作者：王群航[微博]

　　當前，證券投資市場上最為熱門的主題之一就是互聯網金融，不僅成了近一年多來的股票市場的牛股大本營，也促使公募基金開發出各式各樣的新品類，多層次、多角度地滿足著基民的投資需求。

　　主動型股基集中出現

　　李克強總理在《2015年政府工作報告》中明確提出，“制定‘互聯網+’行動計劃，推動移動互聯網、云計算、大數據、物聯網等與現代制造業結合，促進電子商務、工業互聯網和互聯網金融健康發展，引導互聯網企業拓展國際市場。”

　　雖然之前市場上已經有過一些數量重點投資于計算機、互聯網等相關行業的基金，不過，近期深圳地區有三家公司幾乎同時發行此類主題的基金，并且直接在這三只的基金命名中使用了非常吸引眼球的“互聯網傳媒”、“互聯網主題”、“互聯網思維”等詞語，幾乎就是在把當前市場對于互聯網金融的投資熱潮推向了一個新的高度。

　　對于這些有著或多或少同質化投資方向、投資范圍、投資策略的產品，大家可以從這樣三個角度來甄選：(一)公司背景。此次深圳地區的這三只新基金恰好都有1個基本相同的地方：高層變動。從目前的情況來看，有的新領導已經初步理順了公司的投研機制，并已經初步展現出了較好的業績，有的則是到任不久，有的則是諱莫如深。(二)擬任基金經理。根據公開信息披露，有一只新產品是在啟用新的基金經理，有兩只產品是在重用去年年底才提拔的基金經理，不過，就這后兩個人在今年第一季度的投資業績來看，差距較大，雖然短期業績不能夠說明一切，但其至少是一個可供參考的數據。(三)投資范圍的寬度，即行業的數量，是單行業好，還是雙行業好？畢竟后者一定程度分散了風險。

　　被動型產品增添色彩

　　上周二，螞蟻金融服務集團、博時基金[微博]管理公司、恒生聚源及中證指數共同發布了全球第一個電商大數據指數中證淘金大數據100指數。與其它的傳統指數不同，淘金100指數是博時依托螞蟻金服大數據平臺開發的行業景氣指數，即結合財務數據與市場行情，在股市中選取100只股票形成投資組合，而后計算出指數。這個指數的面世，可以被看成為互聯網金融與股票市場、基金市場進一步結合的又一典型代表。

　　在此之前，市場上已經有了3只帶有顯著互聯網金融概念的指數，即中證騰安價值100指數、中證百度[微博]百發策略100指數、大數據100指數，并已經運作和即將發行相關的基金產品。這三個指數的共同特點，在于它們關注的都是股票市場上的個股，都是基于不同角度的互聯網數據處理與分析技術，初步篩選出特定的初選股票池，再利用證券投資分析的相關方法，最終確定出特有的股票集合。

　　隨著指數化投資越來越為投資者所接受，尤其是目前高度火爆的行業投資、主題投資熱潮，非常需要及時有效的行業研究、行業分析、行業趨勢預測、行業配置等方面的研究服務，而這一切，恰恰是之前市場上的一個顯著短板，我們呼喚更高效、更新穎的研究、選股方法。

　　配套還需更高效

　　自2013年以來，A股市場上整體漲幅位居前十名的主題都是互聯網概念行業，這些行業是：互聯網金融、去IOE、網絡安全、在線教育、智能電視、網絡游戲、智慧醫療、第三方支付、云計算、移動轉售，這10個細分行業，都是在從不同的角度、不同的層面來詮釋、踐行互聯網大概念。對于起步于2014年7月下旬的此輪牛市行情，與近年來互聯網金融熱潮的不斷高漲，大家在證券市場上相互促進，相互印證，共同推進繁榮和發展，這10個行業的平均漲幅均超過了5倍。

　　上周，在這次牛市行情中出現的一個非常值得注意的新情況是：部分QDII的外匯額度暫時沒有了，以致于大量的申購只能夠暫時停留在門外。這種情況，年初在華寶興業標普石油天然氣上游股票這個基金上曾經出現過。現在，從當時的個別基金，到這次的多只基金；從上次的少量凈申購，到這次的大量凈申購，從中反映出來的一個新現實問題是：原先的國家外匯行政管理制度，在遇到了公募基金這種完全市場化的產品之后，是否有需要考慮和調整一下原先的外匯額的審批機制呢？

　　現有的外匯額度審批機制大約是這樣的：(1)國務院給外匯局批一個外匯額度的數值；(2)外匯局每個月召開一次會議，根據不同機構在外匯額度方面的使用情況，動態調整各家機構的外匯額度；(3)基金公司向外匯局申請外匯額度；(4)如果獲得，大約一周之后將可以使用。由此來看，相關QDII外匯額度的最終獲取，或將會需要廣大投資者耐心等待一段時間。

　　現在，大家已經逐步理清了這樣一個市場現實：互聯網金融的核心理念是高效再高效。對此，我們認為，互聯網金融的這個核心理念，是否應該不僅僅局限于互聯網相關行業和證券市場呢？其它方面，如國家的某些行政管理制度，是否也有必要來根據市場情況，借助互聯網金融的思維，來調整一下原先的工作流程、提高一下審批效率呢？

　　(作者系濟安金信科技有限公司副總經理、濟安金信基金評價中心主任)