10月份，國內外棉花市場完成了沖高回落的行情走勢，盡管國際市場棉花目前仍處在相對中高價位，但國內棉花已處上市以來高位，可以說這是近4個月來第二次挑戰高位，目前擔憂的是新棉上市后供需方面的壓力及對未來政策的擔憂，棉花能否像周邊農產品般再創新高呢……

　　行情回顧

　　NYBOT棉花期貨　　

　　經歷了9月下旬的高企之后，10月份NYBOT棉花展開高位震蕩。上旬最先幾個交易日的下跌在60日均線處即獲得支撐，此后便在62-65美分處作區間震蕩，盡管未能有所突破，但可以肯定的是下方支撐位作用依舊明顯，截至10月31日12月合約報收于64.08美分/磅，較9月最后交易日下跌0.92美分/磅。

　　CZCE棉花期貨　　

　　10月上旬，鄭棉價格以沖高為主，盡管受到長假影響交易日有所減少，但上漲幅度并未受到多大影響，且在22日達到月內高點15660元/噸。但此后周邊市場調整陰影下出現多頭獲利了結，價格也出現快速下挫，但依舊在15000元/噸處獲得支撐，并在最后幾個交易日小幅橫向震蕩，截至10月31日報收15255元/噸，上漲340元/噸。

　　基本面情況:

　　ICAC 11月份月報：中國產量歷史數據被大幅修正

　　11月1日，國際棉花咨詢委員會(ICAC)公布的11月份全球產銷存預測大幅修正了中國自1994/95年度以來的產需數據。

　　2007年9月，中國棉花協會和國家發改委都認為2006/07年度中國棉花產量為774萬噸，大大高于此前國家統計局預測的673萬噸，也明顯高于ICAC預測的718萬噸。中國棉花協會和國家發改委調整產量的依據是新疆過去的棉花產量被大大低估。ICAC 11月份的中國產需預測將這一調整考慮進去，對中國1994/95年度以來的歷史數據進行了全面修正。ICAC認為新疆以外省份的棉花產量也長期被低估，雖然幅度沒有新疆大，但ICAC仍然認為中國2006/07年度的棉花產量為797萬噸，較10月份預測高出79萬噸。同時，ICAC還將中國2006/07年度的消費量調增到1080萬噸，以體現出2006/07年度棉花期末庫存大幅下降。經過這些調整之后，2007/08年度中國棉花產量和消費量分別為784萬噸和1145萬噸。不過，中國的棉花進口量沒有明顯變化，預計為350萬噸，和上月預測基本持平。

　　ICAC對其他國家和地區的主要調整包括：2007/08年度印度棉花產量調增到527萬噸，美國棉花產量調增到395萬噸；巴基斯坦天氣不佳、蟲害問題嚴重，棉花產量調減為221萬噸，因生產成本提高、紡織品出口減緩，巴基斯坦棉花消費量調減至262萬噸。

　　2007/08年度，全球棉花播種面積減少，棉花產量預計為2610萬噸，同比減少2%。全球棉花消費量預計為2750萬噸，同比增長3%。因此，全球棉花期末庫存預計為1140萬噸，同比下降11%。全球棉花進口量調增至910萬噸，同比增長10%。美國、印度和巴西的棉花出口量都將明顯增加。不過，烏茲別克斯坦、西非地區和澳大利亞的棉花出口量將會減少，主要原因是棉花產量下降。

　　根據2007年的價格計算模型，ICAC預計2007/08年度北歐到岸價A指數年度均價為69美分/磅(95%可信區間為62-77美分)。計算模型中的主要變數是中國以外地區的庫存消費比和中國的庫存消費比。2007/08年度棉價上漲的原因是，中國以外地區的庫存消費比從2006/07年度的59%下降到2007/08年度的50%。這個預測將2007年8-10月的北歐到岸價月均價考慮在內。

　　ICAC秘書處此前預計2008/09年度全球植棉面積小幅增加，原因是競爭作物(玉米、大豆等)的價格漲幅明顯超過了棉花。全球棉花產量預計增加到2710萬噸，同比增長4%；全球棉花消費量預計為2780萬噸，同比增長1%；全球棉花期末庫存預計為1060萬噸，同比減少6%；全球棉花貿易量預計為870萬噸，同比減少4%。