眾祿每周策略：股指任性大漲  后續沖高有底氣

　　眾祿基金研究中心核心觀點：

　　證券市場：上周市場放量大漲。市場已經完全無視新股申購凍結巨量資金以及疲弱經濟數據的負面影響，以放量五連陽的姿態宣布了牛市的回歸，主要指數(除了中小板指數外)均創出新高，市場交投亦空前活躍，量價配合非常完美。從市場風格來看，以券商、保險和銀行為代表的低估值藍籌板塊表現搶眼，而成長性板塊表現略遜一籌。全周上證指數波動區間為2495-2683，向上溢出眾祿指數預測范圍，上穿133點，下差15點，震級為3級。

　　眾祿基金研究中心觀點：股指在不斷刷出新高的同時，成交量亦隨之呈現井噴狀態，量價之間的配合堪稱完美，上行基礎依然比較牢固，股指正走在一條“沒有最高只有更高”的上升通道內。面臨市場環境偏暖和增量資金跑步入場的雙重推動，股指將繼續以強勢的姿態宣布牛市回歸，指數和量能有望突破新高。基本邏輯包括：(1)貨幣政策松動跡象出現，流動性有望保持寬松。中國人民銀行[微博]意外宣布，決定從11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，這是央行[微博]時隔28個月首次重啟降息操作；周二公開市場正回購量價齊跌，回購利率下調 20BP至3.20%，維持了多周 200億元人民幣的量也下調至 50億元。周四更是暫停了正回購操作，為年內第四次暫停。本周共有 400 億元正回購到期，全周凈投放資金 350億元。(2)管理層精心呵護市場，“穩增長”政策繼續加碼。證監會[微博]表態年底不會集中發行新股，緩解了市場資金面緊張程度加劇的預期；發改委繼續批復高速鐵路建設等基礎設施項目，兜底經濟意圖明顯。(3)A股市場新增資金流入渠道，增量資金入場積極性高。滬港通已打通了海外資金進入A股市場的通道，雖然近期流入資金量低于預期，但中長期來看，海外資金有望通過滬港通渠道流入A股市場；市場情緒依然保持較高狀態，A股新增開戶數創出2012年4月以來的新高，融資融券余額已突破8000億元，投資者入市意愿空前高漲。預計市場強勢格局仍將延續，建議投資者繼續增加對偏股型基金的配置，選股能力較強的主動管理型偏股基金和指數基金可重點關注。

　　基金市場：2014年11月24日至2014年11月28日，開放式偏股型基金平均上漲5.09%，同期上證指數上漲7.88%。開放式偏股型基金收益率分布在-0.53%到17.01%之間，申萬證券漲幅最大，交銀成長30股票跌幅最大。分類來看，主動股票型基金平均上漲5.08%，指數型基金平均上漲6.47%，混合型基金平均上漲3.95%，債券型基金平均上漲1.33%。

　　基金投資策略：(1)偏股型基金：股指在不斷刷出新高的同時，成交量亦隨之呈現井噴狀態，量價之間的配合堪稱完美，上行基礎依然比較牢固，股指正走在一條“沒有最高只有更高”的上升通道內。面臨市場環境偏暖和增量資金跑步入場的雙重推動，股指將繼續以強勢的姿態宣布牛市回歸，指數和量能有望突破新高。建議投資者繼續增加對偏股型基金的配置，選股能力較強的主動管理型偏股基金和指數基金可重點關注。(2)債券型基金：多項經濟指標增速放緩，國內經濟存在下行壓力。中國人民銀行[微博]決定，自2014

　　年11月22日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，再次給予短期的債券市場明確的方向，無風險利率的下行將推動利率債券收益率進一步小幅下行。債券市場溫和反彈基礎未變。保守的投資者可以關注債券配置風格比較靈活的品種，積極的投資者可以關注轉債基金以及對股指參與力度比較高的品種。(3)QDII基金：最新的通脹、就業及房地產數據均顯示美國經濟復蘇仍在加速，預期年內美股仍將維持上漲。考慮到美國成熟的資本市場制度以及穩定的經濟和證券市場結構，美股QDII是中長期資產配置的重要工具。關注博時標普500ETF聯接、廣發全球醫療保健等。(4)貨幣基金、理財債券基金：目前中國經濟下行壓力依然較大，預計管理層或繼續維持寬松貨幣政策，以引導市場無風險利率下行。市場流動性寬松狀態延續，貨幣市場基金收益下行壓力依然存在。但在中國經濟結構調整的歷史背景下，貨幣政策不可能重新轉向全面寬松，疊加利率市場化進程的推進，資金利率易上難下。投資貨幣市場基金和短期理財債券基金仍有望獲得穩定收益。推薦：眾祿現金寶、工銀瑞信[微博]7天理財、南方現金增利A等。

　　一、上周市場回顧

　　四、眾祿投資策略

　　三、本周市場預測  

　　股指在不斷刷出新高的同時，成交量亦隨之呈現井噴狀態，量價之間的配合堪稱完美，上行基礎依然比較牢固，股指正走在一條“沒有最高只有更高”的上升通道內。面臨市場環境偏暖和增量資金跑步入場的雙重推動，股指將繼續以強勢的姿態宣布牛市回歸，指數和量能有望突破新高。根據眾祿指數預測系統預測，本周上證指數波動區間為2775-2635，阻力區間2775-2635，支撐區間在2635-2590，市場重心上漲至2635點(上周2480)。

　　四、眾祿投資策略

　　1、股指在不斷刷出新高的同時，成交量亦隨之呈現井噴狀態，量價之間的配合堪稱完美，上行基礎依然比較牢固，股指正走在一條“沒有最高只有更高”的上升通道內。面臨市場環境偏暖和增量資金跑步入場的雙重推動，股指將繼續以強勢的姿態宣布牛市回歸，指數和量能有望突破新高。建議投資者繼續增加對偏股型基金的配置，選股能力較強的主動管理型偏股基金和指數基金可重點關注。

　　2、眾祿最優新基金——中海醫藥健康產業(A:000878；B:000879)：醫藥主題基金 成長前景看好。