3、泰國(guó)――新榨季產(chǎn)量上調(diào)

　　本月泰國(guó)蔗農(nóng)開(kāi)始砍蔗。由于今年泰國(guó)的雨水充足，泰國(guó)蔗糖管理委員會(huì)(TCSB)已把06-07制糖年泰國(guó)的甘蔗產(chǎn)量在今年7月份預(yù)期的5,730萬(wàn)噸的基礎(chǔ)上上調(diào)了4個(gè)百分點(diǎn)，上調(diào)至5,978 萬(wàn)噸，較05-06 制糖年4,669 萬(wàn)噸的產(chǎn)量增長(zhǎng)28%。估計(jì)本制糖年泰國(guó)東北部地區(qū)糖廠將從12 月1日開(kāi)榨，其他地區(qū)將在12月6日、10 日、15日和20日先后開(kāi)榨。預(yù)計(jì)原糖出口價(jià)格達(dá)到13 美分的基礎(chǔ)上，泰國(guó)方面甘蔗的收購(gòu)價(jià)格暫時(shí)定在800 泰銖/噸的價(jià)位上。

　　觀察歷年NYBOT 原糖走勢(shì)圖，我們認(rèn)為在全球供應(yīng)增長(zhǎng)速度快于消費(fèi)增產(chǎn)速度的前提之前，明年國(guó)際糖價(jià)總體將低于2005/06 榨季。新制糖年蔗豐收對(duì)泰糖升水形成壓力，從趨勢(shì)上看，泰國(guó)產(chǎn)糖的升水還有可能會(huì)進(jìn)一步下跌，不過(guò)，目前還很難確認(rèn)新制糖年開(kāi)榨后泰國(guó)產(chǎn)糖的升水將下跌到何種水平。此外泰銖走強(qiáng)也不利于食糖出口。

　　4、澳大利亞――黑穗病繼續(xù)蔓延

　　昆士蘭政府日前承認(rèn)未能阻止黑穗病的蔓延，政府表示這種致命的真菌

病毒可能會(huì)廣泛傳播。此前在Childers 和Bundaberg地區(qū)有將近70 處農(nóng)場(chǎng)因發(fā)現(xiàn)黑穗病而被隔離。先前黑穗病一直被控制在昆士蘭東南部地區(qū)，但是目前已經(jīng)蔓延到昆士蘭中部的Mackay 地區(qū)。

　　后期大約有超過(guò)10 億美元的資金投入到改良抗病蔗苗等不同項(xiàng)目上。不過(guò)近期來(lái)看，除了清除受感染作物之外，還沒(méi)有更有效的根治方法。澳洲產(chǎn)區(qū)最終產(chǎn)量受損情況尚需要時(shí)間確認(rèn)。

　　5、其他地區(qū)

　　美國(guó)酒精進(jìn)口量加大。據(jù)有關(guān)部門(mén)公布的數(shù)據(jù)，今年8 月份美國(guó)的酒精進(jìn)口量達(dá)到了320.3 萬(wàn)桶的歷史最高水平，其中260.1 萬(wàn)噸進(jìn)口自巴西，17.4 萬(wàn)桶進(jìn)口自中國(guó)，其余部分進(jìn)口自薩爾瓦多和牙買加，上述進(jìn)口總量中，有2/3的酒精通過(guò)新澤西州的港口進(jìn)口，另外1/3 經(jīng)由加利福尼亞州和得克薩斯州進(jìn)口。9 日美國(guó)農(nóng)業(yè)部上調(diào)了06-07 制糖年美國(guó)的甘蔗和甜菜產(chǎn)量，同時(shí)上調(diào)了制糖年末美國(guó)的食糖庫(kù)存量，估計(jì)新制糖年美國(guó)的食糖供給仍偏緊。

　　俄羅斯俄羅斯糖廠協(xié)會(huì)(Soyuzrossakha)估計(jì)本制糖年俄羅斯的甜菜產(chǎn)量可望達(dá)到2,590 萬(wàn)噸，甜菜糖產(chǎn)量將從05-06 制糖年的250萬(wàn)噸上升到300 萬(wàn)噸的水平，不過(guò)，貿(mào)易商們認(rèn)為，今冬俄羅斯還得采購(gòu)一些外國(guó)產(chǎn)糖，但明年1 月份俄羅斯有可能停止進(jìn)口食糖。

　　歐盟有關(guān)機(jī)構(gòu)估計(jì)06-07 制糖年歐盟的食糖產(chǎn)量將下滑25%，僅能產(chǎn)糖1,640 萬(wàn)噸。不過(guò)，同時(shí)預(yù)計(jì)歐盟食糖庫(kù)存至2008 年將繼續(xù)增加到940 萬(wàn)噸。本月由于愛(ài)沙尼亞、塞浦路斯斯、拉脫維亞、斯洛伐克和馬耳他5國(guó)沒(méi)能在加入歐盟以前有效抑制食糖庫(kù)存量上升，歐盟委員會(huì)決定對(duì)5 國(guó)罰款5,700 萬(wàn)歐元。我們認(rèn)為，對(duì)于歐盟內(nèi)部市場(chǎng)而言，由于其內(nèi)部食糖均價(jià)大致高于國(guó)際市場(chǎng)三倍，因此新加入五國(guó)食糖庫(kù)存未能控制在歐盟內(nèi)部允許的水平，在后期將為其帶來(lái)豐厚收入。歐盟目前的要求是，在這些庫(kù)存消化至約定水平后再行收取罰款，給予這類處罰也不算強(qiáng)人所難；對(duì)于國(guó)際市場(chǎng)而言，這些庫(kù)存食糖基本上將在歐盟內(nèi)部消化，因此影響甚微。

　　(二)、國(guó)內(nèi)市場(chǎng)產(chǎn)區(qū)旱情緩解 供應(yīng)增多

　　1、北方產(chǎn)區(qū)

　　11 月白糖產(chǎn)銷率在70%以上。 雖然運(yùn)輸緊張狀況仍未得到有效緩解，但新疆糖仍然是炙手可熱，采購(gòu)者絡(luò)繹不絕，產(chǎn)銷率在70%以上，個(gè)別廠家如新疆綠翔糖業(yè)產(chǎn)銷率達(dá)到100%；截至11 月20日，內(nèi)蒙古約產(chǎn)新糖8 萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率接近70%；由于價(jià)格高、運(yùn)輸便利，內(nèi)蒙糖覆蓋了北方各個(gè)銷區(qū)，到達(dá)了華北、東北、西北。由于隨產(chǎn)隨銷，有3個(gè)廠基本沒(méi)有庫(kù)存；黑龍江產(chǎn)糖8.2 萬(wàn)噸，產(chǎn)銷率達(dá)到90%以上。主要供應(yīng)東北三省銷售，少數(shù)糖到達(dá)華北。

　　2、南方產(chǎn)區(qū)

　　廣西云南產(chǎn)區(qū)八月中旬以來(lái)出現(xiàn)連續(xù)三個(gè)多月的干旱，受旱災(zāi)情況影響比較嚴(yán)重的主要產(chǎn)區(qū)南寧，崇左等地的蔗田出現(xiàn)蔗葉發(fā)黃，蔗桿枯死的現(xiàn)象。廣西蔗區(qū)的光照度比往年差，如果含糖量比去年減少0.8~1%。

　　10 月31 日在桂林召開(kāi)的全國(guó)糖業(yè)新榨季工作會(huì)在確認(rèn)05/06 榨季產(chǎn)銷數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)，進(jìn)一步確認(rèn)06/07 榨季將出現(xiàn)全國(guó)范圍增產(chǎn)，各產(chǎn)區(qū)負(fù)責(zé)人就業(yè)內(nèi)普遍關(guān)注的國(guó)家收儲(chǔ)問(wèn)題，提出了在3500-3800一帶收儲(chǔ)的提議，并就中澳食糖貿(mào)易問(wèn)題提出給予保護(hù)性政策的要求。

　　16 日起，西南地區(qū)迎來(lái)久違的降雨，今后的一周內(nèi)，全國(guó)南方各地這種陰雨天氣還將持續(xù)，有效緩解了廣西云南主產(chǎn)區(qū)自8 月中旬以來(lái)的旱情。由此預(yù)計(jì)最終食糖產(chǎn)量有望達(dá)到1100 萬(wàn)噸以上。

　　不過(guò)，前段時(shí)間天氣干旱，甘蔗糖份、純度低，出糖率低，令糖廠開(kāi)工受到一定影響，近期連續(xù)的降雨也使蔗區(qū)道路泥濘，運(yùn)輸困難，對(duì)原料蔗進(jìn)廠造成一定困難。后期隨著降雨天氣告一段落，白糖上市速度加快可能導(dǎo)致廣西現(xiàn)貨糖價(jià)回落至3900-4000 元/噸一帶。

　　圖5、05/06～06/07榨季國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)蔗糖產(chǎn)量比較 單位：萬(wàn)噸

　　

05/06～06/07榨季國(guó)內(nèi)各產(chǎn)區(qū)蔗糖產(chǎn)量比較走勢(shì)圖（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　3、國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格跟蹤

　　產(chǎn)區(qū)：廣西較大范圍的連續(xù)降雨，使不少制糖企業(yè)處于入榨量少、吊榨、斷槽、停機(jī)等不正常的生產(chǎn)狀態(tài)，日產(chǎn)糖量仍顯不足，超賣、排隊(duì)提貨的情況不同程度存在，基本保持于4500 元/噸；云南尚無(wú)糖廠開(kāi)榨，目前有少量的廣西、新疆糖補(bǔ)充當(dāng)?shù)乇∪醯膸?kù)存。北方主產(chǎn)區(qū)新疆的食糖外運(yùn)量仍然受限，廣西新糖上市步伐雖緩慢，但也在一定程度緩解了銷區(qū)的需求，這使新疆糖的外運(yùn)壓力沒(méi)有前期這么突出。在價(jià)差的優(yōu)勢(shì)下，目前部分銷地商家仍在繼續(xù)采購(gòu)新疆糖。

　　銷區(qū)：在按需采購(gòu)的購(gòu)銷方式下，目前銷區(qū)商家?guī)齑嫫毡楸∪酰瑑H有個(gè)別商家有較大批量采購(gòu)。近期產(chǎn)區(qū)盡管供應(yīng)量仍然不大，但目前銷區(qū)需求量亦相對(duì)偏小，保持供求平衡的壓力并不大。在此情況下，多數(shù)銷地價(jià)格的上漲主要受產(chǎn)區(qū)所帶動(dòng)，少數(shù)銷地由于前期報(bào)價(jià)過(guò)高或糖源到達(dá)量增加的原因，價(jià)格出現(xiàn)下跌。

　　本月因南方產(chǎn)區(qū)旱情以及期末庫(kù)存較往年偏低，新糖供應(yīng)緊張，各產(chǎn)銷區(qū)價(jià)格出現(xiàn)30-300 元/噸左右的漲勢(shì)。月中西南地區(qū)普降大雨緩解了蔗地旱情，各地糖價(jià)出現(xiàn)回落。期現(xiàn)基差17 日起擴(kuò)大至100 點(diǎn)以上。臨近月末，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下降，基差24 日達(dá)到月內(nèi)峰值246 點(diǎn)。

　　圖6、鄭糖近月連續(xù)收盤(pán)價(jià)、南寧現(xiàn)貨月報(bào)價(jià)及基差變化 單位：元/噸

　　

鄭糖近月連續(xù)收盤(pán)價(jià)、南寧現(xiàn)貨月報(bào)價(jià)及基差變化走勢(shì)圖（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　4、國(guó)內(nèi)當(dāng)月進(jìn)出口比值變化

　　海關(guān)總署近日公布了10 月及1-10 月食糖進(jìn)出口數(shù)據(jù)。

　　通過(guò)對(duì)前兩季度進(jìn)出口數(shù)據(jù)的比較，10月食糖進(jìn)出口量同比出現(xiàn)下降。10月份中國(guó)進(jìn)口17 萬(wàn)噸食糖，出口6053 噸食糖，而1-10 月份累計(jì)進(jìn)口111 萬(wàn)噸食糖，同比下降14.1%；累計(jì)出口14.46萬(wàn)噸食糖，同比下降55.1%。

　　圖7、中國(guó)白糖分月進(jìn)口量對(duì)比(單位：噸)

　　

中國(guó)白糖分月進(jìn)口量對(duì)比走勢(shì)圖（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

　　長(zhǎng)期以來(lái)我國(guó)總體保持著食糖自給自足，少量自古巴，巴西，泰國(guó)，澳大利亞等地進(jìn)口的供應(yīng)局面，而國(guó)外進(jìn)口原糖加工成品白砂糖在成本上較國(guó)內(nèi)自產(chǎn)蔗糖一向占據(jù)著價(jià)格優(yōu)勢(shì)。由于06/07 榨季全國(guó)預(yù)計(jì)將增產(chǎn)200 萬(wàn)噸左右，因此，10 月中旬南北產(chǎn)區(qū)相繼開(kāi)榨以后，未來(lái)幾個(gè)月的進(jìn)口需求可能繼續(xù)縮小。

　　圖8、中國(guó)食糖進(jìn)出口對(duì)比 萬(wàn)噸

　　

中國(guó)食糖進(jìn)出口對(duì)比走勢(shì)圖（來(lái)源：中大期貨） 點(diǎn)擊此處查看全部財(cái)經(jīng)新聞圖片

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