圖5 NYBOT棉花基金持倉凈空的比較圖

　　

NYBOT棉花基金持倉凈空的比較圖。（來源：中大期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　四、 結論

　　總體來看，從國內歷年棉花消費上看，5月份將進入棉花的消費高峰，紡紗量和

紡織品出口量將大幅增加，在棉花需求即將轉好的預期下，棉價有望止跌。而且4月份的棉花形勢月報中提到，近期國家將根據國內的供需情況適當發放進口配額，人們對配額影響逐漸消退，因此內外棉市場對需求轉好的預期再度形成。再從技術角度來看，超跌反彈要求"力透紙背"，市場一旦成交活躍起來，不僅會有更多投機商介入，也會刺激紡織企業更關注買保時機。但由于棉花整體的利空格局難以改變，短期內難以走出反彈行情，震蕩筑底的可能性較大。投資者應特別關注近期棉市。

　　中大期貨 馬秋燕

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