套利研究：金屬套利資金近強(qiáng)遠(yuǎn)弱頭寸適時了結(jié)(3)

　　二、一周宏觀聚焦

　　美國納斯達(dá)克股票市場公司計(jì)劃2007年建期權(quán)市場

　　據(jù)中國證券報(bào)9月11日消息：美國納斯達(dá)克股票市場公司近期宣布，它計(jì)劃在2007年第三季度引入股票與指數(shù)期權(quán)市場，此計(jì)劃尚待美國證交會(SEC)批準(zhǔn)。

　　納斯達(dá)克計(jì)劃運(yùn)營的這一市場將是完全自動和以價(jià)格優(yōu)先／時間優(yōu)先的，將有機(jī)會令參與者獲得更好的價(jià)格，并為所有參與者提供一個公平交易的場所。

　　納斯達(dá)克于2006年4月份進(jìn)入期權(quán)市場，它當(dāng)時宣布將為期權(quán)交易所提供連通性和進(jìn)行買賣盤傳遞。納斯達(dá)克將繼續(xù)通過其期權(quán)交易平臺將買賣盤傳遞給競爭交易所。

　　納斯達(dá)克執(zhí)行副總裁克里斯。康坎農(nóng)表示：“美國證交會要求按十進(jìn)制報(bào)價(jià)，所以期權(quán)市場即將有重大變化。采取十進(jìn)制的方法將讓可處理極高交易量并具有同樣高效率的市場平臺具有

　　發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家同意應(yīng)重啟全球貿(mào)易談判

　　里約熱內(nèi)盧9月10日消息：發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家周日同意應(yīng)重啟全球貿(mào)易談判，不過他們并未就正式協(xié)商日期達(dá)成共識。世界貿(mào)易組織(WTO)總干事拉米表示，7月多哈回合談判破裂是一次“嚴(yán)重的事件”，不過從那時起的一系列討論幫助促進(jìn)了進(jìn)一步協(xié)商的機(jī)會。拉米在與美國、日本、歐盟及發(fā)展中國家20國(G20)集團(tuán)貿(mào)易部長會談后表示，談判應(yīng)重啟的共識是明確的。拉米并稱，盡管技術(shù)性談判可以在日內(nèi)瓦進(jìn)行，但正式恢復(fù)多哈回合會談的日期尚未確定，且該輪談判的框架性協(xié)議必須在2007年3月以前達(dá)成。

　　北京9月11日消息：中國證券監(jiān)督管理委員會副主席屠光紹周一表示，中國近期不會再批

　　準(zhǔn)外資并購中國券商股權(quán)。

　　他在北京舉行的世界經(jīng)濟(jì)論壇上做出上述表示，并稱中國工商銀行在香港和上海兩地的首次公開發(fā)行(IPO)不存在政策障礙。

　　四大國有商業(yè)銀行之一的中國工商銀行計(jì)劃今年10月分別在香港和上海同步發(fā)行H股和A股，集資額高至210億美元。

　　迪拜商業(yè)交易所欲推航煤期貨

　　迪拜商業(yè)交易所(DME)9月5日宣布，該所和阿聯(lián)酋燃油零售商阿聯(lián)酋國家石油公司(ENOC)已經(jīng)簽署一份諒解備忘錄，共同探討首份場內(nèi)交易的航煤期貨合約的開發(fā)工作。

　　該合約將在DME上掛牌交易，該所即將推出高硫原油期貨合約，目前正等待監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)以成為中東首家能源期貨交易所，場地設(shè)在迪拜國際金融中心。雙方在一份聲明中表示將成立一個工作小組，結(jié)合DME的行業(yè)知識與ENOC在航煤煉制及銷售方面的經(jīng)驗(yàn)。

　　聲明說，“DME、ENOC及聯(lián)合工作組將研究一份成功的航煤期貨合約所必須的要素，我們預(yù)計(jì)該合約將在2007年就緒在DME上交易。”首次工作組會議預(yù)計(jì)在10月召開。

　　中美兩國官員間商討的議題不僅僅只局限于匯率問題

　　華盛頓9月11日消息：美國財(cái)政部發(fā)言人弗拉托(Tony Fratto)周一稱，中美兩國官員之間商討的議題不僅僅只局限于匯率問題。

　　弗拉托在新聞簡布會上表示，“我們與中國就一系列廣泛的議題進(jìn)行交流，而匯率議題只是其中之一。”　他補(bǔ)充稱，“人們不應(yīng)認(rèn)為我們與中國之間的談?wù)摻裹c(diǎn)就局限在匯率上。商議的基礎(chǔ)要比它更寬泛。”

　　弗拉托還表示，美國官員將繼續(xù)以一種平衡的方式處理與中國之間的關(guān)系。

　　他說，“我們與中國之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系是全球最重要的關(guān)系之一，這需要以一種平衡的方式來處理。”

　　A50股指期貨低迷依舊

　　昨日，新加坡(SGX)新華富時A50指數(shù)期貨9月合約在9點(diǎn)51分時成交第一筆交易，開盤價(jià)為5149點(diǎn)，當(dāng)時現(xiàn)貨價(jià)格是5155點(diǎn)，全天跟隨現(xiàn)貨市場呈先抑后揚(yáng)走勢，低點(diǎn)見5119點(diǎn)，以最高價(jià)5165點(diǎn)收盤，貼水現(xiàn)貨市場12點(diǎn)。

　　昨日市場交投仍十分低迷，全天成交42張合約。現(xiàn)貨市場方面，新華富時A50指數(shù)呈先抑后揚(yáng)走勢，見最低點(diǎn)5107點(diǎn)后便一路震蕩上行，收于全天最高點(diǎn)5176.68，量能略有放大。

　　成份股方面27只成份股收升，18只收跌。銀行板塊、地產(chǎn)板塊和天津板塊成為市場做多的中堅(jiān)力量，占據(jù)漲幅榜前5名，而G江銅受期銅市場影響跌-4.41%。

　　7月美國貿(mào)易逆差大幅升至紀(jì)錄高位680億美元

　　華盛頓9月12日消息：美國政府周二公布的數(shù)據(jù)顯示，7月美國貿(mào)易逆差大幅升至紀(jì)錄高位680億美元，因進(jìn)口石油價(jià)格及市場對外國商品和服務(wù)的需求升至新高。

　　7月貿(mào)易逆差較6月擴(kuò)大5%，這是近一年來最大月度增幅，令那些此前預(yù)期油價(jià)大漲僅會微幅擴(kuò)大7月貿(mào)易逆差的華爾街分析師頗感意外。

　　貿(mào)易逆差料將打壓美國第三季經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出。出口商品代替了原本可以在美國制造的產(chǎn)品，故逆差擴(kuò)大正在累及經(jīng)濟(jì)成長。

　　商務(wù)部報(bào)告顯示，美國出口四個月來首次下滑，但仍處于紀(jì)錄第二高位。馬扎尼克指出，民用飛機(jī)出口減少在出口下滑中占很大比例。

　　溫家寶稱跨國企業(yè)轉(zhuǎn)移制造業(yè)務(wù)助長了對歐貿(mào)易逆差

　　赫爾辛基9月12日消息：中國總理溫家寶周二表示，歐盟(EU)與中國間的貿(mào)易逆差主要是源于許多跨國制造企業(yè)紛紛向中國轉(zhuǎn)移業(yè)務(wù)，　但他亦允諾要緩解歐洲國家的憂慮情緒。

　　以2005年為例，當(dāng)年歐盟自中國的進(jìn)口較上年大幅增長24%至1,580億歐元，對中國的貿(mào)易逆差達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1,060億歐元。　“因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)的國際性轉(zhuǎn)移，國際貿(mào)易流動正在經(jīng)歷巨大的變

　　革。”溫家寶稱，“由于國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，國際貿(mào)易的流向發(fā)生了重大變化。單純以現(xiàn)行原產(chǎn)地規(guī)則統(tǒng)計(jì)中國對歐盟貿(mào)易的順差，并不能全面反映真實(shí)的貿(mào)易利益和貿(mào)易平衡狀況。”

　　溫家寶曾在上周表示，將啟動關(guān)于中國與歐盟關(guān)系的新協(xié)定的談判。此次，他稱將廣泛聽取歐洲各方對于貿(mào)易逆差和知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)問題的意見，體察他們的憂慮。

　　到2010年中國畜牧業(yè)產(chǎn)值占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重將達(dá)38%

　　北京9月12日消息：中國農(nóng)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人周二表示，根據(jù)新編制的全國畜牧業(yè)“十一五”規(guī)劃(2006-2010年)，到2010年中國畜牧業(yè)產(chǎn)值占農(nóng)業(yè)總產(chǎn)值的比重將達(dá)到38%。

　　新華社報(bào)導(dǎo)并引述該規(guī)劃稱，肉類、蛋類和奶類產(chǎn)量將分別達(dá)到8,600萬噸、3,000萬噸和4,200萬噸，年均分別遞增約2%、1%和8%；飼料產(chǎn)量13,100萬噸，產(chǎn)值3400億元人民幣。

　　該規(guī)劃提出，“十一五”期間畜牧業(yè)生產(chǎn)結(jié)構(gòu)將進(jìn)一步優(yōu)化，畜牧業(yè)科技進(jìn)步貢獻(xiàn)率提高到50%以上，規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化、產(chǎn)業(yè)化程度進(jìn)一步提高，形成現(xiàn)代畜牧業(yè)生產(chǎn)體系雛形，草原生態(tài)惡化的趨勢得到初步遏制。規(guī)劃并確定“十一五”畜牧業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略重點(diǎn)，包括轉(zhuǎn)變畜牧業(yè)生產(chǎn)方式、加強(qiáng)草原建設(shè)和生態(tài)環(huán)境保護(hù)、推進(jìn)畜牧業(yè)循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展等方面內(nèi)容。

　　上海中資商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款增量已連續(xù)兩個月遞減

　　上海9月12日消息：據(jù)上海證券報(bào)周二報(bào)導(dǎo)，中國人民銀行上海總部昨日發(fā)布的8月份貨幣信貸運(yùn)行報(bào)告稱，三季度以來，上海房地產(chǎn)市場走勢受宏觀調(diào)控影響再度陷入低迷，二手房成交量大幅下降，一手房交易量增幅有限，上海中資商業(yè)銀行房地產(chǎn)貸款增量已連續(xù)兩個月遞減。　報(bào)告指出，隨著商業(yè)銀行和房地產(chǎn)業(yè)相互依賴程度的加深，上海市房地產(chǎn)貸款受房地產(chǎn)交易量波動的影響較大。8月份，上海中資商業(yè)銀行新增人民幣房地產(chǎn)貸款22.17億元人民幣，比上月少增14.8億元，其中個人住房貸款增加2.7億元，比上月少增6億元。

　　三、一周行業(yè)新聞

　　必和必拓面臨智利Spence銅礦的罷工威脅

　　悉尼9月8日消息：必和必拓正面臨來自智利Spence銅礦的工人罷工危險(xiǎn)，該礦年產(chǎn)量20萬噸。

　　一旦罷工開始，可能將令9.9億美元的Spence項(xiàng)目無法順利啟動，該項(xiàng)目本應(yīng)最早于9月開始投產(chǎn)。　目前該礦473名強(qiáng)壯工人中約有80%是工會成員，工會此前已與公司開始勞資談判。必和必拓?fù)碛性摰V全部股份，截止目前公司尚未收到工會對此提議的答復(fù)。但據(jù)工會主席Andres Ramirez透露，工人們對該提議方案并不滿意，因其低于工會要求的7%加薪幅度。

　　繼必和必拓與工會簽署40個月的勞資合約之后，為期25天的智利Escondida銅礦罷工于1日當(dāng)周晚些時候宣告結(jié)束。合約內(nèi)容包括加薪5%及獎金約16,600美元，并為工人提供醫(yī)療教育福利

　　金川集團(tuán)計(jì)劃投資Petaquilla公司下屬銅工程

　　香港9月13日消息：金川集團(tuán)公司一官員周三表示，該公司計(jì)劃向Petaquilla礦業(yè)有限公司下屬的位于巴拿馬的銅礦工程進(jìn)行投資。

　　這樣的投資可能會提升金川集團(tuán)公司的銅精礦供應(yīng)量。金川集團(tuán)公司計(jì)劃到2008年前將銅產(chǎn)能提升75%。金川公司也是中國最大的鎳生產(chǎn)商，該公司已經(jīng)聯(lián)合寶鋼集團(tuán)投資10億美圓投資位于菲律賓的Nonoc鎳綜合廠。

　　8月后期金川公司和Petaquilla公司高級官員在上海會見，主要商品該銅工程發(fā)展問題。

　　上海的會談包括投資和由金川公司對銅工程進(jìn)行融資，并達(dá)成銅精礦銷售協(xié)議。金川官員已經(jīng)表示，該公司計(jì)劃今年生產(chǎn)22萬噸銅，去年銅產(chǎn)量大約在17萬噸。公司計(jì)劃到2008年前將銅年度產(chǎn)能提升至35萬噸，目前銅產(chǎn)能在20萬噸

　　印度國家鋁業(yè)公司將向來寶集團(tuán)出售12萬噸氧化鋁

　　新德里9月11日消息：交易商7日稱印度國家鋁業(yè)公司(National Aluminium Co。，NALCO)　已簽署協(xié)議將在年內(nèi)出售12萬噸氧化鋁，售價(jià)為原鋁價(jià)格的11.33%。

　　新加坡上市來寶集團(tuán)(Noble Group Limited)最終贏得拍賣會競標(biāo)，擊敗瑞士貿(mào)易商Trafigura 9.36%的報(bào)價(jià)。印度國家鋁業(yè)公司將于9月開始向來寶集團(tuán)發(fā)運(yùn)氧化鋁。從歷史上看，氧化鋁價(jià)格通常定在原鋁價(jià)格的11至14%。

　　中國鋁合金廠對接受新海外定單表示謹(jǐn)慎

　　香港9月11日消息：工業(yè)官員周一表示，中國工廠對接受新海外定單表示謹(jǐn)慎，因?yàn)殇X合金出口新政策目前還不確定。定單減少將使未來幾個月中國合金出口量減少。

　　再生鋁合金出口將征收新費(fèi)用，主要適用于以免稅進(jìn)口廢鋁為原料加工生產(chǎn)成再生鋁合金后再用于出口，也被稱為廢鋁加工貿(mào)易。

　　那些不獲得當(dāng)?shù)劁X合金17%的增值稅出口退稅之前被要求支付由進(jìn)口原料和出口價(jià)格之間價(jià)差所帶來的增值稅(VAT)。　但是工業(yè)官員表示，國家財(cái)政部自7月1日已經(jīng)要求這些出口商支付相當(dāng)于6%的出口價(jià)格來取代VAT。出口商已經(jīng)被通知新費(fèi)用將到8月中旬前開始實(shí)施。工業(yè)官員表示，新政策不會應(yīng)用于加工貿(mào)易

　　內(nèi)亂技術(shù)問題使尼國家石油公司約80萬桶日產(chǎn)能關(guān)閉

　　阿布賈9月12日消息：尼日利亞國家石油公司(National Petroleum Corp。NNPC)總裁Funsho Kupolokun12日表示內(nèi)亂及技術(shù)問題導(dǎo)致該國關(guān)閉了約80萬桶／日的石油產(chǎn)能。

　　他在OPEC維也納會議間隙接受媒體采訪時還稱預(yù)計(jì)3個月之內(nèi)尼將恢復(fù)60萬桶日產(chǎn)能。

　　Kupolokun稱目前正在考慮對尼日爾三角洲地區(qū)采取圍堵政策。根據(jù)道瓊斯通訊社的估計(jì)，尼損失的產(chǎn)能要較一些石油官員講的80萬桶／日要顯著為低。荷蘭皇家殼牌首席執(zhí)行官范德偉爾12日重申殼牌在尼的合資企業(yè)殼牌石油開發(fā)公司已關(guān)閉的產(chǎn)能為45萬桶／日。

　　印尼Astra Agro預(yù)計(jì)06年毛棕櫚油產(chǎn)量增長13%

　　金油訊雅加達(dá)9月8日消息：據(jù)印尼主要種植園企業(yè)阿斯特拉農(nóng)貿(mào)(Astra Agro)公司稱，2006年公司預(yù)計(jì)生產(chǎn)約96.5萬噸毛棕櫚油，比上年增長約13%。

　　阿斯特拉公司在今年前七個月銷售了540,836噸毛棕櫚油。Astra Agro在國內(nèi)市場銷售了360,084噸毛棕櫚油，剩余的出口到省外。

　　農(nóng)業(yè)部緊急部署確保秋糧收成

　　農(nóng)業(yè)部9月8日發(fā)出緊急通知，要求各級農(nóng)業(yè)部門把防范早霜和寒露風(fēng)工作作為當(dāng)前的頭等大事，采取有效措施，盡最大努力減輕災(zāi)害損失，確保秋收糧食作物安全成熟，促進(jìn)秋糧獲得較好收成。

　　農(nóng)業(yè)部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，早霜和寒露風(fēng)是影響秋糧產(chǎn)量形成最嚴(yán)重的自然災(zāi)害。目前正值北方玉米乳熟、大豆結(jié)莢期，南方晚稻進(jìn)入孕穗至抽穗期、一季稻處于灌漿期，是秋糧生產(chǎn)最關(guān)鍵的時期。

　　一旦發(fā)生嚴(yán)重的早霜和寒露風(fēng)，如果處置不力，將會給秋糧生產(chǎn)造成重大損失。

　　阿根廷交易所：06／07年度葵花籽播種完成15.3%

　　金油訊布宜諾斯艾利斯9月11日消息：據(jù)阿根廷布宜諾斯艾利斯交易所稱，截止到周五，阿根廷2006／07年度的葵花籽播種完成了15.3%，比一周前提高了0.9個百分點(diǎn)，但是比去年同期的進(jìn)度仍然落后了4.5個百分點(diǎn)。

　　由于主產(chǎn)區(qū)天氣干燥，導(dǎo)致葵花籽的播種進(jìn)展遲緩。

　　交易所預(yù)計(jì)2006／07年度的葵花籽播種面積達(dá)到246萬公頃，比上年提高11%，主要因?yàn)樾←湶シN面積低于預(yù)期，加上油籽種植收益相對較好。

　　大部分播種面積增長的地區(qū)位于東北部。

　　不過交易所指出，只有種植帶出現(xiàn)足夠的降雨，才能實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的播種面積預(yù)測

　　粵企痛失低價(jià)進(jìn)口棉　中小企業(yè)可能出局

　　繼山東之后，近日，中國棉紡行業(yè)協(xié)會也提出兩項(xiàng)指標(biāo)，希望借此能夠提高企業(yè)獲得進(jìn)口棉花配額的資質(zhì)門檻。

　　廣東紡織界人士說，若方案實(shí)施，大部分廣東棉紡企業(yè)可能會失去低價(jià)進(jìn)口棉帶來的利好，不少中小型企業(yè)可能因此出局。

創(chuàng)元期貨 張文