圖4.美國種植區一周降雨量

　　此外，美國國家海洋大氣管理局(NOAA)在三月份氣象報告中稱，未來三個月拉尼娜天　氣可能會形成。拉尼娜天氣通常會導致美國中西部地區夏季更加炎熱干燥。高溫干燥的夏季對西部內布拉斯加州造成最大的影響。目前該地區已經異常干燥。內布拉斯加州每年產大約10 億蒲式耳玉米，其中1.5 億蒲式耳產自地面灌溉地區。

　　分析：

　　天氣將是未來數周乃至數月里市場關注的關鍵變量。考慮到大豆播種面積預計大幅下降，后期不能排除玉米和大豆之間比價關系隨之改變，進而令農戶變更播種計劃。USDA 在6月底公布實際種植面積報告，投資者可給予關注。

　　2. 美國生物燃料產能2007年新增30億加侖

　　據美國可再生燃料協會(RFA)預計2007 年新增產能為30 億加侖，到2008 年產能將進一步增長23 億加侖。考慮到新廠的投建情況，2008 年和2009 年生物燃料工廠數目將會提高。2009 年一季度，全國生物燃料產能估計將增長1.05 億加侖。 目前美國全國有112家生物精煉工廠，另外有77 家工廠正在投建。

　　2006 年乙醇銷售量約為55 億加侖，今年銷售量將達到約80 億加侖。精煉廠將乙醇與汽油摻混使用，達到政府規定的氧化要求。乙醇目前占到美國燃料供應的46%。RFA 預計到2015 年將有超過2200 萬輛使用生物燃料的汽車上路，這也會帶動生物燃料需求。

　　圖5.美國酒精對玉米需求量 單位：百萬噸

　　3.推廣車用乙醇 中國乙醇燃料年產量持續增長

　　國務院能源領導小組辦公室副主任徐錠明在近日上海舉行的為期兩天的“中國能源的未來———MIT論壇”上表示，到2010 年，我國燃料乙醇的年產量可以達到200 萬噸，到2020年達到1000 萬噸。他同時表示，國家正在制定相關法規政策，規范燃料乙醇的生產，合理　推廣車用乙醇。據了解，燃料乙醇主要依靠玉米等糧食作物加工，目前在美國、巴西等國家，喝乙醇的汽車已經占到很高比例，其中巴西的乙醇燃料汽車已達到1550 萬輛。

　　4.國內開征鐵路建設基金 后期玉米運費可能提高

　　近期國內征收鐵路建設基金。前兩年國家一直免征，今年自4 月1 日起，東北地區經山海關站入關的玉米將被收取鐵路建設基金，標準為每噸公里0.012 元。

　　分析：

　　我們認為這一政策的實施，將提高各地玉米運輸成本，對國內玉米行情產生較大的直接影響。

　　屆時東北玉米運輸成本提高，短期可能相應提高華北黃淮河地區玉米價格，同時也可能影響到南方地區減緩對東北地區玉米的采購進貨。華北地區玉米供給偏緊，后市不得不更多采購相鄰地區玉米，特別是隨著時間的推移將更多采購東北玉米，可能成為引領國內玉米行情的一大因素。

　　預計征收鐵路建設基金后，通過水路運輸東北玉米的數量還將有所增加。

　　5.全國2.03億畝耕地遭受春旱

　　國家防汛抗旱總指揮部辦公室統計顯示，截至4月12日，全國耕地受旱(缺水缺墑)

　　面積2.14億畝，其中作物受旱4655萬畝，重旱1130萬畝，干枯118萬畝，有

　　1213萬人、1113萬頭大牲畜因旱發生臨時性飲水困難。受旱地區主要分布在華北西北部、東北西部、西南西部以及西北的部分地區。

　　圖6.亞洲干旱監測(報告日期：2007年4月14日)

　　6.中國可能批準100萬噸出口配額

　　本周國內傳言稱,政府已經同意發放100 多萬噸新的玉米出口配額,該配額適用于3 月以后船期。 目前中國最大的糧油進出口貿易商--中糧集團有限公司可能在未來四個月內出口三至四船玉米,每船5.5 萬噸,主要運往日本。 海關數據顯示,今年1-3 月中國出口玉米共290 萬噸,同比增長32%. 去年中國玉米產量為1.44億噸,創歷史新高。

　　分析：

　　我們認為此番傳言短期內對市場的心理利多暗示作用大于實際改變國內玉米供應緊平衡狀態的作用。按照去年產量1.44億噸的數據來看，今年的玉米預估產量達到1.46億噸，100萬噸的新增出口配額確實顯得微不足道。

　　后期，預計國家還會繼續出口玉米，不過出口量必然少于去年。這主要是由于國內可預見的深加工生產投資周期內，工業需求快速增長令國內玉米供應在未來幾年內很可能從自給自足變為逐步依賴進口。

　　7. 美盤基金增持凈多頭寸

　　截止4 月10日這周，基金在cbot 玉米上增持11170手多單，同時增持4899手空單，基金凈多單由上周的268246 手增加到274517 手。指數基金在玉米期貨和期權上的凈多單由上周的346576 手增至本周的347939 手。

　　分析：

　　觀察基金長期操盤手法，國際市場熱炒玉米生物能源概念，基金從06年8月以來有明顯的平空翻多，增持多單頭寸跡象。伴隨近5個月資金助推后，玉米近月期價在2月26日達到了高點437美分。隨后開始有計劃地逐步減持凈多頭寸，截至3月27日基金在玉米的上的凈多頭寸已經較2月27日的39.5萬手回落到29 萬，減幅達到25%。本周二USDA報告持續利空，但市場關注焦點已轉移至產區天氣狀況。由于近期氣溫偏低，對玉米發芽不利，基金相應繼續增持凈多頭寸。短線天氣市操作特征明顯。

　　圖8.CFTC基金玉米持倉凈頭寸與近月合約結算價對比