文華財(cái)經(jīng)（編輯 李志偉 ）－－本周CBOT玉米市場大幅下挫，四個(gè)交易日出現(xiàn)三個(gè)跌停板，僅周二出現(xiàn)反彈。次貸危機(jī)對(duì)于經(jīng)濟(jì)的不利影響繼續(xù)深化，凱雷資本及貝爾斯登出現(xiàn)危機(jī)令金融市場劇烈動(dòng)蕩，恐慌情緒不斷蔓延，銀行收緊信貸，投機(jī)基金清理商品市場頭寸，導(dǎo)致期價(jià)連續(xù)大幅下挫。對(duì)于經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂占據(jù)主導(dǎo)地位，商品市場自身基本面退居次要地位。比較來看，大豆市場跌勢迅猛，玉米市場較為抗跌。雖然玉米市場及大豆市場走勢具有一定相關(guān)性，但是兩者基本面的差異導(dǎo)致市場走勢有所不同。新年度玉米種植面積預(yù)期減少，而世界需求繼續(xù)剛性增加，為玉米市場走勢提供長期支撐。

　　近期金融市場劇烈動(dòng)蕩，商品市場出現(xiàn)基金拋售狂潮，導(dǎo)致市場連續(xù)暴跌。不過，短期震蕩過后，市場走勢將重新回歸基本面。對(duì)于后期走勢，種植面積的變化十分關(guān)鍵。美國農(nóng)業(yè)部在農(nóng)業(yè)展望論壇預(yù)計(jì)，2008/09年美國玉米種植面積為9000萬英畝。而近期隨著大豆價(jià)格的暴跌，大豆玉米比價(jià)自高位下滑，令玉米種植面積減少的幅度存在變數(shù)，增加走勢的不確定性。3月底的種植意向報(bào)告將為市場長期走勢提供指引。

　　本周大連玉米市場探底回升，大豆市場深幅回調(diào)拖累玉米走勢。在大豆市場暴跌的影響下，玉米市場人氣受挫，持倉量大幅縮減，但成交活躍，以日內(nèi)短線交易居多。近期受美國金融市場劇烈震蕩影響，國內(nèi)外商品市場聯(lián)袂出現(xiàn)暴跌行情，玉米市場難以獨(dú)善其身。不過，玉米市場基本面向好，相對(duì)抗跌。從日內(nèi)走勢來看，玉米市場大多表現(xiàn)為低開高走，在長期走勢看好的預(yù)期下，市場走勢相對(duì)堅(jiān)挺。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場北強(qiáng)南弱，北方產(chǎn)區(qū)玉米存量不斷下降，加工企業(yè)上調(diào)價(jià)格促進(jìn)收購，然而效果不理想。國儲(chǔ)增加收購數(shù)量，對(duì)市場具有支撐作用。南方市場隨著到貨量的增加，價(jià)格趨弱，廣東港口尤為明顯，目前廣東港口超過40萬噸，價(jià)格走勢趨弱。近期國內(nèi)海運(yùn)費(fèi)持續(xù)下滑，目前大連港到蛇口港的運(yùn)費(fèi)在140元/噸左右，也導(dǎo)致到港成本降低。另外，國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)狀況依舊不佳，疫病時(shí)有發(fā)生，對(duì)玉米市場缺乏支撐。現(xiàn)貨市場走勢分化，期市場人氣受挫，短期走勢較為震蕩。不過，在種植面積減少，天氣不利，養(yǎng)殖業(yè)恢復(fù)的利好支撐下，玉米市場長期走勢看好，待市場企穩(wěn)之后可以少量多單介入。

　　從技術(shù)上看，C809合約在1750受到支撐，期價(jià)在1月22日以來漲勢0.618回調(diào)位反復(fù)爭奪，均線系統(tǒng)呈空頭排列，且1800整數(shù)關(guān)口對(duì)于期價(jià)具有壓制作用，市場短期走勢不明朗。

　　中期期貨 吳秋娟