內 容 摘 要

　　本周PTA 期貨表現出沖高回落的走勢，周一周二走勢拉出長陽之后原油走低對市場人氣有所打擊，周三收一十字星，周四和周五有小幅回調連收兩根小陰線。主力合約已成功轉為TA706，本周706以8498 點開盤，盤中最低點8472 點，最高沖至8744 點，收于8662點，較上周上漲208 點。行情有所反彈，市場人氣回升，本周成交量明顯放大至20762 手，倉位增加19308 手。現貨方面的利好面逐漸減弱，原油受地緣政治局面緩解的影響，下跌后盤整震蕩，刺激了芳烴市場氣候轉冷。下游庫存的消化，帶動價格回升，但是臨近周末時漲勢已是尾聲，但對4 月市場好轉的期望仍舊較高。因此短期來看，大幅漲跌均受到心態，整體局勢的限制，利好與利空僵持，市場盤整下行的可能性較大。

　　總體來看，下游聚酯系列產品雖然行情趨于穩定，但因前期漲幅較大，相比之下，PTA 現貨漲幅相對較小，后市仍有一定的上升想像空間，而且是因目前聚酯廠家生產利潤較為可觀，所以生產積極性較高，運行負荷有所上升，而且時處下游

　　一、 一周行情回顧

　　本周PTA 期貨表現出沖高回落的走勢，周一周二走勢拉出長陽之后原油走低對市場人氣有所打擊，周三收一十字星，周四和周五有小幅回調連收兩根小陰線。主力合約已成功轉為TA706，本周706 以8498 點開盤，盤中最低點8472 點，最高沖至8744 點，收于8662點，較上周上漲208點。行情有所反彈，市場人氣回升，本周成交量明顯放大至20762手，倉位增加19308 手。

　　圖1：國內PTA期貨價格日K線走勢圖

　　二、 期貨持倉分析

　　從大戶持倉來看，本周隨著價格的上漲，較大的特點是成交量大幅放大，市場流動性得到極大的提高，持倉也有較大幅度的增加，這對PTA 期貨的活躍是有利的。持倉變化看，本周多頭買入開始集中，而空頭則相對分散，但由于期現價差的存在，賣出的席位更多。參考季節性因素，期價經過小幅修正后，后市延續走高可能更大。

　　圖2：主要空頭TA705持倉變化圖

　　圖3：主要多頭TA705持倉變化圖