文/喻猛國 張良

　　這是一個完全虛構的場景，但它很可能即將成為真實，正如虛擬的資本市場也會帶來真實的財富。故事發生在股指期貨推出之后——股指期貨就像即將入洞房的新娘，神秘而又令人心動，喧囂的賓客急于揭開她的面紗，看看她到底長得什么樣。在這里，我們不妨對股指期貨推出后的場景做一個“套期保值”，提前勾勒出其大致的面貌。以避免因過多的爭議與猜測削減了投資者的熱情，也希望投資者能未雨綢繆，以積極的心態迎接這種更復雜、更專業的金融期貨投資。

　　現在，故事的主人公將帶我們走入股指期貨推出后的中國資本市場，在這里有眾多利益相關者的博弈，也有驚險刺激的投資之旅。

　　主人公簡介：金易、男、38歲。在資本市場浸淫了12年，幾經起伏，博得數百萬身家，在圈內也積累了豐富的人脈。如今是一個職業投資人，將注意力轉向了剛剛推出的股指期貨，他認為這里才是展示英雄本色的戰場，是讓財富以幾何積數增長的魔法石。

　　第一幕：初戰告捷

　　金易依然很沉得住氣。股指期貨推出以后，大盤已經連跌了幾天，特別是工商銀行、招商銀行這些權重股紛紛跳水。對于這個局面，金易早有思想準備，因此一直按兵不動。

　　在股指期貨明確將要推出的那段時間，各家機構紛紛增倉滬深300中的大盤藍籌股，以望有更大的籌碼影響指數，并利用股指期貨進行套利。而當股指期貨推出之后，關于機構將做空股指的傳聞以及虛高的股價給投資者帶來的心理壓力讓大盤開始回調，從3800點跌到了3600點。

　　“演出才剛剛開始。”金易享用了一頓豐盛的早餐后打開電腦，他要迎接九點十五分開始的那場戰斗，為了這場戰斗，他已經等了一年多。

　　在這個時期推出股指期貨，并沒有完全出乎金易的預料。2006年9月8日金融期貨交易所的成立預示著股指期貨越來越近了。金易注意到，那時對于藍籌概念的追捧開始風行，基金紛紛爭持大盤藍籌股。美其名曰價值投資也好，為未來的股指期貨布局也許才是真正的目的。

　　金易有很多在私募基金的朋友，他們將是股指期貨最重要的參與者，畢竟公募基金是不可能大規模參與股指期貨投資的。如同當年限制公募基金投資權證一樣，管理層始終會把風險放在第一位來考慮。私募基金其實很希望股指期貨越早推出越好，如果能在2006年就推出，那么，簡單的做多股指就能穩賺不賠。不過，單邊上揚的市場走勢是不適合股指期貨交易的，畢竟股指期貨不同于股票，其在一方做多時必須要有一方做空，如果大家都做多，這個市場也將歸于沉寂。

　　“晚點推出也好，我可以準備得更充分些”，金易心想。那段時間，金易通過模擬交易操練股指期貨投資，他像一頭獵豹一樣，等待獵物的出現。在指數運行到3800點左右的時候，對資本市場敏銳的嗅覺告訴他，獵物快出現了。果然，當大盤指數在3800點附近盤整，多空雙方的聲音爭執不下時，證監會宣布股指期貨推出。

　　股市開盤了，金易收回思緒，開始觀察盤面。漸漸的，他的臉上露出了笑容，九點十五分，大盤跳空低開并很快進行了一波殺跌。金易果斷在3600點買入5手滬深300股指期貨合約。他知道，剛開始的下跌只不過是對昨天大幅下跌的慣性反應。果然，九點五十分，大盤開始止跌，并有掉頭向上的跡象。伴隨著成交量的放大，反彈的速度很快。