(二)、國內市場情況：

　　1、2007年，受國內大豆種植面積減少和黑龍江省主產區干旱的不利影響，本年度我國大豆產量僅為1400萬噸，為近幾年的低點。國產大豆產量的減少，我國大豆消費對進口大豆的依賴度繼續提高。美國農業部預計，我國需要進口3400萬噸大豆來滿足國內需求。大連大豆追隨美豆大幅上揚。

　　美國農業部1月份預估中國大豆供需平衡表

　　大連豆粕主力9月合約長期走勢圖

　　2、在2007年5月份肉價上漲后，政府部門出臺了一系列政策：能繁母豬補貼50元／頭、對能繁母豬給予保險補貼、實行生豬良種補貼等。

　　3、國家海關總署周五公布，中國12月進口大豆293萬噸，同比增加20.1%。海關總署并公布，2007年全年大豆進口總計3082萬噸，較上年增加9.2%。

　　進口大豆到中國港口車船板價格及海運費價格

　　注：以下數據按收盤價估算美灣及巴西大豆到港價格；經國務院批準，將大豆目前1%的進口暫定關稅稅率延期至2008年3月底。

　　4、綜合分析：2008年，全球商品市場將進一步延續牛市進程，由于原油、黃金已經走出歷史新高，市場的熱點已經開始從前幾年的工業品轉向農產品。在本輪牛市行情將保持振蕩上行格局，對外依存度較低的玉米、小麥漲勢可能會趨緩，而對外具有高依存度的大豆將成為領頭羊，因此2008年大豆市場的投機機會值得投資者期待。美國農業部1月份月度供需報告呈現利多色彩，基金持有的大豆凈多單處于歷史高位，南美大豆產區天氣狀況差強人意，美豆、豆粕的市場基本面依然保持牛市特征，后市仍可繼續看好。春節是中國豆油傳統的消費旺季，目前油脂企業的壓榨利潤處于歷史同期較好水平，油脂企業加大生產力度，生產更多的豆油以滿足市場需求。導致豆粕的供應增加，豆粕期現貨價格低迷。春節之后，3月份進口大豆的到港量將會減少，加之受國家政策對養殖的的利好，家禽的補欄量將會增加，飼料養殖業將會出現復蘇。油脂企業也普遍看好2008年3月份及以后豆粕的現貨價格。除警惕技術性調整之外，后市操作上仍以調整買多為主。

　　二、投資策略-預期投資1000萬

　　大洋運費圣誕后止跌回升，進口大豆到港成本提高，對國內大豆價格構成利多支撐，春季前進口集中到貨，豆油價高漲，豆油不好跌，豆粕不好漲，豆油、豆粕價格的翹翹板效應短期繼續發揮作用，不利于豆粕價格的上漲。豆類基本面不熊，不建議做空。豆粕持續大漲一千多點，追漲不足取，低多可看，等待頂部完成，等跌買，不追漲，高價的新多，逢高出場，不建議長線操作。建議逢低買入大連豆粕809合約。

　　步驟1：初始以3380-3400元／噸建倉5%

　　步驟2：若回落至3320附近，增倉10%

　　步驟3：若回落至3270附近，增倉10%

　　步驟4：下破3200元／噸，止損出局

　　步驟5：上檔技術阻力關注3500、3567、3700。可關注技術阻力強度部分平倉，調整再度買多，滾動交易

　　經易期貨大豆研究專業小組

　　執筆人：劉士君