一、豆粕基本面情況的分析和預測

　　(一)、國際市場情況：

　　1、大豆、豆粕是今年的明星品種。由于美國農民在年初削減了大豆種植面積以擴種玉米，使得新年度美國大豆產量和供應量比上年度有明顯下降。2007／2008年度全球大豆供需較05／06年度總體偏緊，美國大豆種植面積的下降使得全球大豆產量較上年度有所下降，在全球大豆的供應出現下降的情況下，需求卻出現小幅度的上升，使得2007／2008年度全球大豆的供需相對偏緊。國際基金大舉做多，美豆、豆粕走勢大幅飚升，創出34年來的歷史新高。

　　美豆、豆粕3月合約長期走勢圖

　　USDA1月份公布的全球大豆供需平衡表　

　　數量單位　百萬噸

　　期初庫存　　產量　進口量　國內壓榨使用總計　出口量　期末庫存

　　2007-08年度(預測值)

　　世界

　　12月份　　　61.11　221.59　　75.26　204.74　　235.2　　75.44　　47.32

　　1月份　　　61.58　220.34　　75.11　204.91　235.26　　75.54　　46.24

　　美國

　　12月份　　　15.59　　70.61　　0.16　　49.8　　54.25　　27.08　　5.03

　　1月份　　　15.62　　70.36　　0.16　　49.8　　54.3　　27.08　　4.76

　　其他國家

　　12月份　　　45.52　150.99　　75.09　154.94　180.95　　48.36　　42.29

　　1月份　　　45.96　149.99　　74.95　155.11　180.95　　48.46　　41.48

　　主要出口國

　　12月份　　　39.74　　115.5　　2.21　　70.25　　74.93　　45.49　　37.03

　　1月份　　　39.77　　114.5　　2.22　　70.53　　75.16　　45.49　　35.84

　　阿根廷

　　12月份　　　21.06　　　47　　　2.1　　38.5　　40.06　　10.5　　19.6

　　1月份　　　21.05　　　47　　　2.1　　38.5　　40.04　　11.2　　18.92

　　巴西

　　12月份　　　18.67　　　62　　　0.1　　29.7　　32.68　　30.69　　17.41

　　1月份　　　18.67　　60.5　　　0.1　　29.7　　32.68　　29.69　　16.91

　　主要進口國

　　12月份　　　4.64　　16.47　　61.36　　61.92　　77.89　　0.37　　　4.2

　　1月份　　　　5.09　　16.47　　61.39　　61.97　　77.94　　0.37　　4.62

　　中國

　　12月份　　　3.12　　14.3　　　34　　38.1　　48.35　　　0.3　　2.77

　　1月份　　　　3.12　　14.3　　　34　　38.1　　48.35　　　0.3　　2.77

　　歐盟27國

　　12月份　　　1.03　　0.84　　15.25　　14.8　　16.22　　0.05　　0.85

　　1月份　　　　1.47　　0.84　　15.45　　　15　　16.42　　0.05　　　1.3

　　日本

　　12月份　　　0.27　　0.23　　4.15　　2.93　　4.33　　　　0　　0.32

　　1月份　　　　0.27　　0.23　　4.15　　2.93　　4.33　　　　0　　0.32

　　墨西哥

　　12月份　　　0.04　　　0.1　　3.95　　4.01　　4.05　　　　0　　0.04

　　1月份　　　　0.04　　　0.1　　3.95　　4.01　　4.05　　　　0　　0.04

　　美國農業部1月份預估美國大豆供需平衡表

　　報告要點：

　　通過降低單產的方式，調低美豆產量到25.85億蒲，比上月跌900萬蒲，單產比上月調低0.1蒲／英畝，到41.2英畝／蒲，美國大豆產量比市場平均預期的25.84億蒲略高；調低美國大豆期末庫存到1.75億蒲，上月庫存為1.85億蒲，比市場平均預測的1.7億蒲略高；大幅調低巴西大豆產量到6050萬噸，比上月調低150萬噸；繼續大幅調高美國豆類農場平均價格；調高美國豆油產量0.9億磅到20.86億磅，而沒有調整豆粕的產量。

　　2、本周末至下周中期，巴西大豆北部產區包括馬托格羅索、南馬托格羅索和戈亞斯等地將保持周期性降雨和溫暖天氣，對當地大豆作物生長十分有利，同時南部南里奧格蘭德州將受到高空氣壓脊控制，作物生長面臨的干旱壓力顯著增加。

　　巴西大豆主產區當前地表濕度

　　3、根據cftc報告顯示，在截止12月31日這周，基金減持大豆多單1,233手，同時減持空單92手，凈多單由上周的149,756手減至本周的148,615手。豆油凈多單由上周的63,530手減到本周的57,395手；豆粕凈多單由上周的72,734手減到本周的66,001手。基金在大豆上的期貨和期權凈持倉由上周的144,938手凈多單減至本周的138,981手。指數基金在大豆期貨和期權上的凈多單由上周的184,952手減至本周的184,364手。