黃金作為一種特殊商品，兼具商品屬性和貨幣屬性。作為一般商品，它可以滿足工業、商業等方面的需要；作為穩定的貨幣金屬，它是最佳的儲藏手段和保值對象；作為世界貨幣，它是公認的最有效的國際儲備；作為支付工具，它也可作為國際支付以及國際財富轉移的手段。在當今復雜的世界經濟環境下，黃金還是國家金融的避險工具和貨幣政策的調控工具。

　　大力發展黃金市場將有利于提高我國金融市場的國際競爭力。多年來，由于黃金市場的全球化和交易產品的同質性，我國黃金市場在與國際金融市場接軌方面充當了急先鋒的角色，其市場地位日益顯赫。

　　□宋鈺勤

　　黃金市場之所以成為金融市場必不可少的組成部分，主要在于黃金所具有的特殊性質和功能。黃金作為世界領域中的特殊商品，兼具商品屬性和貨幣屬性。作為一般商品，它可以滿足工業、商業等方面的需要；作為穩定的貨幣金屬，它是最佳的儲藏手段和保值對象；作為世界貨幣，它是各國政府及央行公認的最有效的國際儲備；作為支付工具，它既可作為國際購買手段，也可作為國際支付手段以及國際財富轉移的手段。在當今復雜的世界經濟環境下，黃金不僅可以作為國家的避險工具和中央銀行執行貨幣政策的工具，還可作為投融資的工具。

　　全球市場發展現狀

　　在幾乎所有發達的金融市場體系中，黃金市場在其中都占據了重要地位。如倫敦、紐約、蘇黎世、東京這四家著名國際金融中心，其黃金市場也是國際黃金市場的中流砥柱。

　　與世界金融中心地位相匹配，倫敦的黃金市場是目前世界上最大的黃金市場，其發展歷史可追溯到300多年前。狹義地說，倫敦黃金市場是以倫敦貴金屬協會(LBMA)的形式存在的，而倫敦貴金屬協會的定盤價格長期以來也一直影響著世界其他黃金市場的交易。紐約的黃金市場目前是世界上交易量最大和最活躍的黃金期貨市場。其黃金交易往往可以主導全球金價的走向。由于瑞士特殊的銀行體系，蘇黎世黃金市場是目前世界上最大的私人黃金存儲與借貸中心。東京商品交易所（TOCOM）則是世界第二大黃金期貨等衍生品市場，在24小時的黃金交易市場中，東京市場成為亞洲時段的最重要的交易市場。

　　對我國來說，黃金市場也是金融市場不可或缺的重要組成部分。2002年10月上海黃金交易所的成立，標志著我國黃金自由交易市場正式建立起來，以中國人民銀行組建的上海黃金交易所為代表的中國黃金市場建立后五年多的時間里，承擔了我國黃金體制的重任，在不長的時間里已經取得了長足的進步，目前已經成為全球場內黃金現貨交易量第一的交易所。在我國黃金現貨市場日益成熟的基礎上，2008年1月9日，黃金期貨在上海期貨交易所開始上市交易。

　　對金融市場的三大作用

　　黃金市場對金融市場的重要作用主要體現在以下三個方面：

　　一是豐富了投融資渠道，提高了金融市場的投融資功能。黃金兼具貨幣和商品雙重屬性，具有充分的安全性和高度的流通性。隨著社會進步和經濟發展，黃金投資已成為投資者投資組合中的一個重要組成部分。同時，黃金市場的縱深發展增加了投資者轉移風險的能力，通過在黃金衍生品市場上買賣黃金延期交割產品、黃金期貨、黃金期權等產品，金融機構及產金、用金企業可以套期保值，規避價格波動帶來的風險。

　　二是提供了避險功能，有利于市場穩定。黃金市場是金融市場中一種保值避險的良好工具，其保值避險功能在金融動蕩時尤為明顯。如1997年泰國金融危機，投資者和居民的反應都是買黃金避險，以致使泰國國內的黃金短期價格上漲了7.2％。可見，黃金對規避金融風險、穩定貨幣能起到重要作用。

　　三是推動了金融市場創新，提高市場效率。隨著黃金市場發展，黃金創新產品不斷涌現，拓寬了投資者的投融資渠道，也極大豐富了金融市場。不少商業銀行結合儲蓄和黃金業務推出了可以兼顧儲蓄和炒金功效的銀行卡等產品。信托公司也推出不同產品組合的黃金信托計劃。這些黃金產品創新在豐富相關金融機構產品種類的同時，也拓寬了金融機構的利潤來源渠道，促進了整個金融市場創新的積極性。