近三周的時(shí)間期現(xiàn)的巨大套保空間使得實(shí)盤迅速上升，倉(cāng)單由最低時(shí)10月12日的79張?jiān)黾拥奖局艿?95張，預(yù)報(bào)由9月28日的177張?jiān)黾拥奖局艿?344張。實(shí)盤壓力上升到15.5%,并有繼續(xù)上升的大幅空間。如不能有效削減期現(xiàn)差價(jià)，期現(xiàn)終將陷入進(jìn)退兩難的困境。

　　圖13 鄭州棉花每周注冊(cè)倉(cāng)單數(shù)的比較(單位：張)

　　3、目前從海關(guān)的最新數(shù)據(jù)顯示，9月份棉花進(jìn)口量減少，低于上月2.4萬(wàn)噸，而紡織品出口持續(xù)增長(zhǎng)，同比增長(zhǎng)20%。平且國(guó)家紡織工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)2007年紡織全行業(yè)利潤(rùn)額同比增長(zhǎng)30%

　　由于9月份我國(guó)新棉開(kāi)始收獲，使9月份國(guó)內(nèi)棉花購(gòu)銷價(jià)格略有下降，而國(guó)際市場(chǎng)棉價(jià)又不斷走高，因此9月棉花進(jìn)口較上月有所減少，而棉花的下游產(chǎn)業(yè)卻持續(xù)增長(zhǎng)，紡織品出口也繼續(xù)較快增長(zhǎng)。

　　如據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，9月份我國(guó)進(jìn)口棉花23.4萬(wàn)噸，較上月減少2.4萬(wàn)噸，降幅9.3%，但同比增長(zhǎng)74.5%。今年1-9月，我國(guó)進(jìn)口棉花190萬(wàn)噸，同比下降40.0%。

　　9月份，全國(guó)紗產(chǎn)量172.1萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.4%。1-9月，全國(guó)紗產(chǎn)量累計(jì)1445.6萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)17.4%。9月份，我國(guó)紡織品服裝出口額為176.8億美元，同比增長(zhǎng)24.7%。1-9月，我國(guó)紡織品服裝出口累計(jì)1266.6億美元，同比增長(zhǎng)20%。

　　9月份紡織品價(jià)格略有下跌。32支純棉普梳紗月均價(jià)19015元/噸，較上月下跌40元/噸；滌綸短纖價(jià)格繼續(xù)下滑，月均價(jià)11453元/噸，下跌65元，跌幅為0.6%。

　　圖14 我國(guó)棉布月產(chǎn)量和棉紡紗月產(chǎn)量的比較(單位：億米、萬(wàn)噸)

　　圖15 我國(guó)棉花進(jìn)口和棉紡紗月產(chǎn)量的比較(單位：萬(wàn)噸)

　　圖16 國(guó)內(nèi)328棉花的價(jià)格指數(shù)圖(單位：元/噸)

　　4、10月下旬由于農(nóng)發(fā)行緊縮銀根，控制籽棉收購(gòu)價(jià)格，從而使棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)回調(diào)，棉副產(chǎn)品價(jià)格也雙雙下跌，但在國(guó)內(nèi)豆油、棕櫚油價(jià)格明顯回升的情況下，棉副產(chǎn)品后市依然看漲

　　在10月中旬由于農(nóng)發(fā)行收購(gòu)新棉的資金到位，用棉企業(yè)加大收購(gòu)力度，國(guó)內(nèi)籽棉收購(gòu)價(jià)格上漲到3.4元/斤高點(diǎn)(標(biāo)準(zhǔn)級(jí))時(shí)，忽然市場(chǎng)傳聞農(nóng)發(fā)行將緊縮銀根，控制籽棉收購(gòu)價(jià)格的消息，10月下旬隨著國(guó)內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場(chǎng)回調(diào)風(fēng)聲日緊，棉籽、棉油價(jià)格雙下跌。不過(guò)，實(shí)際情況國(guó)內(nèi)棉籽供應(yīng)量并沒(méi)有明顯增長(zhǎng)，棉短絨、棉粕等產(chǎn)品產(chǎn)出量仍無(wú)法滿足市場(chǎng)供應(yīng)，行情發(fā)生穩(wěn)中有升。

　　目前，棉副產(chǎn)品市場(chǎng)有望再蓄升勢(shì)。如10.29-10.31一周，棉油受外盤大豆和國(guó)內(nèi)豆油上漲影響，價(jià)格再度上漲，多數(shù)地區(qū)成交價(jià)達(dá)8900-9000元/噸一線，豆粕行情多達(dá)3400元/噸一線以上，給棉粕市場(chǎng)提供強(qiáng)有力支撐，使其保持高位不下，42%蛋白棉粕有望全面上升到1850元/噸一線。后期棉副市場(chǎng)將在整體高位運(yùn)行。

　　綜上所述，國(guó)內(nèi)隨著新棉收割接近尾聲，對(duì)于年前現(xiàn)貨市場(chǎng)國(guó)內(nèi)棉價(jià)，由于棉花種植成本的提高和農(nóng)副產(chǎn)品的漲價(jià)，現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中有漲仍是大趨勢(shì)，又加上當(dāng)前中厚型面料是市場(chǎng)需求主流，棉紡企業(yè)的棉花需求量較大，而且秋冬季訂單相對(duì)較多，棉紡企業(yè)的日子相對(duì)好過(guò)。但對(duì)漲幅不可估計(jì)過(guò)高，因?yàn)閲?guó)內(nèi)持續(xù)加息和貸款較為困難的緣故，從棉花收購(gòu)加工企業(yè)到紡織企業(yè)，資金的瓶頸問(wèn)題愈來(lái)愈突出。