供需情況

　　盡管，國際原油價格在7月份連創新高，但是原油需求依然旺盛。根據EIA的估計，今年第三季全球石油需求預期為每日8540萬桶，其中，中國每日石油需求將增加50萬桶。

　　各主要國家的原油進口均呈上升趨勢，中國今年1-6月原油進口7333萬噸，同比增長15.6%；其中6 月原油進口1179 萬噸。成品油1-6 月份進口量同比也增長了16.1%至1823萬噸。美國方面原油進口量長期以來也維持了每天1000萬桶以上的歷史高位。

　　國際石油生產目前呈現三大趨勢。首先，石油生產給情況良好，并且能夠逐年保持遞增趨勢。2006年上半年，世界石油日生產量7359萬桶，較10年前上升了近14%。其次，NON-OPEC 國家石油產量日益增加，而OPEC 地區石油產量在世界總產量的比重正在下降。最后，世界原油對OPEC地區的依賴程度正在被削弱。以美國為例，美國目前只有40.7%的進口原油來自于OPEC 地區，而10 年前美國對OPEC 地區的原油進口的依賴度為50%。70年代則高達80%。

　　從上面的分析可以看出，原油供給量正在穩步的增加，并且原油供給地區日益分散，以前由OPEC主導原油供給的情況由所好轉。美國對OPEC的依賴程度下跌，尤其對海灣地區產油國的依賴程度越來越弱。這一點為美國最近幾年敢于在中東地區不斷生事，數次擾亂該地區的石油供給提供了保障。

　　與供給相比，原油的需求顯出剛性，即使在油價上漲情況下，原油需求也沒有出現較大下滑。EIA統計，2006 年下半年，世界原油日需求量將下跌10 萬桶左右，下跌幅度略高于1%。今年第一季度，世界原油日需求量約為8525萬桶左右，較上年增加130萬桶左右。其中，我國上半年日均原油需求為715萬桶，略高于上年同期680萬桶。但是，與4年前相比，我國原油需求上漲了近40%。我國原油需求的增長速度幾乎是世界原油增長速度的4.2倍。然而，目前國內的原油價格受到國家控制，國內國外原油價格倒掛的情況是非嚴重，則種現象在成品油中更為突出。市場估計，我國有可能在一至兩個月內再一次提高成品油價格。因此，部分成品油上游企業開始囤積成品油，希望在提價后獲得高額利潤，國際炒家也將大量燃料油運往亞洲，等待燃油漲價以便從中獲利。其中7月份共進口360-370萬噸的燃料油進入到亞洲市場，高于平均250萬噸的水平，也是兩年來月進口最多的月份。8 月份預計還要有300萬噸左右的燃料油進入亞洲，其中約一半左右將運往中國市場。盡管燃料油的涌入短時間內沖擊了亞洲燃料油市場，使供給略大于需求，但因為亞洲的需求增長速度快，需求增幅大，亞洲市場將最終吸收超出的供給，并在此將燃料油的價格向上推進。

　　 庫存情況

　　7 月份，根據美國EIA統計，美國月末庫存較月初減少了757.8 萬桶。汽油庫存也大幅減少327 萬桶至2.1 億桶。庫存的下跌主要是因為美國已經進入到了夏季用油高峰期，并且每年的7、8 月份是大西洋颶風高峰期，因為颶風的襲擊以及煉油廠開工持續時間較長，事故不斷，導致了原油、汽油庫存的相應下跌。但是，這種下跌是季節性的正常行為，目前還沒有超出往年的正常幅度。因此，庫存的下跌可以看作是炒作的題材，但是，對原油的生產、提煉沒有太大影響。美國原油進口相對減少也是庫存減少的原因之一，7月份美國進口原油4143萬桶，較上一個月減少了約220萬桶左右。美國原油進口下跌的原因一方面是因為尼日利亞的武裝沖突導致了該國的原油出口的大幅度減少。另一方面，是因為伊拉克東部原油運輸管道一度遭到襲擊，短時間內影響了該國原油輸入美國。

　　國內燃料油庫存也在7月份小幅下降，截止至8月4日，上海燃料油庫存為180773噸，較月初的194737 噸減少了13964 噸。同時，期貨庫存減少25180 噸。盡管，國內燃料油的庫存相應減少，但是因為大量燃料油涌進新加坡，新加坡庫存已經達到了4年來的最高位，因此國內燃料油的庫存減少非但沒有引起相應的憂慮，反而，使投資者擔心亞洲燃料油市場整體庫存偏多，因而在月末引起了燃料油的小幅下跌。