4、 相關商品影響

　　合成橡膠作為天然橡膠的替代產品，對天然橡膠的價格有強烈的影響，近幾年合成橡膠的使用比率大幅提高，兩者之間的價差有很強的相關性，通過歷史數據來看，當價差小于5000 元時，商家一般傾向選擇使用天然橡膠；當價差超過5000 元時，便會有部分商家開始轉向合成橡膠市場。截止至11 月底，順丁橡膠的各地市場價格在18000-19000 元左右，與天然橡膠的價差在3000 元左右，丁苯橡膠的市場價格平均上漲900 元左右，松香丁苯膠的價格的價格在17000 元左右，與天然橡膠的價差在5000 元左右，合成橡膠與天然橡膠的價差并不大，總體上對天然橡膠的消費是較為有利的。

　　另外，作為生產合成橡膠的上游產品，原油價格也是影響天然橡膠價格的一個重要因素，而近期原油價格的持續上漲，對天然橡膠價格支撐作用是很明顯的。　　

　　5、 庫存分析

　　從上海期貨交易所的庫存變動情況看，從今年4月20日的最高點105060噸一路下降，截止至12 月21 日為89635 噸，基本處于比較平衡的狀態�！　�

　　6、 匯率

　　美元匯率對日元、人民幣比值的下跌，抑制了橡膠的價格。由于東京工業品交易所(TOCOM)的天然橡膠價格是用日元標價，也客觀上抑制了橡膠價格，截止至12 月18 日，美元兌日元匯率為113.37，同樣，由于我國進口的天然橡膠價格以美元計價，人民幣的升值也壓制著橡膠價格。截至12月18 日，美元兌人民幣匯率為7.3751。

　　7、小結

　　07 年度國內天然橡膠處于供需兩旺的態勢，在供應過剩的陰影下滬膠在 18000元得到強勁支撐，并經受了美國次債危機的考驗，國際原油價格的持續上漲、合成橡膠與天膠較小的價差，都支撐了國內天然橡膠的價格，而隨著國內通漲幅度的加劇，橡膠生產剛性成本的提升，供應缺口的縮小，預計08年的橡膠行情有望走出18000-23000 的震蕩區間，更上層樓。

　　長城偉業期貨經紀有限公司 陳賢華