二.庫存壓力過大，鋅價上行艱難

　　1.庫存過剩跡象明顯

　　但是，從目前現貨市場的情況來看，上海和倫敦市場都存在一定的庫存壓力。截至上周五，倫敦商品交易所鋅報告庫存已經達到121525噸，今年以來已經增加了超過30%；而上海方面，僅報告庫存已經達到70585噸，連續兩個月刷新紀錄新高。

　　同時，上周在資金的推動下，鋅期貨主力合約出現了較大幅度的上揚；但現貨相對于5月合約卻出現了超過300元的大幅貼水，也從另一個側面印證了庫存對于現貨價格的壓制不容小視。隨著期現價差的擴張，將吸引“買現貨，拋期貨”的套利盤出現，從而對期貨產生影響。