一、國內外期貨市場行情綜述

　　紐約10月合約價格本周沖高回落，收于10.25美分，周K線帶較長上影線，期價在10.3，美分附近壓力較為明顯。本周總成交量繼續縮減，整體呈現窄幅整理態勢，調整區間10.3-10美分。周一紐約原糖低位開盤，盤中期價上沖前日缺口附近未果收于10美分附近；周二跳空高開，基本回補前期缺口，但成交縮量；周三期價小幅低開，10.3美分附近壓力明顯；周四，盤中一度上沖至10.56美分，但高位壓力非常明顯；周五成交再度放量，以10.29美分開盤，盤中最高至10.32美分，尾盤報收10.25美分。盡管已經連續兩周證明了短期壓力的存在，但從價格的表現來看，反彈之勢仍在延續，日線圖顯示中期均線依然向好，市場靜待基本面信息的影響，如果配合，后期將可能上沖壓力區間，目前價格支撐在10-10.15美分區間。

　　圖2.NYBOT#11原糖10月合約日K線圖

    圖1.CZCE白糖805合約日K線圖

　　本周鄭糖期貨805合約表現強勁，市場有遷倉跡象，CZCE801合約與CZCE805合約價差由前期的升水30點左右迅速擴大至貼水70余點，后期還有繼續擴大的可能。同時，805合約也表現出增倉上行的強勁態勢，當周價格較前周上漲313點，進入快速拉升階段。從基本面上而言，得益于現貨市場的大幅上漲，從持倉結構上來看，我們認為鄭糖期貨此波行情更多的是跟隨于現貨市場走勢，引致前期空頭在此次反彈行情中不得不被動采取鎖倉的方式以減少損失，但基本上缺乏主力多頭，因此可見，后期走勢更是將受制于批發市場及現貨表現。短期從盤面來看，仍有繼續沖高的可能。805合約站穩3750，下一目標降至3880，801合約站穩3740，將繼續看高

　　二、國內現貨市場行情綜述

　　本周現貨市場價格大幅飆升，各地現貨報價普遍上漲200元/噸左右，關于7月再過百萬噸銷量的好消息是價格激升的主要原動力，周末主產區報價繼續大幅上調，周日上午部分廠家因為惜售已經暫停報價，據悉，廣西柳州周日上午中間商站臺報價3950元/噸，較周五下午上調110元/噸，銷量較為理想；南寧成交價上調至3900元/噸，成交情況一般；云南昆明周六報價3750元/噸，整體成交比較理想；廣東湛江周末倉庫報價3880-3900元/噸，較周五上調50-80元不等，成交比較理想。由于價格上漲過快，同時庫存下降，部分廠家已經開始惜售，暫停報價，靜待周一批發市場表現。本周內各地價格表現具體來看：

　　產區：柳州市場本周到期交割的081合同收市價為3828元，較上周同期上漲188元/噸，受周四廣西公布七月產銷數據來看，至七月末地區工業庫存僅余111.9萬噸，只比上榨季同期多2.3萬噸，因此產區庫存逐漸薄弱的信息滋生市場鼓噪情緒，推動價格高位運行。本周購銷氛圍活躍，整體銷量維持理想水平，后期因集裝箱緊張影響，限制了一定的銷售進度。

　　云南地區本周昆明、廣通的報價上漲幅度超過230元，整體漲幅略高于廣西地區，與廣西的價差幅度也在逐步縮小，市場預計上榨季同期出現的云南價格反超廣西報價的情況可能會再現，此種預期的依據來自云南糖協公布的七月銷售數據，據稱截至七月末工業庫存量僅剩47.1萬噸，由于地區庫存相對不大，使得部分廠商惜售甚至不報價。從成交情況來看，由于廣西報價普遍較高，市場對云南糖采購的積極性仍然高漲。

　　廣東市場銷售節奏依然輕松，由于庫存壓力不大，因此整體市場表現較為清淡，本周湛江現貨報價同樣聯動上調140元/噸。據糖協統計，廣東七月份累計銷糖7.79萬噸，七月末工業庫存17.6萬噸。

　　銷區：本周華北地區各地報價普遍站上4000元，各地成交相對活躍，市場對8月行情依然保持較高熱情。東北地區砂糖庫存相對偏少，因此市場購銷積極，但由于價格上行過快，因此各商家普遍以銷定購，備貨意愿不強。華東地區受產區價格影響，整體報價強力上揚，最大漲幅達250元/噸，市場氣氛較為樂觀，都由于價格上行過快，因此同樣采取謹慎采購的策略。華中地區本周普遍漲幅在200元/噸左右，銷量較前端時間出現較大幅度上漲，從基本情況來看，大多數地區庫存維持充盈，因此價格上漲過快，市場觀望心理也比較嚴重，只有在周后期，各地價格平穩后，市場購銷氛圍才逐漸恢復。華南各地糖市維持平穩，主要是當地到貨量較為充裕，而且普遍是前期低價采購，因此整體購銷稍欠活躍。