圖表 17

　　

紐約銅市連續(xù)走勢圖。（來源：新浪財經(jīng)） 點擊此處查看全部財經(jīng)新聞圖片

　　★綜合分析

　　

房地產(chǎn)的低迷導(dǎo)致美國次極房貸危機最終令美國聯(lián)邦儲備委員會決定結(jié)束了2004年開始的加息而采取減息政策來刺激經(jīng)濟,而50個基點的幅度讓投資者感到此次減息的迫切性.以至于FED無暇顧及前任聯(lián)儲主席格林斯潘所指出的經(jīng)濟的長期增長所面臨的長期通貨膨脹,聯(lián)儲考慮的將是最終將聯(lián)邦基金利率調(diào)升到兩位數(shù)的目標.畢竟短期內(nèi)經(jīng)濟運行中所面臨的是次極房貸危機可能導(dǎo)致對經(jīng)濟的傷害,同時也說明此次調(diào)降利率并非出現(xiàn)降息周期,對市場的信心打擊將較為有限.而另一個方面,作為本輪經(jīng)濟的傳統(tǒng)增長方式引擎的中國仍然處于加息周期過程中,CPI的不斷攀上新高令中國宏觀調(diào)控必須不斷跟進,從而令經(jīng)濟穩(wěn)健增長.這樣?xùn)|西方的對比也將使得投資者繼續(xù)對全球經(jīng)濟以及消費保持樂觀.作為國際收支最大額度不平衡而導(dǎo)致美國減息中國加息情況下,美圓作為世界貨幣,其長期弱市將得到持續(xù),從而使得包括金屬在內(nèi)的大宗商品提供支持.

　　周邊市場和相關(guān)品種看,道瓊斯工業(yè)指數(shù)和SP500指數(shù)在結(jié)束了一個非推動級別的回落后繼續(xù)上行,FED的減息使得股市大幅回升,其長期上升通道保持完好,顯示經(jīng)濟的總體運行仍然健康.而波羅地海航運指數(shù)的持續(xù)上行顯示經(jīng)濟活動保持活力.在這樣的環(huán)境中,消費將繼續(xù)維持強勁的增長勢頭,對商品的牛市運行較為有利.而FED的減息使得美圓弱市得到加強,市場在跌破80關(guān)口后,其下方空間得到了拓展,從從圖表上看,美圓指數(shù)繼續(xù)運行在下降通道之中,對商品提供支持,這一點我們從全球商品綜合指數(shù)的運行中得到證實,CRB指數(shù)在實現(xiàn)了短期的調(diào)整修復(fù)行情之后,近期再度大幅上行并不斷刷新歷史記錄,勢頭強勁,顯示商品的牛市沒有受到任何威脅.國際原油作為全球主要運輸成本體系也繼續(xù)保持強勁的態(tài)勢,前期的頭肩底心態(tài)繼續(xù)引領(lǐng)價格的不斷上漲.貴金屬中的黃金白銀結(jié)束了一段時間以來的整理行情,開始向新的記錄不斷發(fā)動攻擊,運行狀態(tài)良好,節(jié)奏流暢.

　　金屬市場自身看,鉛價繼續(xù)保持上升的勢頭,而中期調(diào)整通道面臨突破.鋅價則繼續(xù)保持弱市反彈的態(tài)勢,上方頭肩頂?shù)膹骄�面臨考驗.錫價繼續(xù)運行在上升通道之中,近期的整理行情仍然在持續(xù).鎳價在經(jīng)歷的慘烈的大幅下跌后,近期開始反彈行情,短期看,其反彈行情仍將持續(xù). 鋁市場看由于全球鋁產(chǎn)量同比增加14.4%，而不包括中國在內(nèi)的世界產(chǎn)量同比上升5.3%。盡管中國有能力消化37%的增長，而不包括中國在內(nèi)的世界其它地區(qū)的需求難以消化當前同比超過5%的增長,因此全球鋁市場面臨明顯的壓力.但近期上海鋁價繼續(xù)運行在區(qū)間當中,國際市場的下跌似乎不為所動,自身的過剩似乎也沒有在價格運行上表現(xiàn)出來,成交的嚴重不足使得市場趨勢行情沒有形成.但倫敦方面繼續(xù)受到來自庫存大幅增加的壓力繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢,C-3結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生改變.上海銅價繼續(xù)8月中旬以來第二波段的上行,短線面臨一些壓力而出現(xiàn)震蕩,為小4結(jié)構(gòu),后市仍然將再度上行.紐約以及倫敦方面同樣運行在8月中旬以來的第二個上升波中,周末倫敦市場再度測試8000美圓上方后出現(xiàn)沖高回落,但近期的上升結(jié)構(gòu)沒有完成,經(jīng)過整理后,后市將再度測試8000美圓上方.

　　★后市展望

　　在美國聯(lián)邦儲備委員會調(diào)降聯(lián)邦基金利率之后,東西方利率走向的差異令美圓繼續(xù)大幅上行,對包括金屬在內(nèi)的大宗商品提供支持.金屬價格總體保持上行態(tài)勢. 鋅價繼續(xù)保持弱市反彈的態(tài)勢,上方頭肩頂?shù)膹骄�面臨考驗. 上海鋁價繼續(xù)運行在區(qū)間當中,趨勢行情沒有形成.但倫敦方面繼續(xù)受到來自庫存大幅增加的壓力繼續(xù)呈現(xiàn)下行趨勢,C-3結(jié)構(gòu)沒有發(fā)生改變. 上海銅價繼續(xù)8月中旬以來第二波段的上行,短線面臨一些壓力而出現(xiàn)震蕩,為小4結(jié)構(gòu),后市仍然將再度上行.紐約以及倫敦方面同樣運行在8月中旬以來的第二個上升波中,近期的上升結(jié)構(gòu)沒有完成,經(jīng)過整理后,后市將再度測試8000美圓上方.時間之窗繼續(xù)鎖定在10月6日.

　　景川期貨交易團隊奉獻

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