(五)國內(nèi)情況

　　國內(nèi)現(xiàn)貨面表現(xiàn)平淡，外盤強勢和政策利空互相博弈

　　在過去的一個月里，大連大豆經(jīng)歷了過山車的行情。受政策性利空傳聞打壓，從11月中旬的歷史高點一直狂跌半個月，直到12月初利空傳聞漸漸散去。短短半個月時間，大豆跌幅高達400點左右，導致很多高位散戶多頭深陷其中。國家對國內(nèi)通脹的擔憂成了空頭瘋狂發(fā)作的導火索。但實際上，盡管市場傳聞不絕于耳，但國內(nèi)現(xiàn)貨并未出現(xiàn)明顯變化，僅小幅回調(diào)，農(nóng)民惜售心態(tài)依然。盡管不少聲音呼吁農(nóng)民將手中存貨變現(xiàn)，但農(nóng)民心中自然有自己的一本帳，農(nóng)民并不是通脹的受益者，反而深受其害。國家要調(diào)控的重點并不是農(nóng)民，反而，農(nóng)民應(yīng)該是政策的受益者。

　　市場風傳的關(guān)稅問題和國儲買豆事件，隨著美豆的大幅暴漲，似乎已經(jīng)不再成為空頭的利器。運費的高企、外盤大豆的繼續(xù)上漲，讓空頭們盼望政策性支持的信心也在逐漸減弱。世界經(jīng)濟在發(fā)展，目前人們對商品的定價認識也應(yīng)該上升到一個新的高度。現(xiàn)在世界范圍內(nèi)的商品普遍暴漲，這已經(jīng)不能單純地用通貨膨脹來解釋，而應(yīng)該考慮是否商品的定價模式應(yīng)該有些新的突破。

　　回到大連市場，經(jīng)過12月初到現(xiàn)在上漲，連豆技術(shù)位已經(jīng)得到較好的修正。目前市場多頭正在考驗政府的耐心，周四的最高價離歷史新高僅僅60余點，之所以在美盤創(chuàng)出34年新高的時候，連豆還沒有跟漲，就是考慮到國家對此的反應(yīng)。這讓我想起了鄭州強麥突破2000大關(guān)的時候，市場也是在反復(fù)考驗政府的耐心，最終結(jié)果是：強麥從此站上2000一線，告別低價麥時代。

　　因此，考慮到上述因素，我們認為連豆創(chuàng)出新高將只是時間問題，而且這個時間不會太久。政策即便調(diào)控，那也得遵守市場的規(guī)律，而市場的規(guī)律就是：市場決定一切。

　　(六)技術(shù)分析

　　美豆1月合約日線

　　從美豆1月日線可以看出，目前美豆或正處于第三浪的延續(xù)階段，下方一浪和二浪圖形表現(xiàn)完好。上升趨勢線支撐明顯，均線系統(tǒng)仍然呈多頭發(fā)散。MACD指標多頭排列，而且并未出現(xiàn)背離情況，中期來看，技術(shù)上多頭趨勢明顯。在突破1150之后，下一目標位將在1200一線。

　　美豆1月合約月線

　　美豆月線上升趨勢一直非常完美。經(jīng)過長期的底部形態(tài)之后，在今年3月份突破區(qū)間整理狀態(tài)，且一路上揚，中途幾乎沒有較大的回調(diào)。頸線支撐和04年的高點支撐一直非常強勁。MACD指標多頭排列，而且沒有出現(xiàn)背離跡象，長期趨勢仍然繼續(xù)看好。

　　連豆指數(shù)

　　從圖形上看，連豆在跌破上升趨勢線之后，雖然大幅反彈，但目前仍未能重新回到趨勢線之上，這在盤面上會對連豆造成一定壓力，但只要美盤繼續(xù)向好，連豆突破壓力線只是時間問題，后市關(guān)注壓力位處表現(xiàn)。短期均線已經(jīng)得到很好修正，上升趨勢仍存，KDJ指標在超買區(qū)徘徊，短期內(nèi)技術(shù)上有修正需要。

　　結(jié)論：

　　后期美盤值得關(guān)注的因素：

　　1、對南美作物情況的預(yù)期

　　2、1月份USDA報告

　　3、最終需求與前一年12月作物報告的比較

　　4、季節(jié)性因素

　　USDA本月的報告僅僅是證實了自豐收以來周度、月度各種用量報告中已經(jīng)暗含的信息—即美國谷物和油籽需求量要比農(nóng)業(yè)部的預(yù)測要高得多的事實。美國大豆/豆粕/豆油農(nóng)場價格從11月到12月分別提高了75美分/蒲式耳、40美元/噸和3.5美分/磅。這個上升的幅度或是有史以來農(nóng)閑期間價格月度上浮速度最高的月份。目前美國業(yè)內(nèi)已經(jīng)開始關(guān)注1月的報告中會有什么樣的新情況出現(xiàn)。目前來看，美國大豆的供需平衡表已經(jīng)不能承受再出現(xiàn)額外的需求了，哪怕是微小的需求增加或產(chǎn)量的減少都會對市場造成巨大的沖擊。后市，阿根廷的天氣因素在目前的市場中將開始起到?jīng)Q定性的作用。

　　關(guān)于國內(nèi)情況，后市美盤如果繼續(xù)保持強勁勢頭，那么連豆繼續(xù)上揚的可能性就大大增加，雖然不再可能出現(xiàn)11月中旬之前的強勢，但上揚空間就此打開。

　　銀建期貨 鄒謀杰

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