2006 年12 月USDA 公布全球玉米產量預測6.88 億噸，是全球玉米第三高產年；2004 年全球玉米產量最高達7.12 億噸是第一次高產年，2005 年6.92 億噸是第二次高產年。從這一側面我們清晰的知道全球玉米供應量是非常正常或者說良好(看上圖)。而同期全球玉米需求量則出現穩步、快速增加，05/06 年度全球玉米需求量7.00 億噸較產量略高，而06/07 年度市場需求預計將達到7.24 億噸遠高于當年玉米產量，從而導致國際玉米庫存量大幅下降。USDA 預測05/06年度庫存量12455 萬噸，而06/07 年度庫存將快速降至9000 萬噸，是80 年代以來的最低值；庫存消費比僅為12.4%,遠遠低于糧食安全警戒線，是歷史以來的最低庫存消費比。如此利多的玉米基本面將為全球玉米價格上漲提供了充足的理由。

　　圖6：全球玉米需求量

　　

全球玉米需求量走勢圖（來源：中國國際期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　圖7：美國玉米燃料酒精

　　

美國玉米燃料酒精走勢圖（來源：中國國際期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　近幾年全球玉米需求快速增加，十年來平均每年增長速度維持在2.5%左右，而近五年增加幅度更為明顯，增幅在到3.57%。全球玉米需求量從2001 年622百萬噸增加至723 百萬噸，總共增加近100 百萬噸的需求。近年需求增幅的快速增中主要歸功于玉米工業化需求快速增加，其中以玉米乙醇用量為最。以美國為例。美國是全球最大玉米產出國和消費國，玉米工業用量占世界的50%以上，且玉米工業用量在消費中比重正在逐年加大。美國的玉米深加工主要用于生產淀粉糖(葡萄糖和果葡糖漿)，發酵酒精(燃料酒精和食用酒精)，淀粉制品(含變性淀粉)和玉米食品(玉米片、膨化食品、休閑食品等)。近年淀粉糖及淀粉產品消費玉米量雖在絕對值上變化不大，略有增加，但在占深加工總消費玉米量比例上呈下降趨勢。美國淀粉糖歷史上一直占消費深加工用玉米之首，2000 年開始讓位于酒精。近年美國玉米燃料酒精用量受能源價格高企的影響快速擴張，用量由2001 年1793 萬噸增加至2006 年5460 萬噸左右，短短的六年擴大近三倍，這種快速趨勢仍將延續。僅美國酒精玉米的用量在近五年中增加量達近3700 萬噸，占全球近五年玉米需求增長量的37%。

　　二、國內玉米供需相對緊張

　　今年國慶節過后，國內玉米價格一路上漲，其主要原因由于今年新糧上市推遲，市場出現短時間的供應緊張，從這一方面我們可以看得出來，去年1.39 億噸的玉米創紀錄高產仍滿足不了市場需求。在此我們暫把陳糧的商業庫存看成為零，對06-07 年度國內的玉米的供需情況做個分析。

　　我國玉米消費由飼料消費、工業消費、食用消費、種用、出口及損耗六部分組成，(歷年消費比例略有不同)。其中，種用、損耗以及食用部分變化不大；深加工產業發展迅速，消耗玉米量逐年上升；飼料產業剛性增長，明年飼料玉米用量保持穩步的增長；近年來我國玉米供需平衡趨緊，出口隨之呈現下降趨勢。

　　圖8：國內玉米供需情況

　　

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　　1、國內飼料穩步增長，明年有望加速

　　圖9：全國豬、肉雞、蛋雞等肉料價格比

　　

全國豬、肉雞、蛋雞等肉料價格比走勢圖（來源：中國國際期貨） 點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　從03 年7 月以來國內養殖業利潤逐步攀升，最高峰出現在2004 年9 月；受高利潤的影響2005 年國內養殖業進一步加大了養殖力度，導致豬肉、雞肉、禽蛋類等供應量大增，當大家都把希望寄托到05 年底季節性消費高峰期的到來時，國內玉米明年供給一場全球性禽流感疫情的爆發使得飼料消費頓時停滯，今年年初全國禽蛋類價格跌到了谷底，養殖戶出現大面積的嚴重虧損，傳導到上游飼料行業的玉米需求減少。

　　但值得慶幸的是在經過一年的低迷期后，今年下半年養殖業開始逐漸恢復，行業利潤增長迅速，導致補欄積極性較高。據我國農業部數據統計，今年7 月國內禽蛋肉價格出現大幅上漲，從全國豬、肉雞、蛋雞肉料價比來看，從06 年八月份開始肉料比值出現大幅反彈，養殖利潤開始明顯加大。從數據上顯示我國養殖利潤近期得到明顯增加，必將刺激養殖積極性。因此我們預計后期國內養殖規模將會得到擴大。隨著春節過后一系列補欄活動和規模擴張的展開，飼料消費開始了新的一輪快速增長。而我國飼料需求將在夏季消費達到高峰。根據這種季節性消費周期的變化，可以推斷后期飼料廠開始集中補庫的時候將會引發玉米價格的快速上漲。

　　2、國內工業用量快速增加

　　自2000 年以后，我國工業耗玉米量快速增加。究其原因，主要應為以下幾個方面：一、國內宏觀經濟的高速發展為玉米產業的發展提供了良好的運行環境，玉米加工技術快速進步，成為玉米深加工快速發展的先決條件。二、我國玉米的豐富產量為玉米加工打下堅實基礎。三、隨著玉米產業鏈的不斷延長，其可生產的產品種類不斷增加，新興產品層出不窮，從玉米塑料到玉米服裝，尤其是燃料乙醇的興起，更使玉米的價值被重新定位，刺激了玉米深加工行業進一步擴張。玉米已經不僅僅是一種糧飼作物，而成為不可再生資源——石油的替代品。

　　近幾年玉米工業用量快速增加已經成為現實，發展速度可以用迅猛來形容一點都不過分。國家糧油信息中心對玉米工業用量由2001/02 年度1050 萬噸到06/07 年度3000 萬噸。而其它行也咨詢機構對玉米工業用量估計更高，其中中國玉米網對06 年國內玉米工業用量預計4131 萬噸。目前，吉林省大型玉米深加工企業已有10 多家，年加工能力約600 萬噸。此外吉林省還有10 多個在建的大型玉米深加工項目，一兩年內即可建成投產，屆時將新增玉米深加工能力600 萬噸左右。預計到2008 年底，黑龍江、遼寧、吉林三省的玉米深加工能力將突破1500 萬噸，河南等其他玉米產區的深加工能力也在擴張。