對(duì)于銅，現(xiàn)貨價(jià)格在過(guò)去兩個(gè)月下降了1413美元/噸，而63個(gè)月期銅價(jià)格上漲了894美元/噸，這導(dǎo)致遠(yuǎn)期曲線明顯變平。有意思的是最近現(xiàn)貨銅價(jià)格的下跌似乎沒(méi)有影響到長(zhǎng)期的銅價(jià)格，其仍保持在歷史較高的水平6015美元/噸。

　　圖：LME銅遠(yuǎn)期曲線

　　LME鋅遠(yuǎn)期價(jià)格在過(guò)去兩個(gè)月整體下降。然而，現(xiàn)貨鋅價(jià)格下降了584美元/噸，比27個(gè)月期價(jià)格下跌的328美元多出了256美元/噸，導(dǎo)致遠(yuǎn)期曲線變平。甚至鋅市場(chǎng)的現(xiàn)貨對(duì)27個(gè)月期價(jià)格的升水僅45美元/噸，11月28日的現(xiàn)貨價(jià)格為2479美元/噸。

　　圖：LME鋅遠(yuǎn)期曲線

　　LME鉛遠(yuǎn)期價(jià)格整體下降。然而，現(xiàn)貨價(jià)格的跌幅超過(guò)長(zhǎng)期價(jià)格，導(dǎo)致現(xiàn)貨對(duì)15個(gè)月期價(jià)格的升水值縮小，從318美元縮小至98美元。

　　圖：LME鉛遠(yuǎn)期價(jià)格

　　類(lèi)似的，鎳遠(yuǎn)期價(jià)格也整體下降，現(xiàn)貨價(jià)格跌幅超過(guò)遠(yuǎn)期價(jià)格，現(xiàn)貨對(duì)遠(yuǎn)期價(jià)格的升水從1465美元/噸下降至685美元/噸。

　　圖：LME鎳遠(yuǎn)期價(jià)格

　　嘉益公司編譯(risun)