2、2007年5月中旬是棉價的拐點。由于接近年度末期，用棉日漸緊張。從4月份起，美棉的簽約量直線上升。迎來了5月中旬到7月中旬的年度最大一波牛市行情。從5月中旬的最低價49美分起漲，6月中旬突破58美分的壓力，7月中旬到達最高價69美分，漲幅整整20美分。58美分成為分水嶺。

　　3、由于上一年度國內棉花嚴重減產，鄭棉指數一度接近16000點，隨著2006/07年度棉花種植面積擴大，加上氣候條件的配合，鄭棉期價一路震蕩下跌，同樣在2007年5月達到谷底13000點。此后與美棉配合上漲，7月中旬達到峰值15300點。鄭棉期貨與美棉期貨2006/07年度走勢基本吻合，雖然沒有明顯的分水嶺，14300點基本上是2007年全年的棉花價格中軸。

　　第二部分 共識與懸念---2007/08年度棉花市場現狀和展望

　　一、當前棉花市場現狀

　　1、價格：高開低走，外棉先行

　　由于預期今年棉花再度豐收，年度之初再度出現棉價大幅下滑的局面，不過這種回落只是季節性調整，因前期用棉緊張，棉價已經被推漲到較高的價位，價格回落后仍然在去年的平均水平之上。

　　2007/08年度初期，籽棉收購價格被高估，但因預測今年可能又是豐產之年，加上企業資金不到位，籽棉收購價格從年度初期的3塊以上跌至九月底的2.85。十一長假再次成為一個變盤的拐點，國慶過后，籽棉收購價格回暖，最高漲到3.10元。之后變動不大，基本穩定在3.00—3.10之間。

　　由于基本面不同，主要是本年度國產棉產量繼續增加，而美棉大幅減產，造成年度初期，因國產棉受到供應壓力以及資金不足、下游產品銷售不暢等因素的制約，國內棉價大幅下滑時，國際棉價已經提前悄然上漲。