“每一個(gè)犧牲都是永垂不朽的”，對(duì)電影《集結(jié)號(hào)》而言這句話(huà)或許靠譜，而對(duì)于投身期貨“戰(zhàn)場(chǎng)”的人們，應(yīng)聲倒地則意味著成了中國(guó)期貨市場(chǎng)里無(wú)名炮灰。
文|姬岳洪
歷史在2008年1月9日定格。這一天，上海黃金期貨交易所正式掛牌，當(dāng)人們還來(lái)不及討論這一歷史時(shí)刻的意義時(shí)，國(guó)內(nèi)外金市專(zhuān)家的眼睛就被飆升的金價(jià)牢牢定住——上午9點(diǎn)，上海黃金期貨掛盤(pán)基本價(jià)為209.99元/克，以黃金期貨合約主力Au0806合約為例，開(kāi)盤(pán)后沖高到230.95元/克，以4分錢(qián)的微弱差距止步于漲停板前。
而冰火兩重天的一幕隨即上演，1月10日，Au0806合約開(kāi)盤(pán)就出現(xiàn)暴跌，最后收于215.12元/克，下跌3.66%。據(jù)系統(tǒng)資料顯示，愈七成以上的交易者出現(xiàn)虧損，還沒(méi)來(lái)得及品嘗的喜悅和隨之而來(lái)的傷心被散戶(hù)們一飲而盡。
有專(zhuān)家甚至坦言：黃金期貨是95%散戶(hù)的墳?zāi)埂Ｋ麄優(yōu)楹味瓜拢渴裁丛蛞l(fā)了這一結(jié)果？對(duì)于中小投資者來(lái)說(shuō)，又該如何在期市上趨利避禍呢？
“淘金”淘來(lái)一臉灰
黃金期貨不僅沒(méi)有讓人看到金色，卻給散戶(hù)投資者染上了一層灰色，興致勃勃地寄希望于期貨市場(chǎng)“淘金”的人們淘來(lái)的卻是一臉灰。
“就像戰(zhàn)爭(zhēng)一樣，最先犧牲的都是新兵，最終能生存的都是老兵，新戶(hù)既沒(méi)有資本也沒(méi)有經(jīng)驗(yàn)，不當(dāng)炮灰才難。”江南期貨資深分析師付春江用這樣一個(gè)比喻向《英才》記者描述期貨市場(chǎng)的殘酷。
當(dāng)黃金期貨鳴羅開(kāi)張、股指期貨呼之欲出的時(shí)候，那些在股市上追殺得利的玩家難免會(huì)在股市賺錢(qián)效應(yīng)的慣性思維影響下，想從期市上再大賺一票。然而上海黃金期貨交易所開(kāi)市后的跌蕩起伏，讓蜂擁而來(lái)的新炒家們深切地感受到了這并不是一個(gè)鋪滿(mǎn)黃金的富貴之地，而是一條隨時(shí)讓人血本無(wú)歸的逃殺之路。
也許專(zhuān)業(yè)人士的“新兵論”無(wú)法從情感上安撫散戶(hù)們，因?yàn)樵谶@些“新兵”之中不乏沉浮股海多年的資深投資者，但這或許就是他們失敗的直接原因。“他們誤解很深的是把黃金現(xiàn)貨、黃金股票和黃金期貨混為一談，迷迷糊糊地登陸了黃金期貨這駕過(guò)山車(chē)，直至從車(chē)上摔下來(lái)。”
上海通聯(lián)期貨總經(jīng)理黃曉明同樣直言不諱：“他們的失敗恰好反應(yīng)了目前投資者的無(wú)知，失敗是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的最好教材。”只不過(guò)，這樣的一場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)教育課所需要付出的代價(jià)和成本恐怕有點(diǎn)兒過(guò)高。
對(duì)于投資者風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)感到非常憂(yōu)慮的南華期貨副總經(jīng)理顏樹(shù)萍認(rèn)為，人們僅僅看到了期貨贏家的傳奇故事，卻看不到市場(chǎng)中“一將功成萬(wàn)骨枯”的景象。甚至有不少投資者連最基本的期貨做空機(jī)制都不清楚就匆匆入市。而且，他們很容易抱有股票市場(chǎng)上鍛煉出來(lái)的定向思維，苦等期貨上漲，并不了解每日結(jié)算虧損的模式。
《英才》記者采訪的多位專(zhuān)家、分析師和炒家們，大都反復(fù)提到了兩個(gè)字：謹(jǐn)慎。要想從期貨市場(chǎng)淘金，就必須將資金管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、技術(shù)分析、性格專(zhuān)長(zhǎng)、心態(tài)培養(yǎng)都緊密地結(jié)合在一起。
付春江就提出，投資者要勇于面對(duì)市場(chǎng)，參與期貨市場(chǎng)當(dāng)中，應(yīng)該采取非常謹(jǐn)慎的戰(zhàn)略，清倉(cāng)小量為主，短線為主，在嘗試當(dāng)中逐漸積累經(jīng)驗(yàn)，在積累經(jīng)驗(yàn)當(dāng)中逐漸慢慢擴(kuò)大投入，剛開(kāi)始不能冒進(jìn)，也不能憑感覺(jué)下判斷，應(yīng)該靠資金管理和穩(wěn)健的交易體系。
機(jī)構(gòu)將爆炒黃金期市？
與外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相比，黃金是“小盤(pán)股”，被爆炒的可能性更大。
“在期貨市場(chǎng)沒(méi)什么內(nèi)幕”，一位資深職業(yè)炒家向《英才》記者說(shuō)。在他看來(lái)，期貨市場(chǎng)的雙向投資機(jī)制，給做空者和做多者套利的機(jī)會(huì)，莊家炒作的難度非常大。
“期貨市場(chǎng)的兩軍對(duì)壘，主要是大機(jī)構(gòu)投資者，甚至是國(guó)際金融大鱷之間的博弈，由于其時(shí)間和方向上的獲利差異，因此并不意味著能像股市一樣的坐莊和做局。”該職業(yè)炒家認(rèn)為期貨基本是大機(jī)構(gòu)博弈的戰(zhàn)場(chǎng)，即便是資金實(shí)力雄厚的大機(jī)構(gòu)也不見(jiàn)得就能在這里呼風(fēng)喚雨，“前段時(shí)間，中國(guó)的農(nóng)產(chǎn)品大豆這塊中糧想炒作，結(jié)果國(guó)際炒家突然乘機(jī)跟進(jìn)，最后中糧不但沒(méi)有如愿，反倒是砸了國(guó)內(nèi)的盤(pán)。”
對(duì)于新興的黃金期貨交易，農(nóng)業(yè)銀行總行外匯專(zhuān)家何志成認(rèn)為，大幅炒作是個(gè)必然的結(jié)果。“黃金期貨市場(chǎng)受現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響較小，買(mǎi)賣(mài)本質(zhì)就是炒作，炒作的方向看市場(chǎng)人氣，炒作的幅度看參與者的多寡。”他認(rèn)為，與外匯市場(chǎng)和股票市場(chǎng)相比，黃金是“小盤(pán)股”，被爆炒的可能性更大。
何志成認(rèn)為2008年在黃金期貨方面，國(guó)際黃金期貨市場(chǎng)總的方向是大幅度震蕩，會(huì)出現(xiàn)比較大的波動(dòng)。因此，這其中不乏機(jī)會(huì)，但還是需要耐心等待，當(dāng)價(jià)格接近650到1000美元區(qū)間再買(mǎi)賣(mài)。
另一位分析師黃曉明則認(rèn)為，“金屬現(xiàn)在很不穩(wěn)定，首先從股市上撤出的資金肯定還要在金屬上進(jìn)行一個(gè)重新分配，因?yàn)榻饘俳?jīng)過(guò)一個(gè)大部分下調(diào)后，每年的春季都有需求，季節(jié)性因素導(dǎo)致基金有一個(gè)買(mǎi)入的分配。能否持續(xù)走高，還是保持謹(jǐn)慎的看法。”
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