p>　　據國家統計局本周一公布的數據顯示，2008年1月份，工業品出廠價格同比上漲6.1%，原材料、燃料、動力購進價格上漲8.9%。在工業品出廠價格中，生產資料出廠價格同比上漲6.5%。其中，采掘工業上漲20.5%，原料工業上漲8.5%，加工工業上漲3.8%。另外，該數據還顯示，食品類價格上漲10.4%，在這個經濟局勢嚴峻的時刻，如此高的經濟數據無疑增加了人們對國家宏觀調控的預期。

　　但是，我們也可以看到，由于國際經濟局勢瞬息萬變的影響，中國政府沒有必要也不可能在經濟政策上保持同前期政策在范圍與強度上的一致性。就目前的情況來看，中國經濟面臨著眾多方面的矛盾，而這些矛盾正是導致政策的制定的不確定性的關鍵。

　　一、貨幣供需的主動與被動矛盾

　　2008對于中國來說是一個非常重要的年份，因為在這一年，我們將經歷我們人生中最為重要的一段日子，不僅因為今年我們要舉辦奧運會，同時也因為我們的經濟運行到整體過熱與健康發展的關鍵區域。在過去的2007年，我們的經濟遭受了來自因為物價上漲而造成局部通貨膨脹的壓力，而在2008年，防止局部的通貨膨脹演變成全面的通貨膨脹已經成為政府當局的首要工作任務。

　　從M2期末余額變動情況我們也可以看到國家宏觀調控的影子，近幾個月以來，M2的增量明顯放緩(如圖1)，而在保持宏觀調控的大前提下，預計后期其變動量仍將維持在前期較低水平。但是，關于M2的調控面臨著新形勢的挑戰，那就是在我國南方遭遇歷史罕見的雪災冰凍以后，國家出于災后重建的要求，短時間內必將放開貨幣供應的閘門，這就明顯增加了貨幣流動性管理的難度。

　　圖1：我國M2期末余額情況

　　

我國M2期末余額情況走勢圖。（資料來源：根據央行數據整理） 點擊此處查看全部財經新聞圖片　　

　　從金融機構各項貸款的數據來看，自2007年下半年以來，雖然在總量上，我國各類貸款的數量在增加，但是增加的幅度明顯受到了制約，這是由整個宏觀調控的大局決定的(如圖2)。而從各大商業銀行發布的金融市場評估報告中我們可以看到，對于2008年整體經濟局勢，各大機構普遍保持謹慎態度，同時其相關信貸部門也表示在新的年度，在維持信貸總體規模比率的前提下，堅決壓制新增貸款增量，房地產企業則成為了重點監控的對象。

　　圖2：我國金融機構各項貸款合計

　　

我國金融機構各項貸款合計走勢圖。（來源：中瑞金融） 點擊此處查看全部財經新聞圖片　　

　　從緊的貨幣政策有利于防止物價上漲變成全面的通貨膨脹，但同時則面臨著經濟全面下滑的風險。為此，國家就有必要在保持貨幣政策從緊的情況下，適度放松財政政策，積極擴大內需，以此來彌補因為從緊的貨幣政策造成的損失。

　　針對上述內容，筆者在此提出了2008年度的第1個政策猜想：為了彌補因為從緊的貨幣政策造成的損失，保持經濟“又好又快”發展，國家有望在財政政策上為經濟的發展注入動力源，如減免局部稅收、加大政府轉移支付力度、加快社會保障體系的建設與完善等。

　　二、經濟發展與通貨膨脹的矛盾

　　自古以來，經濟發展與通貨膨脹的伴生關系就成為人們需要解決的棘手問題。經濟要發展，無疑就要增加對社會資源的需求，短時間內的需求增加造成物價上漲在所難免；此外，由于經濟結構的不完善使得局部的資源分布不平衡，由此帶來了居民收入的較大差距，這也是造成通貨膨脹的重要原因。

　　經濟要發展，就需要有投資。而就我國近年的固定資產的投資情況來看，從2004年初到2007年底，其整體投資規模是在增加的，這也是經濟快速發展的重要力量；同時我們還看到，雖然總量是在增加，但是其總量的增加幅度卻是在逐步降低的，這則是由防止經濟發展過熱的要求所決定(如圖3)。

　　我們可以看到，在我國經濟發展的過程中，固定資產投資占GDP的比重是相當高的，2004年到2006年，其整體水平在40%以上，其中2006年則高大44.71%；根據央行的預測數據計算，預計2007年固定資產所占GDP比率將達到47.38%-47.76%的水平(如表1)。過于依賴固定資產投資帶來的經濟增加的狀況是極不健康的，因此可以預期，在未來的宏觀經濟的調控中，國家在保持固定資產投資穩步增長的情況下，積極擴大內需成為保證經濟“又好又快”發展的關鍵。

　　圖3：我國固定資產投資情況

　　

我國固定資產投資走勢圖。（資料來源：國家統計局） 點擊此處查看全部財經新聞圖片　　

　　表1：GDP與固定資產投資情況

年份	GDP （億元）	固定資產投資額（ I ，億元）	I/GDP
2004 年	136515	58620.28	42.94 ％
2005 年	182321	75096.48	41.19 ％
2006 年	209047	93472.36	44.71 ％
2007 年	246619	預計增長 25%-26%	47.38 ％ -47.76 ％（預測）

　　資料來源：根據國家統計局數據整理

　　從影響經濟發展的另外一個關鍵因素居民存款(消費)來看，隨著經濟的不斷發展，我國居民的整體儲蓄規模也在不斷增加，截至到2007年12月底，我國居民儲蓄額為172534.19億元，此數據相對于2004年1月的水平(109232.65億元)增加63301.54億元，增幅為57.95%(如圖4)。同時我們也可以看到，在2007年上半年，由于證券市場的火爆，大量的銀行存款轉入到股票市場，此行為一度造成了銀行儲蓄存款總量減少的局面。

　　銀行儲蓄短時間的減少或者與經濟增長不成比率的變化從側面也反應了居民消費需求的擴大，通常情況下，這種變化是具有一定階段性的，此外這種變化背后所隱藏的集體偏向行為則對通貨膨脹有一定的加強作用。因此，結合經濟發展合理引導居民儲蓄、防止居民儲蓄的持續減少也成為了調控經濟的一個重要因素。

　　圖4：金融機構儲蓄存款

　　

金融機構儲蓄存款走勢圖。（資料來源：根據央行數據整理） 點擊此處查看全部財經新聞圖片　　

　　在經濟的發展中，進出口貿易也是促進經濟發展的重要力量。圖5顯示的是我國近幾年月度進出口貿易額情況，從圖中我們可以看出，隨著經濟的發展，我國進口、出口產品的范圍和貿易額都是在不斷擴大的(進出口貿易總額是在不斷增加的)，同時，與之想對應的貿易順差也處于一個逐步擴大的趨勢之中。

　　從表2的數據對比中我們也能很清晰的看到，近年來，我國凈出口、進出口總額、凈出口/進出口總額等的絕對數字都是在逐步擴大的；另外，在不斷擴大的對外貿易中，進出口總額的增長較為平緩，但是凈出口占進出口總額的比重卻在不斷加大，只是增速有所減弱。

　[1]　[2]　[3]　[下一頁]