與高高在上的黃金、銅鋁等工業(yè)品期貨相比，價(jià)廉物美的農(nóng)產(chǎn)品期貨開始吸引包括“股神”巴菲特在內(nèi)的機(jī)構(gòu)投資者目光。隨之而然的，走俏的農(nóng)產(chǎn)品受到越來越多的投資者的關(guān)注。

　　在國(guó)際期貨市場(chǎng)，玉米期貨是最早的一個(gè)期貨交易品種。至今，玉米期貨仍將引領(lǐng)農(nóng)產(chǎn)品期貨風(fēng)騷，因?yàn)樗�在商品期貨市�?chǎng)排名第二。在國(guó)內(nèi)，玉米期貨曾為規(guī)模最大的商品期貨品種。下面，我們就針對(duì)影響玉米期貨價(jià)格的因素展開一些分析：

　　影響玉米價(jià)格的主要因素：

　　1、天氣因素。

　　玉米作為農(nóng)產(chǎn)品，無論現(xiàn)貨價(jià)格還是期貨價(jià)格都會(huì)受到天氣因素的影響。播種和生長(zhǎng)期間，天氣情況的變化直接影響作物的產(chǎn)量。理想的天氣會(huì)使玉米豐產(chǎn)，導(dǎo)致供給增加，價(jià)格下跌；而不理想的天氣會(huì)造成玉米減產(chǎn)，從而使供給減少，價(jià)格上漲。

　　由于美國(guó)是全球最大的玉米生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，因此，不僅我國(guó)國(guó)內(nèi)天氣的變化會(huì)對(duì)我國(guó)期貨價(jià)格的變化產(chǎn)生影響，美國(guó)的天氣變化情況也會(huì)對(duì)我國(guó)玉米市場(chǎng)產(chǎn)生間接影響，其他生產(chǎn)國(guó)如南美天氣的變化也需要重點(diǎn)關(guān)注。由于美國(guó)和中國(guó)處于同一緯度，每年4—9月是玉米播種和生長(zhǎng)的關(guān)鍵時(shí)期，因此，要密切關(guān)注這一階段的天氣變化情況。而對(duì)南美來說，則要關(guān)注10月至次年3月的天氣變化情況。一般情況下，玉米期貨價(jià)格在收割期供應(yīng)量達(dá)到最高時(shí)開始下跌，在春天和初夏供應(yīng)緊缺及新作產(chǎn)量不確定時(shí)達(dá)到高點(diǎn)。夏天的中期到晚期時(shí)，新作產(chǎn)量情況會(huì)逐漸明朗，但也是受天氣影響最為關(guān)鍵的時(shí)期。因此，對(duì)之應(yīng)該嚴(yán)重關(guān)注，至收割期前玉米期貨價(jià)格會(huì)下跌。玉米期貨價(jià)格對(duì)天氣變化的反應(yīng)程度最終取決于市場(chǎng)總體的供需情況。在玉米的生長(zhǎng)期間，天氣狀況又是影響玉米單產(chǎn)的一個(gè)重要因素，從而，天氣狀況會(huì)對(duì)玉米期貨價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

　　2、玉米產(chǎn)量對(duì)玉米期貨價(jià)格的影響。影響玉米價(jià)格的因素中首選因素是產(chǎn)量規(guī)模。天氣決定產(chǎn)量規(guī)模，因而天氣好，產(chǎn)量就高。

　　在這里我們來看一下玉米產(chǎn)量對(duì)CBOT玉米期貨價(jià)格的影響分析。首先，我就產(chǎn)量對(duì)CBOT玉米期貨價(jià)格的影響進(jìn)行分析。用到的方法主要是統(tǒng)計(jì)與計(jì)量回歸的方法。為了便于理解，在此，只給出結(jié)論。

　　為了分析，我選取了1996年6月至2004年8月的CBOT玉米連續(xù)價(jià)格作為分析對(duì)象，之所以選此作為分析對(duì)象，是因?yàn)樵谝话闱闆r下，近期月份的玉米期貨合約比較活躍，最能反映供需因素對(duì)期貨價(jià)格的影響。為了減少市場(chǎng)情緒對(duì)價(jià)格的影響，我取每個(gè)月的平均收盤價(jià)格作為分析對(duì)象。另外，月度供需數(shù)據(jù)是從美國(guó)農(nóng)業(yè)部的月度供需報(bào)告收集整理的。