2006年各地區原鋁需求

　　表觀需求數據(產量加凈進口減報告庫存的改變量)顯示1月除中國外的世界鋁需求(三個月移 動平均)較去年同期增長了4.2%--這顯示了世界其它地方需求的強勁增長超過了美國需求的減少。

　　1月世界表觀需求(三個月移 動平均)較去年同期增長了11.7%，其中中國表觀需求較去年同期增長了36%。我們有一些擔心，是否中國的表觀需求反映了真實的消費，或者有一些未報告的建庫行為。

　　鋁表觀需求增長

　　中國二月份同進口強勁

　　繼一月金屬貿易數據后，近期公布了二月臨時貿易數據。主要如下：

　　→未鍛造銅和半制成品進口非常強勁(目前只公布了這兩項加總的數據)。

　　→鋁的總貿易數據處于非常低的水平。

　　中國未鍛造銅和半制成品二月進口總量達239772噸，一月進口量為229077噸，2006年2月進口量為141018噸。2007年前兩個月進口同比增長56.2%。

　　圖1，中國銅和銅制品進口非常強勁

　　但是鋁的貿易數據似乎有問題，因為進口和出口數據不一致。數據公布中國未鍛造鋁(鋁和鋁合金)及半制成品加總的進口數據，但是出口數據僅為未鍛造鋁(不包括半制成品)。即使按照一月水平來估計半制成品的出口(一月為12.9萬噸)，數據仍然存在很大的缺口。

　　如果我們假定二月半制成品的凈貿易數據和一月持平，為6萬噸，這意味著未鍛造鋁和半制成品的總出口大約為9萬噸(與一月相似水平)，鋁和鋁合金的凈出口為3萬噸。如果這個假設是正確的話，這意味著中國鋁凈出口處于很低的水平的，遠遠低于我的預期。政府控制下游半制成品出口的政策已經初見成效。

　　圖2，中國示鍛造鋁和鋁制品的凈貿易數據

　　中國2月鋁進口達到53萬噸，較一月的55.6萬噸幾乎沒有變動。前兩個月的總進口量去年同比下降了6%。