銅市場近期表現震蕩，7000美金的失而復得以及基本面多個方面顯示信息的矛盾無疑為市場的發展蒙上了一層紗，時間已經逼近了年末，去年的現在儲備大規模拋售庫存令銅價先抑后揚，直至今年年初的一發不可收拾；而現在銅價的一切風波以后又將走向何方，7000美金對于歷史而言這幾乎是個遙不可及的地方，而對于今天，2006年的今天，這卻是一個階段性的低點位置。所以作為今年的最后一個月刊，其意義重大可想而知。

　　ICSG：銅市場過剩是2006年市場的供需主線

　　2006年1—8月全球精練銅市場供應過剩8.4萬噸，可謂是對于2006年銅市場的總體供需評價和總結，經過了自2003年以來的3年供應短缺，2006年的供應過剩似乎對于價格的影響有限，但是這對于市場的結構的闡述卻是十分的明確。

　　LME市場庫存的上升佐證了ICSG

　　LME銅市場的庫存上升左證了供需過剩的問題，但是我們看到今年來疊創新高的庫存卻沒有成為市場價格的終結轉折者，銅價雖然有所反映庫存的上升，但是作為重要技術支持6500美金的區間下限始終未實現有效的突破，這無疑為庫存對于價格的反作用力構成了重要的疑點。

　　庫存上升是否真實反映了消費

　　上海市場庫存的持續下降從令一個側面反映了庫存變化，正面看供需過剩導致了庫存的上升，但是這種上升卻又是不平衡的，上海庫存的持續下降甚至已經逼近了今年以來的最低點，這似乎預示著市場的問題所在。

　　上圖為UBS對于中國國家儲備對于庫存釋放的分析，中國國家儲備在今年上半年乃至近期持續的釋放庫存的行為已經構成了對市場的影響，據估這種庫存釋放的行為在今年已經達到了53萬噸之巨。由此看來，中國市場庫存的持續下降和國際市場庫存的持續上升似乎所說明的問題就該重新分析了。