國內豆粕需求緩慢回升 豆價下行的速度將放慢(3)

　　③豆粕需求依然保持疲弱，油價上漲對大豆的支撐有限

　　今年以來，國內豆粕價格持續低迷，華東華南地區以2100元為軸心的豆粕價格已經維持了四個月，進口大豆增加導致豆粕供應壓力加大是一個原因，更主要的原因還是禽流感之后畜禽養殖利潤差，致使養殖戶的養殖積極性不高，豆粕需求疲弱。雖然近期國內的畜禽價格出現了回升，但畜禽養殖是周期性的，其恢復需要時間，特別是生豬養殖，周期更長，在這個時間到來之前，豆粕的需求將繼續保持在一個比較疲弱的態勢之中。不過，進入7月下旬后，豆油價格出現了較大幅度的回升，從5150元左右一下子升到了5500元左右，這使得油廠的壓榨利潤有所改善。不過，油價上漲對油廠改善壓榨利潤的作用還是有限，而且，豆油的需求并沒有跟進，以及進口豆油到貨量增加，油價繼續大幅上升的機會不多，所以，整體來看，終端產品對大豆的支撐有限。

　　附圖：國內豆粕豆油現貨市場價格走勢

　　④受多雨天氣影響，東北新豆長勢欠佳

　　今年我國新豆播種面積比去年減少，國家糧油信息中心預計為910萬公頃，比去年減少了大約50萬公頃，預計產量為1590萬噸，而美國農業部預計的中國新豆產量是1670萬噸。

　　近期，東北產區的天氣對大豆生長不太有利，部分地區降雨較多，出現洪澇現象，日照不足也對大豆生長帶來不利影響。7月初的時候，大商所曾組織考察團對黑龍江大豆生長狀況進行了一翻考察，當時得出的結論已經認為今年的大豆產量可能要比去年減少20%以上，而近期的不利天氣有可能會造成國產豆進一步減產，這將對新豆價格帶來一定的利多支撐。

　　總之，目前國內大豆市場上依然是利空因素起到主導作用。充足的進口豆庫存、多于往年的國產豆供應以及疲弱的豆粕需求都給大豆價格帶來了壓力。但是，隨著國內畜禽價格的回升，養殖業正處在緩慢恢復之中，豆粕需求也將跟著緩慢回升，在這種情況下，預計國內大豆價格下行的速度將放慢，和美盤相比，其走勢預計將稍強于美盤。

　　(中糧期貨)