(二) 國際原油市場

　　沙特國務大臣10月30日表示,即使沙特阿拉伯的原油增產(chǎn)幅度超過計劃,也可能無法幫助創(chuàng)紀錄的油價回落。原定增產(chǎn)計劃于11 月1 日起實施，記者詢問沙特會否在12 月初的石油輸出國組織(OPEC)會議上同意進一步增產(chǎn),對此這位國務大臣回答道："我不認為額外的增產(chǎn)會起到作用。"

　　與此同時，投資銀行雷曼兄弟將2007 第四季布蘭特原油價格預估上調(diào)10 美元,至每桶85 美元。"包括地緣政治、自然和金融因素的一個獨特組合改變了短期油價前景。"雷曼兄弟在研究報告中稱。據(jù)該機構(gòu)稱,本季截至目前,布蘭特原油平均價格為每桶81.50美元。倫敦洲際交易所(ICE)即期布蘭特原油月末結(jié)算價報87.44 美元。雷曼兄弟還預計美國指標西德克薩斯中質(zhì)油的均價將較布蘭特原油高2.50 美元,隱含波動率顯示,當紐約商業(yè)期貨交易　所(NYMEX)12 月輕質(zhì)低硫原油期貨合約在11 月15 日到期時,其價格超過每桶96.50 美元的幾率為50%。NYMEX-12 月原油期貨月末結(jié)算價報90.38 美元。但是值得注意的是,如果石油輸出國組織(OPEC)在11 月17 日利雅得會議上宣布再度提高產(chǎn)量,那麼油價將大幅下降。稍微有不同看法的是高盛，高盛分析原油價格近期可能回落,因貧瘠的煉油利潤率促使煉廠不得不降低需求,但油價下滑的壓力將是短暫的。油價下滑的壓力將會是暫時的,因相對較低的　油品庫存暗示一直維持較低的煉廠開工率是不太可能的,且原油基本面依舊強勁。此外,更重要的是看漲期權(quán)集中在每桶90 和100 美元暗示油價仍有潛力進一步上漲。

　　國際

能源署(IEA)執(zhí)行干事田中伸男在出席能源會議間隙對記者說,創(chuàng)紀錄的高油價尚未給石油需求增長帶來嚴重影響,稱石油消費國的石油儲備足以應付供應沖擊�！拔覀兩形纯匆娦枨笤鲩L出現(xiàn)任何的大幅放緩,但出現(xiàn)了一些從石油向天然氣的轉(zhuǎn)換。”田中伸男說,“庫存水準足以應付任何供應中斷�！彼�排除了IEA 動用緊急儲備供油的可能性�！癐EA 上次動用緊急儲備還是在2005年麗塔和卡崔娜颶風過後�！拔覀儾粶蕚鋬H僅因為油價高而動用緊急石油儲備,除非真的發(fā)生供應中斷,否則不會動用緊急儲備。"

　　圖4：國產(chǎn)PTA現(xiàn)貨與紐約原油期貨收盤價對比

　　

國產(chǎn)PTA現(xiàn)貨與紐約原油期貨收盤價對比走勢圖。(數(shù)據(jù)來源：路透、富遠) 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　(三) 其他相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈情況

　　1、 石腦油市場

　　亞洲輕質(zhì)餾分油價格創(chuàng)下紀錄新高，但石腦油名義貼水加深,印度供給充足引發(fā)市場擔憂，12 月上半月公開規(guī)格石腦油合約升至每噸806.00 美元，10 月份累計上漲66美元。12 月上半月和下半月船貨之間的正價差，也就是所謂的名義貼水，自每噸2.50美元擴大至4.00 美元。一名漢城的終端用戶說,"印度的供給超出我們的預期，這將繼續(xù)打壓裂解價差，甚至可能延續(xù)到明年。"盡管臺灣和韓國的需求回升，但印度的超額供給令11 月船貨貼水進一步加深。印度煉廠迄今為止已經(jīng)至少售出或供應了51 萬噸11月船貨，總供應量預計將逼近100 萬噸。供給充足促使科威特石油公司(KPC)將2007年12 月-2008 年11 月船貨有期合同價格定在每噸升水14 美元，較前次合約價降了7美元。12 月上半月倫敦洲際交易所(ICE)布蘭特原油較石腦油裂解價差處在每噸133 美元，略低于昨日的134汽油較石腦油升水上漲0.92 美元至8.36 美元，Arcadia從BP 手中買入11 月14-18 日裝運的92 號汽油,價格為每桶95.60 美元。高于昨日的成交價94.50-94.60。

　　圖5-1：石腦油(日現(xiàn))與紐約原油期貨收盤價格日走勢

　　

石腦油(日現(xiàn))與紐約原油期貨收盤價格日走勢圖。(數(shù)據(jù)來源：路透、富遠) 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　圖5-2：國產(chǎn)PTA現(xiàn)貨與石腦油(日現(xiàn))價格日走勢

　　

國產(chǎn)PTA現(xiàn)貨與石腦油(日現(xiàn))價格日走勢圖。(數(shù)據(jù)來源：路透、中國化纖信息網(wǎng)) 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　2、PX 市場

　　目前PTA市場值得關(guān)注的是PTA供應商的減產(chǎn)力度大小和芳烴市場走向。目前亞洲PTA供應商減產(chǎn)力度不小，幾乎所有的PTA 國外供應商都有減產(chǎn)停產(chǎn)動作，涉及產(chǎn)能高達600萬噸，而如果這些產(chǎn)能停產(chǎn)時間在兩周左右的話，可能影響亞洲地區(qū)30 萬噸左右的供應量，從這一角度來看，國內(nèi)PTA 供應商的庫存有因此消化的可能。當然，中國聚酯負荷的下調(diào)，這一點應該成為PTA 止跌的理由。而芳烴市場上，原油石腦油的暴漲帶動了MX市場，也波及PX現(xiàn)貨市場，因此后期原油和汽油市場走勢以及PX現(xiàn)貨走勢值得關(guān)注，當然，以目前的下游形勢看，成本的作用力還將在很長一段時期內(nèi)受制于需求作用力。

　　日本出光出臺十一月PX 合同倡導價在1200 美元/噸CFR，較十月報價上漲了50美元，供應商高報十一月PX報價的出發(fā)點無非是原油大漲已經(jīng)高不可攀，石腦油成本已經(jīng)無法忍受，但顯然，原油的大漲對于PX 市場的作用力已經(jīng)相當 有限，且不說MX 市場絲毫沒有起色，即便以目前的PX 供應來看，大量的PTA 供應商減產(chǎn)給予PX 市場的壓力也相當之大，從下表的PTA裝置減產(chǎn)力度來看，亞洲PTA裝置減產(chǎn)造成的PX需求減少量估計也在20 萬噸以上，無論是國外裝置還是國內(nèi)裝置，PTA 負荷的全面降低已經(jīng)不可逆轉(zhuǎn)，而且以目前的PTA 銷售形勢以及聚酯形勢和下游資金情況來看，PTA 負荷的上升還有相當?shù)臅r間。因此可以肯定的是，PX 十一月合同的高報僅在市場心態(tài)上有一定影響，但從根本的供求情況來看，PX 供應商除非有相應的減產(chǎn)動作，否則的話，PX 十一月合同的談判又將是相當艱難漫長的過程。本周各大PX 廠家趁著這段時間集體停車檢修，因此PX 供應有所將少，價格有所回升，目前市場價格在1100 美元/噸FOB韓國附近。

　　圖6：國產(chǎn)PTA與FOB 韓國PX 價格日走勢

　　

國產(chǎn)PTA與FOB 韓國PX 價格日走勢圖。(數(shù)據(jù)來源：中國化纖信息網(wǎng)) 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

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