內(nèi) 容 摘 要

　　近期相對(duì)豆棕油期貨表現(xiàn)，菜籽油期貨行情似乎稍顯滯后。RO0801 合約完成了極度平淡的一周，無(wú)論是成交量還是漲跌幅度上周都是毫無(wú)亮點(diǎn)的一周。即便如此，我們依舊保持對(duì)菜籽油的看多觀點(diǎn)。

　　對(duì)于油脂類期貨，我們依舊堅(jiān)持上漲觀點(diǎn)，在上周周中豆棕油已經(jīng)出現(xiàn)明顯回調(diào)的情況下，投資者需要進(jìn)一步保持警惕，控制倉(cāng)位。

　　一、上周期市行情回顧

　　1、菜油

　　上周鄭商所菜籽油期貨在延續(xù)前兩周震蕩盤(pán)整走勢(shì)的基礎(chǔ)上，仍然保持盤(pán)整格局，似乎難以突破國(guó)慶之后構(gòu)筑的9450-9500價(jià)格箱體。合約RO801周一開(kāi)盤(pán)9502，周五收于9496，與前周平盤(pán)報(bào)收，持倉(cāng)量8186手，比前周微增。上周最高點(diǎn)觸及9502，最低點(diǎn)下探9440。

　　周中雖然受豆油回調(diào)影響有一定下探態(tài)勢(shì)，但由于成交量小，人氣弱，下調(diào)動(dòng)能微小。全周成交量為2842手，與前周基本相等，成交量保持地量行情、人氣淡薄。

　　圖1 菜油0801日線圖

　　2、相關(guān)油品

　　豆油：如上周投資報(bào)告所述，油脂類行情在近期連續(xù)上漲之際應(yīng)警惕短線回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，在本周沒(méi)有明顯利空因素的情況下，周三、周四連豆油0805 連續(xù)兩天回調(diào)，但在觸及5 日均線后，周五立刻大漲1.34%，并于盤(pán)中創(chuàng)出新高8766。主力合約0805 周K 線開(kāi)盤(pán)8598，收于8742，最低點(diǎn)8584、最高點(diǎn)8766，收盤(pán)持倉(cāng)量94558 手。成交量為398076 手，成交量比前一周均有略有下降。

　　圖2 豆油0805日線圖

　　棕櫚油：上周，馬盤(pán)棕櫚油一路高開(kāi)高走，周三突然大幅回調(diào)，與連豆油相似，在觸及五日均線后隨即與周四展開(kāi)反彈，并于周五創(chuàng)下2795 的新高。全周有1.73%的漲幅，成交量同比前周也有所放大。

　　圖3 馬盤(pán)棕櫚油連日線

　　二、油脂現(xiàn)貨市場(chǎng)綜述

　　1、菜油

　　上周，油脂期貨市場(chǎng)仍然保持整體高位上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，但由于多日連續(xù)上攻，短線技術(shù)性回調(diào)于周中產(chǎn)生。連豆油周三周四連續(xù)兩日下挫，周五繼續(xù)上漲，馬盤(pán)棕櫚油周中也出現(xiàn)一定幅度回落。受此影響，RO0801 也于周三有一定下挫，但由于近日菜籽油期貨始終交易慘淡，下跌和上漲動(dòng)能均不顯著，全周處于窄幅縮量震蕩行情中。

　　上周國(guó)內(nèi)菜油市場(chǎng)整體表現(xiàn)高位堅(jiān)挺，美盤(pán)豆油在原油期價(jià)創(chuàng)新高推動(dòng)下的大幅漲推動(dòng)了國(guó)內(nèi)油脂市場(chǎng)的上漲態(tài)勢(shì)。菜油市場(chǎng)在外部市場(chǎng)走勢(shì)堅(jiān)挺利多的推動(dòng)下，各地市場(chǎng)報(bào)價(jià)及成交價(jià)堅(jiān)挺，部分廠家報(bào)價(jià)開(kāi)始小幅上漲。雖然價(jià)格走高，但市場(chǎng)交投整體仍然較弱。

　　菜油雖然保持堅(jiān)挺，但未能如豆棕油出現(xiàn)全面上漲，仍然是高位縮量盤(pán)整為主。就圖4菜油主產(chǎn)區(qū)價(jià)格走勢(shì)看，相對(duì)豆油、棕櫚油，近期菜油現(xiàn)貨價(jià)格似乎出現(xiàn)滯漲態(tài)勢(shì)。目前看來(lái)，油脂市場(chǎng)高位運(yùn)行壓力顯現(xiàn)，若有更多利多消息提振，漲勢(shì)仍可持續(xù)，但就中長(zhǎng)期全球能源升水、通貨膨脹進(jìn)一步顯現(xiàn)等情況看，菜油仍然在豆棕油的帶動(dòng)下會(huì)出現(xiàn)緩慢上漲。

　　圖4 各主產(chǎn)區(qū)菜油現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)