五、其他基本面數(shù)據(jù)：

　　1、美油品庫存均處于歷史低位水平

　　EIA最新發(fā)布的庫存數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日當(dāng)周美國商業(yè)原油庫存較前周降330萬桶，至29,360萬桶，處于同期均值中等水平的下方，為2005年1月來的最低水準(zhǔn)；汽油庫存增加70萬桶至2.059億桶，但處于均值中等水平的下方；餾分油庫存減少280萬桶至1.266億桶，處于同期均值中等水平下方；美國煉廠開工率增長0.3%至88.1%。上周商業(yè)石油庫存總計下降10,500萬桶，處于同期均值中等水平。

　　美國商業(yè)原油庫存自2007年下半年開始出現(xiàn)了持續(xù)的下降(政府戰(zhàn)略庫存穩(wěn)定)。同時另市場意外的是，成品油庫存也出現(xiàn)了下降，這種下降雖然在絕對數(shù)量上不明顯，但考慮到季節(jié)性因素，下降就相當(dāng)明顯了――夏季汽油需求高峰時，汽油的庫存偏低，供應(yīng)緊張；冬季取暖油需求高峰時，其隸屬類餾分油的庫存下降速度過快，庫存偏低，供應(yīng)緊張。出現(xiàn)上述情況的原因是國際市場供應(yīng)緊張造成的進口下降，以及國內(nèi)煉廠開工率偏低造成的產(chǎn)量下降。

　　庫存的變化，是國際原油產(chǎn)需平衡的一個反映。美國市場上，目前的商業(yè)原油和餾分油庫存情況，以及煉廠開工率的水平，很容易造成冬季原油價格的上漲。季節(jié)性需求釋放的時候，供應(yīng)緊張，價格就會有反映。如果原油庫存下降的同時，成品油庫存穩(wěn)定，表明季節(jié)性需求比較穩(wěn)定；如果原油庫存下降的同時，成品油庫存也在持續(xù)下降，就顯示季節(jié)性需求相當(dāng)旺盛。

　　2、WTI與Brent原油：

　　正常的情況下,1988-2006年，WTI對Brent保持1.55美元的溢價；

　　NYMEX市場WTI和ICE市場Brent之間的價差在2007年度也出現(xiàn)了較大的變化。表現(xiàn)在兩個對應(yīng)的現(xiàn)貨月合約的價差上(WTI-Brent)先縮小后擴大，該價差，從年初WTI較Brent有少量的升水，持續(xù)萎縮至6月WTI較Brent貼水6.5個美元；此后價差的運行趨勢逆轉(zhuǎn)，再從貼水轉(zhuǎn)變?yōu)榱松�水，今年WTI油價低于布倫特時間之長、幅度之大前所未有。出現(xiàn)罕見的價差是由于美國國內(nèi)煉廠開工率低,致使 CUSHING地區(qū)原油外運困難、庫存增加。WTI和Brent的價差變化給投資者帶來了豐富的跨市場套利機會。

　　3、WTI原油遠(yuǎn)月與近月合約基差倒掛有利油價：

　　NYMEX原油的價差結(jié)構(gòu)上，2007年出現(xiàn)了正向市場向逆向市場結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)換。如圖，4月NYMEX原油現(xiàn)貨月較后一月份貼水1.7個美元左右，但此后貼水值不斷縮�。贿M入8月NYMWX原油現(xiàn)貨月開始升水后一月份，最高升水值達(dá)到1.37個美元；12月中旬以后價差結(jié)構(gòu)再度轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)貨月貼水。出現(xiàn)這種情況反映了現(xiàn)貨供求情況的緊張。這在2005年的銅上出現(xiàn)，根據(jù)歷史經(jīng)驗，這是一個大牛市的特征。并且由于基差的倒掛將不利于庫存的增加！