2、MEG市場

　　本周MEG 現(xiàn)貨市場上漲勢頭未能一直延續(xù)。上半周，MEG 延續(xù)上周行情，市場報價繼續(xù)上揚。而后半周市場心態(tài)減弱，價格開始下滑。但整周均價的表現(xiàn)上，相比上周，仍有較大的上升。內(nèi)盤漲156元/噸至8283 元/噸。外盤上揚15 美元/噸，一周均價在889.6 美元/噸CFR中國90 天。

　　圖8：MEG進(jìn)口價格走勢圖

　　分析目前市場，利好方面：

　　(1)目前原油高位，給MEG 市場支撐。

　　(2)受國外乙烯裝置停車檢修、MEG 裝置停車檢修、北美部分裝置MEG 供應(yīng)發(fā)生不可抗力等影響，目前亞洲市場MEG現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。外商在力挺外盤貨物價格。

　　(3)3月份燕山石化EG 裝置檢修，4月份揚巴石化EG 裝置檢修，后期國內(nèi)工廠MEG供應(yīng)量減少。

　　(4)目前下游聚酯產(chǎn)品產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好后平穩(wěn)，對MEG 現(xiàn)貨需求穩(wěn)定。

　　利空方面：

　　(1)前期原料乙烯價格不斷下跌， 4月4日亞洲市場乙烯收盤：CFR 東北亞920-930美元/噸，跌20 美元/噸；CFR東南亞1000-1010 美元/噸。

　　(2)下游產(chǎn)品漲勢逐漸穩(wěn)定下來，銷售趨于平穩(wěn)。

　　分析目前市場：市場方面，利好、利空因素均存在，但目前利好面逐漸減弱，業(yè)內(nèi)人士心態(tài)受原油等下跌的負(fù)面影響，預(yù)計短期內(nèi)MEG 內(nèi)外盤行情會因上下游產(chǎn)品強勢的帶動呈現(xiàn)繼續(xù)盤整上揚的態(tài)勢。

　　三、綜合分析

　　利好：

　　1.現(xiàn)貨方面：國內(nèi)外部分PTA 裝置進(jìn)入檢修，一定程度上影響了PTA 的現(xiàn)貨供應(yīng)。

　　下游聚酯工廠產(chǎn)銷率有好轉(zhuǎn)，庫存水平下降，部分工廠進(jìn)入PTA 現(xiàn)貨市場補貨，而且開工穩(wěn)定，支撐PTA市場上揚。

　　2、上游原料方面：原油和PX 價格雖有回落，但價格仍舊較高。盡管地緣政治因素暫時得以緩解，但將面臨美國駕車旅行季節(jié)到來之前供求不平衡。在過去15 年春夏駕車出游高峰期到來之前的第二季度初，紐約商品交易所原油期貨合約有10 年出現(xiàn)上揚。

　　利空：

　　1.下游聚酯產(chǎn)品銷售情況趨于平穩(wěn)，工廠對原料的采購意向仍不強烈。

　　2.原油和原料PX 近期面臨回調(diào)風(fēng)險。

　　總體來看，下游聚酯系列產(chǎn)品雖然行情趨于穩(wěn)定，但因前期漲幅較大，相比之下，PTA現(xiàn)貨漲幅相對較小，后市仍有一定的上升想像空間，而且是因目前聚酯廠家生產(chǎn)利潤較為可觀，所以生產(chǎn)積極性較高，運行負(fù)荷有所上升，而且時處下游紡織品的需求旺季，所以對原料的支撐力度較強。 如果原油價價格能夠反彈，那么后市PTA現(xiàn)貨仍有上漲動力，因現(xiàn)貨是期貨基礎(chǔ)，所以PTA 期貨繼續(xù)會有穩(wěn)中尋求上漲的機會，如果原油價格繼續(xù)下跌，那么PTA期貨行情也會出現(xiàn)階段性回落的走勢。

　　中大期貨 任伽靚