12月12-13日，2014(第三屆)中國對沖基金年會在杭州舉行，本屆年會主題是“對沖基金新時代：財富管理新格局與新挑戰(zhàn)”。圖為國內期貨傳奇人物傅海棠在圓桌論壇“圓桌對話四：對沖基金大時代，期貨私募與量化投資戰(zhàn)略新選擇”上發(fā)言。。(圖片來源：新浪財經(jīng) 攝影：楊云鵬)

　　新浪財經(jīng)訊 12月12-13日，2014(第三屆)中國對沖基金年會在杭州舉行，本屆年會主題是“對沖基金新時代：財富管理新格局與新挑戰(zhàn)”。國內期貨傳奇人物傅海棠表示搞期貨就是搞商業(yè)貿(mào)易。期貨是雙向交流的，跌價的時候你也沒有招。我們要炒的是商品，不是憑空出來的，我們做期貨不是研究期貨，是研究現(xiàn)貨，是做現(xiàn)貨，做的商品。

　　以下為其發(fā)言實錄：

　　傅海棠：我就講一講如何抓住大機會。我做期貨，基本是抓大機會，尤其是和機構不一樣，要追求穩(wěn)定的收益，不一樣。要么不賺，一賺就賺大的！漲300跌500，我心里沒有譜，你要抓大機會，要找一個機會，這只有不可遲疑。同時你也要抓趨勢。抓住了市場真實背后的一面，你才能夠看出，在趨勢沒有出來之前，發(fā)現(xiàn)供求失衡了，價值偏高，出現(xiàn)了熊市和牛市。

　　怎樣去抓呢？怎樣去分析？起碼有三條最主要的方面。趨勢是由供求決定的。第一，供大于求。那供不應求，價值就低，價格低，必漲不疑，今天不漲后天必漲。這是供求決定的趨勢。價值決定價位，價值，都說是價值投資，郵票有價值，價值是一個很含糊的詞，何為價值？價值是以成本為標準的，價值，你一說價值，價值是以成本為標準的，沒有成本的概念就沒有價值的概念，你就找不到價值了，這是我的理解。這瓶礦泉水生產(chǎn)成本是2塊，現(xiàn)在賣1塊錢，對我們來說是有很大的價值的，這價值在何處？這就是價值，成本是2塊錢，你賣1塊錢。你不生產(chǎn)的話，就漲到2塊以上。現(xiàn)在有杠桿了，如果不加杠桿的話必升，100%升。這就是價值！你要先把價值的概念搞清楚了，價值投資。所以價值是以成本為基礎和標桿的。那成本是2塊錢賣5塊，未來漲到10塊。這是第二。第三，宏觀。這一點很重要，就是供不應求，價格又低，人氣不行，宏觀不行，現(xiàn)在到各個環(huán)節(jié)不能缺鈔票，不能少錢。人氣好，宏觀形勢好，錢多，即經(jīng)濟過剩。主要是這三個方面。

　　我對期貨的理解是，搞期貨就是搞商業(yè)貿(mào)易。期貨是雙向交流的，跌價的時候你也沒有招的。在商品上漲的初期，他大量地買回來以后囤著，以后看得很準，過了一段時間上去了他又賣出。低價的時候拿入，價格高了就又賣出。鐵礦石等，我們要炒的是商品，不是憑空出來的，我們做期貨不是研究期貨，是研究現(xiàn)貨，是做現(xiàn)貨，做的商品，不是做期貨，看這個盤子的數(shù)字，一會兒紅，一會兒綠，不是那一個，按我的理解這時候的，做期貨投資的朋友一定要把這個概念清楚，有的人做了三年還不了解，做了幾年都還不知道是什么東西，你說你怎么做的？你都不知道，對它一點都不熟悉，所以我們還是要做自己熟悉的，不管你做什么商品，金屬、貴金屬、黃金、白銀，一定要搞清楚，這樣就比較容易成功和賺錢。做期貨一定要研究得透，不能稀里糊涂，要做你最熟悉的，不熟的就不要做。你對哪一個東西熟，你的朋友圈、親戚，你就做哪個行業(yè)，不懂就學習，一定要搞清楚供求關系，期貨其實就是一個供求關系。供求是價格影響生產(chǎn)，價格一高，它就會加班加點地生產(chǎn)，這就會刺激供應，這一段時間就會下跌。價格又低，價格低迷，甚至又虧損，我生產(chǎn)這個東西，我虧本，肯定會打擊其生產(chǎn)積極性，隨著時間的推移，供應又會出現(xiàn)問題，需求又上來了，便宜了就買。建倉是很重要的一點，建倉實際很重要。我從小是做小生意出身的，騎著自行車吆喝，做期貨也是做生意，這瓶礦泉水本來是2塊錢，你花1塊錢買，你賺不到錢。你買，當然做期貨上，賣不出去就買不進去。十年會才會抓到一個機會。