內 容 摘 要

　　 上市公司一季度的盈利遠遠超過預期，這將為大盤繼續保持強勢提供基本面支撐。季報披露結束后，中報業績預期將成為影響大盤走勢的主要因素。

　　 央行再次提高法定存款準備金率不會改變目前市場較為寬松的資金供給格局，對市場影響不會太大。相反，節前出臺緊縮政策意味著短期繼續出臺力度較大的宏觀調控政策可能性非常低，投資者擔憂的加息預期明顯減弱。同時，在一季度金融機構平均超額準備金率處于歷史低點，且存款準備金率還有上調可能的情況下，連續提高存款準備金率的累計效果將逐漸顯露。

　　一、 上月行情回顧

　　1.滬深300 指數期貨仿真交易

　　圖 1 滬深300指數和相關期貨和約走勢

　　圖 2 期貨和約價差圖

　　4 月份滬深300 月指數繼續3月份的走勢，連續上攻，屢創新高，漲速明顯提高，月末收于3558.71 點，比三月末上漲776.93 點，漲幅27.93%。上證指數同樣漲幅巨大，整數關口被連連突破，月末收于3841.27 點，比3 月末上漲657.29 點，漲幅20.64%，漲速小于滬深300 指數。

　　受現貨指數強勢的影響，仿真期指強勢依舊，遠期合約漲幅大于近期和約，顯示出投資者對股指后市依舊充滿信心。IF0705、IF0706、IF0709和IF0712 四個和約月末分別上漲了23.23%、32.50%、39.12%。和11.92%，基差進一步擴大。

　　圖 3 成交量和持倉量

　　2.新華富時A50 指數期貨

　　圖 4新華富時A50指數走勢