七、影響國際市場玉米因素分析：

　　1、 美國玉米出口需求旺盛

　　由于美元貶值以及國際小麥價格飆升，全球玉米對美國玉米的采購需求增大，美國玉米出口旺盛，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部周度出口銷售報告顯示，截至12 月13日美國07/08年度玉米出口總量達到3774.46 萬噸，高于去年同期2864.74萬噸的水平。累計出口裝船量達到1866.21萬噸，也高于去年同期的1679.26 萬噸的水平。顯示美國玉米在07/08年度初期的出口進度加快，本年度以來美國玉米每周的出口銷售量大部分都在100 萬噸以上，鞏固了市場對于今年美國玉米出口將創(chuàng)下新記錄的預期。美國農(nóng)業(yè)部在月報里面預計07/08年度美國玉米出口總量將達到6223 萬噸的歷史高點。　　

　　2、南美玉米產(chǎn)區(qū)天氣影響作物生長

　　南美阿根廷和巴西的玉米播種完成，阿根廷的玉米播種面積預計達到320萬公頃，美國農(nóng)業(yè)部預測阿根廷本年度玉米產(chǎn)量將達到2250萬噸。巴西的玉米產(chǎn)量將達到5000 萬噸。由于阿根廷是玉米出口大國，其產(chǎn)量對全球的玉米供應有一定的影響，同時巴西近年來的玉米也增產(chǎn)較快，對全球玉米的供需形勢影響也在增長。而本年度出現(xiàn)拉尼娜氣候，阿根廷玉米產(chǎn)區(qū)較為干旱，對玉米作物生長造成一定壓力，對玉米市場有偏多影響。

　　3、投機基金在CBOT玉米上持有龐大的凈多單

　　由于玉米的消費需求增長潛力較大，投機基金在玉米上持有長線多單，07年投機基金在CBOT 上的玉米期貨上維持龐大的凈多部位，據(jù)美國商品期貨交易委員會(CFTC)的報告顯示，截至12 月11日，投機基金在CBOT玉米上的多頭達到365775 手，空頭為89025手，凈多頭寸高達276750手。投機基金對玉米的后市上漲空間有較大的預期。　　

　　八、后市展望：

　　從國際市場看，雖然07/08 年度美國玉米產(chǎn)量因播種面積的銳增而創(chuàng)下歷史高點3.3448億噸，但是由于美國乙醇用玉米消費需求潛力巨大，美國玉米的供應壓力不大。CBOT 玉米指數(shù)期價在320 美分---380 美分的大箱體震蕩了四個月之后，期價在07 年10 月份向上突破，展開了一波強勁的大漲行情，期價突破了400美分，交投范圍上升到新的交易區(qū)間。預計在08 年第一季度玉米期價波動范圍將在380美分---450美分之間，08 年第二季度隨著美國玉米春播的開始，玉米播種面積若出現(xiàn)較大降幅，則CBOT 玉米期價將有可能達到500 美分位置。

　　從國內(nèi)情況看，盡管由于調(diào)控政策以及國內(nèi)玉米產(chǎn)需自給自足的影響，大連玉米期價與CBOT 玉米走勢的聯(lián)動性較弱。但是由于我國和全球一樣處于通脹的環(huán)境，食品價格上漲態(tài)勢較為明顯。在全球農(nóng)產(chǎn)品價格提升的背景下，國內(nèi)玉米期價難以走出獨立行情，將形成穩(wěn)步上漲的特征。國家的調(diào)控政策對于短期內(nèi)穩(wěn)定玉米價格有效，但中長期上漲的態(tài)勢難以扭轉(zhuǎn)。且由于我國玉米的面積擴張潛力不大，增產(chǎn)的潛力也將受限。而消費的剛性需求增長對玉米的價格支撐將是穩(wěn)固的。大連玉米主力809 合約期價近期的盤整區(qū)間在1780—1900 元/噸之間，明年上半年期價將以震蕩攀升為主，期價有望突破區(qū)間的上軌位置，高點達到2000元/噸，震蕩調(diào)整的支撐位在1750—1800 元/噸。

　　長城偉業(yè)期貨經(jīng)紀有限公司 劉幸華