至0.566元/斤，水分30%，較前期上漲了0.008元/斤，日收購量不足2000噸。

　�。ㄎ澹�、國內(nèi)行情回顧與分析

　　 本周大連玉米小幅減倉，成交驟增，期價小幅走低，呈現(xiàn)橫盤整理的態(tài)勢，玉米近期的被動下行基本止住腳步。近期9月期約和遠(yuǎn)月1月期約分別在1750—1800、1900-1950整理的可能性頗高。主力0809期約周初以低于上一交易日17點1800開盤，最高沖至1818，最低探至1736，終盤下跌35點以1782收一下影線較長的小陰。成交5425450手，比上一上周增加2743200手，持倉減少19912手至489420手。目前農(nóng)產(chǎn)品的弱勢基調(diào)沒有改變，在豆類品種沒有企穩(wěn)之前，玉米的上揚(yáng)力度過大仍會遭到打壓。技術(shù)指標(biāo)仍舊處于偏空狀態(tài)，均線系統(tǒng)進(jìn)一步黏合對期價形成打壓態(tài)勢。目前市場受到遠(yuǎn)期玉米種植面積減少的支撐而表現(xiàn)較強(qiáng)，從美豆指數(shù)來看，下方?jīng)]有明顯的支撐位置，1200對期價有微弱的支撐力度，從歷史的情況來看，歷年3月份以后大豆基本面都沒有過多的利多支撐。美豆的下行必然指引連豆向下探尋空間，連豆近期始終呈現(xiàn)小漲大跌的格局。從比價效應(yīng)分析來看，其對目前基本面趨弱的玉米的打擊較大。雖然對玉米市場的視角應(yīng)該采取看多的態(tài)度，同時玉米的表現(xiàn)也強(qiáng)于豆類品種，呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)的態(tài)勢，但短期內(nèi)豆類品種的弱勢會影響玉米的上行步伐，不宜看得過高。目前豆油品種仍舊是豆類品種強(qiáng)弱的風(fēng)向標(biāo)，建議大家密切關(guān)注豆油的走勢。鑒于目前市場穩(wěn)定性較差的情況，加之人們對玉米長期看好的心理利多支撐，建議大家少量參與單方向交易，可以采取賣A0809買C0901、倉位1：2。3-5月份玉米基本面處于偏弱的時節(jié)，長線投資者應(yīng)該保持多頭思路，目前建倉偏早，觀望為宜。