一、簡要回顧：

　　圖1、LME三月期價(jià)格走勢

　　圖2、SHFE連續(xù)價(jià)格走勢

　　本周國際銅市場整體從低位明顯回升，并回升至前期關(guān)鍵支撐水準(zhǔn)附近，市場無視LME庫存的再次增加，但對(duì)美圓指數(shù)的再次走軟敏感加大。本周外匯市場上美圓指數(shù)整體大幅走軟，成為支持銅價(jià)抬升的主要因素，而周邊基本金屬市場的走升特別是鎳的再創(chuàng)新高也極大的提振了銅市。本周倫敦市場銅價(jià)周開盤6800.0美元，最高7187.5美元，最低6760.0美元，收盤7150.0美元，周收盤上漲350美元或5.1%。

　　國內(nèi)銅市場本周穩(wěn)步走高，走勢較LME稍強(qiáng)，主力1月合約周開盤62880元，最高66350元，最低62140元，收盤66190元，周收盤上漲3310元或5.3%。

　　整體來看，近期國際國內(nèi)銅市場有回復(fù)跡象，美圓再次走軟提供了極大助益，市場目前回升至前期技術(shù)性水準(zhǔn)，唯有穩(wěn)定站上該支撐水準(zhǔn)之上，銅價(jià)的趨強(qiáng)特征才能有效確立。

　　二、要點(diǎn)淺析：

　　1、市場關(guān)注焦點(diǎn)再次集中至美圓指數(shù)走勢

　　近來美圓指數(shù)走勢再度成為市場關(guān)注焦點(diǎn)，事實(shí)上銅價(jià)上周末銅價(jià)的確從美圓走軟中獲益良多，之前美國數(shù)據(jù)顯示房屋開工等數(shù)據(jù)差強(qiáng)人意，為美聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變提供了支持，美圓承受了相當(dāng)大的壓力，而一旦美圓走勢出現(xiàn)明顯下跌，對(duì)于基本金屬及基礎(chǔ)商品的支持將會(huì)逐步加大。

　　國內(nèi)市場9月份精煉銅產(chǎn)量248300噸，同比增長15.1%，1~9月，中國共生產(chǎn)精煉銅2162700噸，同比增長21.4%，近幾個(gè)月以來由于中國銅進(jìn)口量大幅下降，但前期預(yù)期相對(duì)消費(fèi)旺季來臨后消費(fèi)會(huì)穩(wěn)步提升的結(jié)果似乎并不入人意，目前價(jià)格的回落已經(jīng)吸引部分買家入市但是能否提振全年的消費(fèi)仍需要觀察。

　　LME庫存持續(xù)增長，目前水平已較去年7月份2.5萬噸左右水平上升至目前15萬噸左右的水平，而貼水情況的再現(xiàn)也對(duì)詮釋了市場目前的“不緊張”狀況，這些均不利于銅價(jià)擴(kuò)大升幅的因素。

　　圖3、LME庫存及價(jià)格走勢

　　本周國內(nèi)外價(jià)差較上周又有所縮減，一般貿(mào)易進(jìn)口渠道繼續(xù)得到改善，目前智利銅進(jìn)口對(duì)國內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格已經(jīng)形成貼水，進(jìn)口渠道完全暢通，目前國內(nèi)市場現(xiàn)貨與LME相比占有一定優(yōu)勢，升水幅度較大，而LME已經(jīng)持續(xù)了相當(dāng)長時(shí)間的貼水狀況，這對(duì)國內(nèi)的支持作用可能會(huì)較LME稍強(qiáng)。

　　圖4、國內(nèi)外銅進(jìn)口差價(jià)對(duì)比