1. 覆蓋范圍寬

　　從2014年基金年報來看，基金重倉股達到1219只，幾乎占到上市公司的一半，其中上海主板490只，占上海主板上市公司一半 ； 創業板208只，占創業板上市公司一半；中小板311只，占中小板上市公司42% ；深圳主板206只，占深圳主板上市公司43%。

　　應該說，公募基金對于股票的選擇并未體現出明顯偏好，各主要板面覆蓋程度相差不大，但相對而言，更偏好具有較強代表性的上海主板和創業板，這與市場的表現也是一致的。

　　2. 金融地產仍是最大重倉

　　從持有基金數和市值來看，權重板塊的金融地產仍占據排行榜前列，前二十大重倉股僅有中國建筑、格力電器、長安汽車三家非金融地產行業個股，而新興產業個股中，東方財富排名最高，被60家基金公司持有14.89%的流通股，排名進入前三十。

　　3. 部分重倉股體現出前瞻性

　　就地產類個股而言，招商地產被158家基金集中持有，占流通股28.87%，遠遠高于萬科的12.29%和保利地產的9.86%，說明機構在同一板塊的個股選擇上，還是有明顯的傾向性。招商地產[微博]近期停牌，大股東資產注入，公募基金在該股的選擇上體現出了前瞻性。而五糧液和貴州茅臺，分別被48和47家基金持有，遠遠高于行業低迷期，今年以來，白酒行業的表現與基金的選擇也相匹配。南北車分別被22家和30家基金持有。

　　4. 并不畏懼問題股

　　朗瑪信息被不少媒體所質疑，但該股被11家基金持有流通股42%，是所有基金重倉股中占比最高的一只，這體現了基金選股上并不畏懼問題股。

　　5. 獨門股數量仍占多數

　　有三分之二的個股是被4家以下的基金持有，說明多數基金重倉股仍是獨門股。

　　總體而言，從2014年的基金重倉股名單中，我們認為，基金在重倉股投資中，集中抱團的情況較上一輪牛市時已有了較明顯下降，這是與市場變大、分化變大有關的。在標的的投資上，我們認為公募基金仍然體現了不錯的前瞻性，在當前市場中仍是有效投資。主動型基金也仍具有戰勝市場的能力。

　　(眾祿基金研究中心  楊鋼/文)