美國能源信息署認為，截止10月26日當周，美國煉廠煉油廠開工率86.2%，比前一周下降0.9個百分點。上周美國原油進口量平均每天938.1萬桶，比前一周增加27.8萬桶。美國商業原油庫存(不含石油戰略儲備) 3.127億桶，比前一周下降390萬桶，位于歷年同期均值范圍的上半部；美國汽油庫存總量1.951億桶，比前一周增加130萬桶；餾分油庫存1.353億桶，比前一周增加80萬桶，位于歷年平均范圍上限，其中取暖油庫存增加50萬桶。美國石油戰略儲備6.939億桶，持平。

　　美國商業庫存總量下降110萬桶，但是仍然位于歷年平均水平上段。盡管截止目前為止的美國庫存項比去年同期大幅下降，但是美國政府方面也未曾采取任何措施，2006年5月份美國政府為抑制油價上漲曾采取向市場開放原油戰略儲備，但是目前已達到94美元以上，相比去年同期上漲36美元/桶，也未見美國政府采取措施來抑制油價繼續上漲。美國政府官員呼吁歐佩克增產也助長了油價。美國能源部表示，缺乏剩余產能和庫存偏低，使今冬市場面臨供應緊張。

　　相對而言，在供需關系上，歐佩克的觀點較為可信：油價高漲是因為投機購買，而不是供應緊缺。我們有理由相信美國政府對油價的政策和其態度絕對是對美國有利的措施，因此，撇開價格情況來看，戰略上允許油價處于高位的問題可能還有待于美國政府內政導向的問題。

　　2、貨幣政策問題：

　　反映美元兌世界一攬子貨幣的美元指數創歷史新低，10月31日，美元指數最低跌至76.47點，表明美元持續的貶值仍在進行中，這是美國制訂的近期政策“弱勢美元政策”。

　　美國聯邦儲備委員會10月31日決定，將聯邦基金利率即商業銀行間隔夜拆借利率再降0.25個百分點至4.50%，以應對信貸危機及可能產生的經濟衰退后果。這是繼9月份降息0.5個百分點后美聯儲再度降息。歐美中央銀行投入幾十億美元到金融市場緩解信貸危機，大量的資金流向能源、商品和新興市場。美聯儲會后發表的聲明中說，盡管第三季度美國經濟增長穩固，金融市場緊縮狀況有所緩解，但受住房市場調整加劇等因素影響，美國短期經濟增長將會放緩。美聯儲連續兩次降息，就是為了預先消解部分負面影響，幫助美國經濟走出金融市場振蕩，繼續保持適度增長。這次降息后，通貨膨脹上行風險也將會增加，美聯儲將繼續對影響美國經濟前景的各種要素進行評估，并在必要時采取行動確保價格穩定，以實現經濟可持續發展。

　　如果美國繼續執行弱勢美元的政策，相信以原油為商品代表的期貨市場將持續牛市格局，我們依然認為原油的牛市尚未結束。

　　3、地緣政治問題：

　　兩大地緣政治問題：A、美國與伊朗的關系，B、土耳其與伊拉克的關系。

　　近期比較有趣的問題是在于土耳其與伊拉克庫爾德工人武裝的沖突問題，直接導致了土耳其屯兵十萬在土伊邊境，隨時準備入侵伊拉克打擊庫爾德工人武裝。相信這種地緣因素在未來一段時間依然會被投機力量借用于炒作原油的價格，至少對油價的高企有一定的支撐作用。

　　4、技術分析：(原油指數)

　　目前的走勢已經完全突破上個月對其定義的三角形軌道，但這種走勢有短期上升的嫌疑，也就是說，如果繼續由于突發因素上漲的話，極容易見100就短期到頂的可能，反而如果先選擇一定的回調會更有利于后市的向上突破發展。

　　總的來說，在國際原油市場供需保持脆弱平衡的大背景下，影響今后油價走勢的因素主要來自四個方面，即供需關系問題、美國貨幣政策問題地緣政治問題、投機力量問題。由于國際市場原油供求平衡比較脆弱，許多投機交易者正謀求進一步抬高油價。從美元匯率來看，美元疲軟勢頭短期內難以扭轉，因此以美元計價的油價很可能會進一步上漲。美聯儲再次降息將會進一步打壓美元匯率，同時也為油價上升提供新的支撐。地緣政治的危險信號至少可以讓油價在此高位有一定心理支撐。總體上，我們認為100美元的大關已經近在咫尺，只欠東風。因此對于油價的上漲，我們保持樂觀態度。