進口大豆成本的高企對目前國內大豆價格形成了一個有力的支撐。

　　圖8 1999-2007 中國進口大豆CNF價格周圖

　　5、產區大豆供應量日漸減少

　　目前國內產區大豆銷售已達一半以上，消耗程度比上年加快。上年前三季度大豆價格一路下滑，第四季度出現大幅上漲，拉動了國產大豆的收購需求，也增強了豆農的看漲心理。元旦過后，各地加工企業加大了對大豆的收購力度以滿足加工生產的需要。農戶及家庭農場手中大豆日漸減少，而惜售心理仍不斷增強，但迫于春節臨近資金需求的壓力出手狀況較元旦前有所寬松。近期的調查情況表明，目前產區大豆剩余數量30-35%左右，出售大豆的多為農戶及家庭農場自家剩余的大豆，中間貿易商的收購活動已經很少。由于目前大豆剩余數量不斷減少，收購越發困難，一些中小企業由于大豆原料儲備不足已經停產，維持生產的一些加工企業為刺激收購略提升了大豆收購價格，但收效不大，市場交易陷入僵局。據業內人士透露，國產大豆庫存已經不足300 萬噸。國產大豆供應量的減少一定程度地提升了豆價。目前國內外大豆價格相對不是太高，后市仍有一定的上漲空間。

　　圖9 2003-2007 國內市場大豆價格周圖

　　6、2007年糧食播種期異常氣候

　　1 月我國平均氣溫比常年同期偏高1.4 攝氏度。偏高的氣溫帶來植物生長的反常變化。中國氣象局預測減災司司長宋連春稱，冬季氣溫偏高將對來年農作物生產產生不利影響。氣溫偏高有利于土壤中的蟲卵、病菌越冬，易導致春季病蟲害蔓延。同時，由于北方地區冬季氣候干燥，有可能引發部分地區的春旱和土壤失墑現象。各種跡象表明，2007 年糧食播種期異常氣候將成為未來糧價走勢的一大炒點。

　　(二)利空因素

　　1、南美豆生長良好

　　當前全球大豆供大于求以及創記錄的庫存已是不爭的事實。時至今日，06/07年度北半球大豆已獲得豐收，南美2006/07 年度大豆正值生長階段，市場對于巴西和阿根廷兩大主產國的新豆播種面積也基本有了定論。南美大豆產區天氣狀況良好，開局不錯。從南美豆生長天氣來看，1月初國際豆市的調整逐漸消化了良好天氣的利空影響，后期市場可能對南美天氣潛在的不利因素更為敏感，利空因素可能向利多因素轉換。

　　目前很多機構都紛紛拋出了南美大豆產量的預估值。巴西農業咨詢機構AgRural近期發布報告，預計巴西2006~2007年度大豆產量將達創紀錄的5750萬噸。巴西私人分析機構Celeres將巴西2006~2007年度大豆產量預估由先前的5600萬噸提升至5700萬噸。盡管如此，目前市場對南美豆的產量反應較為麻木，利空影響較為有限。

　　圖10 巴西大豆播種面積和單產

　　圖11 阿根廷大豆收獲面積和單產