與去年相比，近幾個月西歐建筑業，尤其是民用建筑業的銅消費大幅下滑。

　　7月份西班牙房屋許可數量同比下滑了38%，此前4、5月份已經下滑了20%。去年西班牙新建房屋數量為72.6萬套，遠高于法國、德國和英國的總和，因此此次下跌尤為明顯。

　　今年上半年德國房屋許可數量同比下跌了38%，達到8.76萬套。

　　意大利建筑業的情況也不容樂觀。二季度，意大利統計局的建筑業指數同比下跌了4%。

　　英國、法國和愛爾蘭經歷了類似的建筑業消費疲軟。

　　歐洲民用住宅建筑業發展面臨與美國類似的問題—高利息率、苛刻的貸款條件、

房價下跌和信心不足，以上這些因素一直困擾著歐洲許多國家。當然還有其他因素，比如隨著冬季的到來，許多歐洲國家不能在此期間大興土木。美國商用住宅業保持相對穩定，但隨時可能發生變化。

　　那么這將對銅消費造成何種影響呢?

　　歐洲建筑業是銅消費的大戶 。IWCC統計2003年建筑業銅消費占歐洲銅消費總量的49%。美國的情況也類似，建筑業銅消費占美國銅消費總量的50%。與建筑業有關的銅產品包括電線電纜、銅水管、黃銅配件、空調銅管、建筑設備和繞組線。建筑業銅消費下滑的意義不止于此，從更長遠的角度看，廢銅消費、庫存周轉和國際貿易都將受到連帶的影響。如果西歐民用住宅業下滑10%，該地區的銅消費將縮減2.5%，相當于全球銅消費的0.5%。

　　房屋新建率是一個主要的指標，我們認為目前房屋新建數量已經出現明顯的下滑，比如說在西班牙。民用住宅數量的減少正好抵消了商用住宅數量增加的部分，因此總的來說建筑業的銅消費變化不大。一些銅加工商指出去年銅消費穩中有升，今年上半年則出現放緩的跡象。銅水管需求量持續下滑，而且導致下滑的原因不僅僅是因為替代品的出現。事實上，KWD指出三季度德國塑料地暖水管的銷售量下滑了25-30%。綜合來看，我們認為四季度甚至明年，西歐建筑業銅消費將不會有顯著改善。但是由于歐洲國家眾多，因此也不能一概而論。

    經濟指數

　　

經濟指數圖表。（來源：CRU） 點擊此處查看全部財經新聞圖片  

　　

精礦庫存圖表。（來源：CRU） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　行業新聞

　　生產面

　　必和必拓指出三季度銅產量同比增長了7%，環比下跌了10%，達到30.78萬噸。Spence銅礦產量下跌，三季度電銅產量從二季度的3.77萬噸下跌到2.39萬噸。三季度Olympic Dam銅產量從上季度的4.76萬噸下滑到3.36萬噸。Escondida三季度的銅產量環比下跌至16.7萬噸，然而同比增長了29%。必和必拓Pinto Valley恢復生產的工作已經就緒，預計四季度達產，年產量可增至7萬噸/年。

　　Antofagasta三季度銅產量環比下跌了5.2%，礦石品位低和減產是主要原因。三季度銅產量為10.06萬噸。Los Pelambres的銅產量環比下跌了6.2%，達到6.66萬噸。Antofagasta表示三季度現金成本環比增加了21.4%，達到30.1美分/磅，遠低于一季度的35.8美分/磅，去年全年的現金成本為41美分/磅。

　　Freeport McMoRan銅金宣布三季度銅銷售量從一年前的14.7萬噸增加到43萬噸，今年三月成功收購Phelps Dodge在其中功不可沒。Freeport計劃在四季度出售39.7萬噸銅。該公司預計明年的銅產量將由于礦石品位降低而有所下降。Grasberg在三季度生產了92.7萬噸的含銅量。Freeport指出三季度凈收入為7.75億美元，而去年同期僅為 3.51億美元。銷售收入高達50.7億美元。

　　Kazakhmys表示三季度銅產量出現下滑。Zhezkazgan銅礦在去年9月份遭遇水災影響了正常生產。該公司透露三季度銅產量環比下跌了5%，達到8.67萬噸，鋅產量下滑了8%，達到3萬噸。

　　CopperCo正式啟用位于昆士蘭的Lady Annie銅礦。10月初將交付第一批電銅，項目初期的年產量為1.9萬噸，預計到08年中期年產量有望增加到2.5萬噸。CopperCo在該礦山開發的投資額高達1億美元，礦山壽命預計為8-9年。Glencore與CopperCo就供貨達成了協議。

　　Norddeutsche Affinerie正在考慮擴建位于德國中部的Lünen銅回收廠，目前已經進入可行性調研階段。目前該廠的年產能為19萬噸。Norddeutsche在德國漢堡和Lünen的電銅年產量大約為57萬噸。

　　Codelco已經與El Teniente的礦工工會就新工資合同達成一致意見。為期39個月的合同將于明年4月1日起實施，而且此份合同已經勞資雙方在年內未通過罷工達成的第六份協議。合同具體內容為El Teniente (Caletones)冶煉廠的工人將獲得一次性3.5%的工資上調幅度，其中包括獎金。El Teniente (Caletones)冶煉廠的年產能為41.8萬噸銅。

　　經過政府從中調解，南方銅業與工人達成了一份工資合同。10月初工人暫停了罷工，從而使政府得以進行調解。政府提出第一年工資上調11%，第二年上調5%。工人之前提出第一年工資上調12%。南方銅業宣布10月公司通過了一個涉資21.1億美元的投資計劃，包括秘魯Tia Maria冶煉廠的開發、Toquepala和Cuajone選礦廠的擴建，Ilo冶煉、精煉廠的擴建。擴建完成后南方銅業的銅產量有望在2011年達到27萬噸。

　　日本最大的銅冶煉商Pan Pacific銅業預測下半年銅產量增長了1.2%，達到31.18萬噸。

　　礦山勘探和開發

　　Codelco將位于巴西亞馬遜河流域的Boa Esperanca銅鈷礦以8000萬美元的價格出售給Mineracao Caraiba，該銅鈷礦的壽命大約為14年，可以年產2.7萬噸銅。

　　玻利維亞國有礦業公司Comibol與韓國Kores簽訂了合作開發Corocoro銅礦的意向書。Kores一直開發該銅礦，并且已經投入了2億美元的資金用于礦山開發和冶煉廠的建設。第一步計劃為采用濕法冶煉的技術處理尾礦，預計到明年4月可以生產3500噸電銅。第二步計劃在Corocoro開發一個年產3-5萬噸的露天礦。

　　剛果Frontier銅礦預計將于四季度實現達產銅精礦。目前已經堆積了大量的含銅礦石，選礦廠和其他生產線也基本完工。該礦預計每年可以生產出7.3萬噸的含銅量，今年的銅產量大約有1萬噸。該礦的開發成本大約為2.25億美元。

　　Luanshya計劃在未來幾年，在現有產能基礎上提高四倍，Luanshya計劃提高含銅產量至9.6萬噸/年。產量增加部分來自下屬三個礦山的擴建，其中Mashiba銅礦新冶煉廠正在進行可行性調研。Mashiba銅礦預計在09年2月竣工。Baluba銅礦的擴產計劃為年產能增加至3萬噸。Muliashi最初的銅產量為6萬噸，而LCM長期目標為年產9.6萬噸銅。Luanshya目前每年生產2.4萬噸銅。

　　消費面

　　美國銅加工商Olin計劃以4億美元的價格向Global Brass和Copper Holdings出售其金屬生產線。Olin是美國最大的銅扁平材和銅合金生產商。此次出售是以現金形式完成交易。2006年Olin金屬產品銷售額高達21億美元。

　　全球最大的線纜生產商Nexans公布了今年三季度的財務報告，集團銷售額同比增長了9.3%，高達16.6億美元。1-9月的銷售額為51.4億美元。上半年運營利潤提高了7.6%。Nexans表示主營業務--線纜銷售額增長了12.5%，電力基礎設施用線纜的銷售收入增長了9%，建筑業用電線電纜的銷售額也都穩步增長。該公司表示計劃投資用于超導電性方面的研究。Nexans每年大約消耗80萬噸銅。

 

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