三、行情展望

　　從供需基本面來看，雖然當前供應旺季還并未過去，但是由于主產區泰國降雨以及印尼、馬來西亞齋月，以及國內節前的集中采購而使得供應緊張。從后市預期供需數據來看，供應與需求均有所增長，天膠的供需基本面仍會較為緊張。

　　另一方面需要注意的是由于近期國內CPI 連續走高，并突破了10 年來的紀錄。這一物價的上漲及其預期同樣也會推動商品期貨的價格。這時的期貨商品將比平時表現出更多的金融屬性。與此同時，美國為刺激經濟而大幅減息，令本已疲弱的美元進一步走軟，使得以美元計價的商品價格上揚。總體來看，天膠價格在供應旺季逐漸探明了底部，并在宏觀經濟向好、物價上漲以及較強的供需基本面的刺激下，有望進一步走高。

　　但近期由于國內“十一”長假前國內廠家集中采購，預計10 月上旬至中旬的采購將會有所減弱，使得整體供應有所增加。同時，印尼、

　　滬膠00801 合約走勢圖(周線)

　　個人觀點 僅供參考

　　北京中期研發部 高級分析師 李哲