一、市場焦點

　　銅：本周市場低開高走，周一收于6695點，其后市場受黃金突破前次高點以及原油觸摸100點大關的影響強勁反彈，周四更是大漲290點收于7035點，周五略有回落。國內市場跟隨LME走勢，周五受LME大漲影響開盤即拉漲停。高升水成為國內現貨市場的一個亮點，在上周升水開始不斷縮小后，周四卻突然放大，周五更是拉高至4000元／噸，表明現貨市場走強，將對期貨價格形成支撐。同時，國內本周庫存減少1449噸，總庫存量至24148噸，上海庫存自2007年11月16日以來已連續八周減少，國內狀況來看，現貨緊張不容置疑。

　　建議：LME和國內都出現小型雙底特征，并成功突破前期下降趨勢線，但在價格成功站上去年箱形底部之前，還是要高度謹慎。因此，建議保持震蕩思維，不可追漲殺跌。

　　鋁：本周LME鋁價跟隨銅價走勢，低開高走，突破前期盤整平臺，一度躍上2500點。滬鋁略弱于LME走勢，本周本周庫存大幅增加13863噸，總庫存突破10萬達到102978噸，在國內現貨庫存壓力巨大的情況下，現貨貼水仍舊維持在100附近，市場貨源充足，觀望氣氛較濃，成交清淡，后市仍舊以弱勢振蕩為主。建議觀望，待其趨勢形成后再介入為妥。

　　鋅：LME鋅價本周跟隨金屬走勢，低開高走，周四一度大漲120點，漲幅達5%，成功突破前期2300-2400點平臺，躍上2500點平臺。國內受LME大漲影響，周五開盤即封于漲停，國內鋅庫存增加1154噸，總庫存量達55558噸，自上周庫存暴增后，本周繼續大幅增加。現貨方面，從上周的貼水轉為升水300，廠家惜售市場貨源偏緊，成交相對活躍。

　　LME鋅2140美元的中期底部可以暫時性得到確認，將測試2680美元的阻力位。我們認為：去年倫敦鋅大型頭肩頂引發的下跌行情暫告一段落，市場已進入低位震蕩期，表現為行情起伏大，持續時間短。去年年底至今的震蕩性上漲一方面是對前期大幅下跌的報復性修正，另一方面是市場游資出于美圓貶值和通貨膨脹而調整商品投資權重所引發的。當前國內鋅礦和冶煉鋅供應正常，消費上還未出現亮點。內盤受外盤的牽引較為明顯，繼續保持低位寬幅震蕩思維，不追漲殺跌。