一、行情回顧

　　滬膠07年整體走勢為震蕩上行，在主產國由于天氣因素影響產量的情況下，國內橡膠震蕩走高，重心逐漸上移。全年最低點為本年度6月28日17385元/噸，最高為4月13日的24301元/噸，全年維持在18000-24000的大區間震蕩。

　　第一季度

　　1月初至4月中旬由于國內云南、海南主產區停割，國外產區泰國、印度、馬來西亞的國內主產國1月逐漸進入割膠淡季，同時國內用膠企業因大量用膠兒開始進貨，刺激膠價上漲，此輪上漲為第一輪上漲，并上沖到年內24301元/噸的高點。我國一季度汽車產量為219.28萬輛，銷售212.37萬輛，同比增長22.57%和22.17%。

　　第二季度

　　隨著國內云南、海南兩大主產區逐步割膠，常量逐漸增加，供給逐步增加，同時國外主產區的天氣狀況逐步好轉，產量逐增，給橡膠價格壓力，并一度下跌至年內最低17385元/噸。

　　第三季度、第四季度

　　07年7月1日起，橡膠制品出口退稅由13%下調至5%，對用膠企業的出口利潤產生影響，國家加大調控，顯示我國橡膠需求在增加。同時，三、四季度，國外主產區的持續降雨和洪水等因素對橡膠價格起了支撐作用。7月初開始逐步震蕩走高，11月至12月分隨著國內云南、海南兩大主產區逐步停割，滬膠價格逐步上揚。

　　圖1、滬膠日線圖

　　二、基本面情況

　　1、供給方面

　　(1)、國內天膠需求不斷增大

　　隨著我過工業發展規模的不斷擴大，橡膠的使用也在不斷增加，而我國目前的生產規模遠遠達不到我我國的需求，我國對外逐年進口，并由增加的趨勢，海關并公布，中國1-11月進口天然橡膠總計150萬噸，較去年同期增長3.3%。

　　圖2、我國06、07年各月份天膠進口圖(單位：噸)

　　圖3、我國06、07年各月份累計天膠進口圖(單位：噸)

　　(2)、國外供給小于預期

　　20007年基本面供需狀況趨于平衡，國際橡膠研究組織(IRSG)之前預計，2007年全球天膠產量達973.6萬噸，同比增長0.6%；消費量為938.4萬噸，同比增長約1.7%。2007年天膠供需盈余35.2萬噸，去年為45.2萬噸。而該組織日前稱，因消費類增加及主要生產國產量下滑，2007年全球天然橡膠過剩量預估減少逾80%至69000噸。

　　圖4、國際產銷量圖(單位：萬噸)

　　據越南《經濟時報》12月10日報道，越南到2007年10月底為止，橡膠出口量已達576000噸，出口金額達10.8億美元，與2006年同期相比，出口量下降0.43%，但出口金額卻增長1.07%。美國商務部周三公布，美國10月天然橡膠進口較上月下滑6.3%，較同期下滑19.6%。馬來西亞統計局周五公布，馬來西亞10月天然橡膠產量為97627噸，較去年同期下降6.7%。

　　亞洲現貨橡膠上漲，原料膠供應偏緊，馬來西亞發生嚴重水災，據報道大雨將持續到21日，而印尼、泰國也有降雨。交易商稱，降雨阻礙橡膠主產國的產量，未來幾日可能繼續支撐價格。