一、春節長假前后市場回顧

　　國際金價自上月30號美聯儲公布減息50個基點的消息兌現后，上行無力開始下挫，尤其是本月一日當美國公布令人意外的經濟向好數據(ISM Index)，大大提振了美元走勢，在獲利盤的打壓下，現貨金價在早盤創出新的歷史新高937美元每盎司后，大幅下挫，最低跌至2月5號885美元每盎司價格。后在原油價格強勁上揚所引發的通脹擔憂下，開始一波反彈，倫敦現貨金價格升至2/11最高927左右。其后，在印度爆出第四季度黃金需求大幅減少消息后，引發市場對黃金基本面的擔憂，黃金價格開始回落。上周倫敦現貨金價收報903.1美元�？傮w價格走勢上，黃金價格繼續于高位振蕩，等待方向。由于國內長假的關系，上周滬期金共進行3個交易日，交易區間為213.5元-216.5元。倫敦金與滬期金近期走勢圖見圖一與圖二。

　　圖一：上周倫敦金價走勢圖

　　圖二：上周滬期金Au0806合約15分鐘價格走勢圖

　　二、近期金價驅動因素分析

　　關于近期黃金價格的主要影響因素，我們依然認為目前黃金的金融屬性決定了其價格走勢，而商品屬性方面的特征對市場的作用體現在短期的心理影響層面。然而，必須指出的是不同于以前，近期美元(歐元)與黃金的關聯作用在弱化，黃金價格的走勢或表現出獨立性，或表現為跟隨原油走勢，或表現為受市場上的黃金供需方面消息左右。近期黃金與美元(歐元)、原油、道指的走勢相關圖分別見圖三、圖四與圖五。

　　圖三：最近黃金與歐元走勢關系圖

　　圖四：最近黃金與原油走勢關系圖